马股连续两日上扬收盘 救市资金起正面效应
信息来自：南洋网 · 作者：陈秋錂 · 日期：19-09-2015
2015-09-17
首相兼财长于14日宣布注资200亿令吉重启ValueCap私人有限公司来稳定股票市场，消息一出后马上推动马股，连续两日上扬收盘，可见其带来的心理信心作用，比实际作用来得高。
富时隆综指于9月14日以1639.63点的高位挂收，全日上扬36.03点或2.25%；15日闭市时收于1647.15点，跃升7.52点或0.46%。
资深经济学家李兴裕指出，200亿令吉救市的宣布在还未正式进入市场前，已经带来正面的效应，可见这项公布较像是心理战术，让投资者知道政府已有准备一笔资金，准备扶盘。
稳定投资者信心
“这偏向给投资者派个定心丸，知道政府已经准备好救市基金，尤其这笔救市资金的数额为200亿令吉，与至今流出近200亿令吉外资的数额不谋而合。”
我国今年截至9月11日，外资净流出达173亿令吉。
他说，我国股市还未到达崩盘的局面，对这笔200亿资金的需求不太大，更何况若我国真的崩盘，这200亿令吉的作用也不大，因此他认为这200亿令吉的资金是一种来稳定投资者信心的手段。
他指出，这笔资金也不会马上进入市场，把富时隆综指推向1800点或是1900点，更不是盲目的扶盘基金，反之会是用来购买被低估的股票。
关注被扶持股项
李兴裕也分析到，未来ValueCap私人有限公司扶持的股项也成为投资者所关注的，因为这涉及透明度问题，质疑会否仅让官联公司或是朋党企业的股票受惠。
“我们看到会这种质疑的声音是会出现的，怀疑ValueCap会去扶持被低估的股项。比如说，土展创投（FGV，5222，主板种植股）在救市消息出来后，股价就大起和成交量大涨。”
土展创投（FGV，5222，主板种植股）的股价星期一一度猛涨36仙或28%，最终收盘报1.64令吉，创下今年8月7日以来的新高。土展创投也因此遭大马交易所发出“不寻常市场活动”（UMA）质询。
经济分析员拿督蔡兆源也认同说，ValueCap私人有限公司的三家股东还未真正注资就已经取得正面成效，马股连续两日上涨，说明了这举动或多或少提高了投资者的信心观点。
“从感观上来看，投资者会认为这笔资金能够稳住股市，让股市反映原本真正价值。”
投入2兆资金 中国救市成绩不理想
中国股市自6月份崩盘后，中国政府也通过国有机构中国证券金融公司投入了4830亿美元（约2.07兆令吉）的资金来救市，然而救市成绩并不理想。
7月初期，证金公司等“国家队”力量入场救市，让沪综指在最低跌至3,373.54点后止跌反弹，但是在7月27日，中国股市再次暴跌，沪指大跌8.48%，创8年以来单日最大跌幅。
应提振投资者信心
这情况无疑会作为我国的借镜，究竟在ValueCap出手救市后，是否仅呈现昙花一现的作用，实在令人担忧。
蔡兆源认为，这可能性是存在的，因此回到问题的根源是，政府单从股市的角度去推高股价，其成效究竟能维持多久。
“回到实体的部分，应是专注要从实际层面来提振投资者的信心，才是更为重要。”
他说，影响投资者信心的因素很多，从令吉贬值影响投资者对国家经济前景的想法，再进一步深入到令吉贬值的因素，包括国际油价和原产价格下跌，使到国家收入减少，影响外国评估对大马经济的评价，还有国内政治不稳定的局面也恶化国家经济。
“因此提出救市等的措施，都是要去安抚投资者和国人对国家经济前景的信心。”
马中情况大不同
李兴裕则持另一看法。他说，中国是因为崩盘后才救市，情况与我国不同，毕竟我国还没跌破1000点崩盘水平，因此两者无法比较，而成效会持续多久，则需视市场操作。
但是他提及，身为ValueCap私人有限公司股东的国库控股（Khazanah）、国民投资机构（PNB）及公务员退休基金（KWAP）也有投资在股票市场，因此这笔200亿令吉究竟是否属于“左手去右手”的资金，是值得深思的。
他说，若仅是这三家公司从原本投资到股票市场的资金，抽出来注资ValueCap，那市场上并没出现新的资金。
“除非是公务员退休基金或是其他两个机构，将他们从海外投资的回酬，带回来给ValueCap投资，那又不同说法。”
报道： 陈秋錂
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