2013-2-26

不久前有报道称，华尔街高管不再坚守，而是选择奔赴实业界任职。无独有偶，美国总统奥巴马在连任后发表的首份国情咨文中，再次明确提出要支持美国制造业，创造更多职位，并通过减税等手段吸引更多企业回流。

　　美国要回归实体经济，对于世界经济的真正复苏是一种正面的力量。过去40多年来，西方发达国家放任货币信用扩张，鼓励金融投机和衍生金融交易，令虚拟经济恶性膨胀。凭借货币霸权和虚拟经济，发达国家得以长期维持高赤字、高债务、高杠杆、高消费，从而造成全球经济严重失衡，最终演变成历史罕见的金融危机。

　　虚拟经济与实体经济严重脱节，是金融持续动荡的根本原因。1970年，全球金融资产与国内生产总值之比不足100%，今天已超过400%！虚拟经济内在的不稳定性，严重威胁着实体经济。在过去140年间，全球共发生金融危机150多次，规模波及全球的危机就超过10次。

　　时至今日，主要发达国家虽然认识到虚拟经济之害，但在高喊回归实体经济的进程中，似乎仍没有完全改弦更张。如美国政府一再强调要重整制造业，重整贸易，重振实体经济；日本和英国多次宣称要以科技创新推动经济复苏，然各国实际采取的宏观政策，似乎与此目标背道而驰，尤其是上述国家长期实施超宽松货币政策和财政赤字政策，在客观上进一步助长了虚拟经济和金融投机活动。金融危机以来，虚拟经济和实体经济背离的趋势，不仅没有得到根本缓解，反有愈演愈烈之势。

　　在美联储实施第一轮量化宽松政策时期，大宗商品价格上涨36%，粮食价格上涨20%，油价上涨高达59%；实施第二轮量化宽松期间，大宗商品价格上涨10%，粮食价格上涨15%，油价上涨超过30%……多轮货币宽松犹如火上浇油，刺激债券和衍生金融交易异常活跃，股票指数连创新高，但实体经济和就业却萎靡不振，致越来越多的人怀疑量化宽松的效果，对其批评之声日涨。

　　研究机构估计，如果发达国家不及时停止量化宽松政策，至2020年，全球虚拟经济规模(金融资产)将达到全球实体经济规模(国内生产总值)的10倍以上。超级过剩的虚拟资产和金融投机，将扭曲经济内在价格机制，导致信用和实体经济资源错误配置。原本应该投入到科技进步和实体经济的资源(包括人力资本)却投入到虚拟经济体系，且不创造任何真实的财富。与此同时，超级过剩的虚拟经济和金融投机，也将严重扭曲全球利率机制，刺激和帮助发达国家持续维持高赤字、高债务、高杠杆，进一步加剧全球经济失衡，拖累实体经济复苏。如此，美、日等发达国家近些年来不断呼吁的稳定复苏、长期增长，以及增加就业等，就只能是一些空洞的目标。