【独家】10官股欠债千亿
信息来自：南洋商报 · 作者：谢静雯 · 日期：08-04-2017
2016-04-25
国内企业频频举债推动发展，政府官联公司也不例外，《南洋商报》统计上市公司的年报和彭博社最新数据所得，大马股市内举债最高的10只官股，总债务高达1117.56亿令吉，欠债额极为惊人。而国内举债最高的 30只股项，总欠债更高达3301.06亿令吉。根据统计，共有3家官股的举债超过百亿，分别为国家能源（TENAGA，5347，主板贸易服股）、森那美（SIME，4197，主板贸服股），以及亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）。
 |
9公司举债逾百亿
公司为了发展举债并不稀奇，但在大马股市中，举债额最高的10只官股总债务达到1117.56亿令吉的惊人水平！
《南洋商报》根据上市公司的年报和彭博社的数据，统计出一份“30大欠债上市公司”的榜单。
30只举债额最高的股项，合共欠债3301.06亿令吉，而这10只官股所欠的债务占整个榜单总欠债额的33.85%。
随着生意规模越大，上市企业的举债规模也颇大，以便应付日常营运和未来策略发展。
根据《南洋商报》统计，有9家公司举债超过百亿令吉，当中官联股就占了3席。这3家举债超过百亿，堪称“债务大到不能倒”的官股，欠债665.52亿令吉，占10家举债最高的挂牌公司总债务31.92%。
负债最高的官股是国家能源（TENAGA，5347，主板贸易服股），债务高达304.4亿令吉；依序及欠债超过100亿的官股包括森那美（SIME，4197，主板贸服股）197.2亿令吉、亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）163.92亿令吉。
其他入榜的官股有莫实得（BSTEAD，2771，主板贸服股）80.34亿令吉、马电讯（TM，4863，主板贸服股）75.84亿令吉、IHH医疗保健（IHH，5225，主板贸服股）66.96亿令吉、马国际船务（MISC，3816，主板贸服股）65.04亿令吉、大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）58.98亿令吉、土展创投（FGV，5222，主板种植股）54.44亿令吉及实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）50.44亿令吉。
30大欠债上市公司所欠的债务以长期债务较多，达2690.31亿令吉，而短期债务只有约610.75亿令吉或18.5%。
 |
阿南达林国泰偏高杨忠礼集团举债居冠
纵观所有上市公司的债务规模，由丹斯里杨忠礼控制的两家上市公司总债务达653.02亿令吉，同时名列前三名。
《南洋商报》根据彭博社数据计算，杨忠礼机构（YTL，4677，主板建筑股）是国内举债最高的上市公司，总债务达392.52亿令吉，长期债务高达362.75亿令吉。
而同样由杨忠礼控制的杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建股），举债额达260.49亿令吉，排名在第三。
排名第二的是国家能源（TENAGA，5347，主板贸易服股），债务高达304.40亿令吉。
在这次整理的榜单中，我们也看到一些耳熟能详的富豪所控制的公司，出现在高债名单中。
例如丹斯里林国泰的云顶（GENTING，3182，主板贸服股）和云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）也在榜中。
云顶的债务高达185.05亿令吉，是国内第五高；云顶马来西亚则举债共46.25亿令吉，排名29，同时债务对资本比率也较低，约19.49%而已。
另外，我国富豪榜的“万年老二”阿南达克里斯南，他控制的明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）举债98.78亿令吉，排名第10；而布米阿马达（ARMADA，5210，主板贸服股）则排名第13，债务达80.3亿令吉。
存款列债务每天在变化未列银行金融机构
需要注意的是，《南洋商报》这次整理的30举债上市公司榜单中，并没有将银行和金融机构计算在内。
这是因为银行业务性质与一般企业不一样，银行的债务除了一般贷款、债券等。更难拿捏的是，客户的存款，在银行机构的账务上，也被归类为“债务”之一，因为这些钱必须归还给客户。
而各银行和金融机构所收到的存款，每天都会有变化，而且起落可能很大，故很难精准计算。
也因此，本报将其撇出原本的榜单，但根据各金融机构最新的年报资料，另外整理一份只有金融股的清单作比较。
根据彭博社的计算方式，若将存款、回购证券、债务、资本证券、债券等计算在内，本地银行巨头马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）的“债务”数目最大，高达1034.35亿令吉。
排名第二的是联昌国际（CIMB，1023，主板金融股），高达685.58亿令吉。
兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）则以424.39亿令吉，排名第三。
另外，最令华裔骄傲及信赖的大众银行（PBBANK，1295，主板金融股），所有存款、回购证券、债务、资本证券、债券的总和是239.21亿令吉，排第四；这数额也比杨忠礼机构、杨忠礼电力和国能的债务规模低。
 |
债务对资本比仅86% 高债未必高危
举债高，不代表公司一定不健康，越大的公司举债更多的机率比较高，因为大公司需要更多资金周转和发展业务。
衡量一家公司是否有能力偿还债务，一般会用债务对资本比率作为指标，比率越高表示公司的偿债能力更弱，同时债权人的风险也更大。
《南洋商报》这次也同时统计上市公司的负债额和资本进行对比，并列出30最高的排行榜，发现举债额最高的3家公司的比率并不算很高。
当中，只有杨忠礼电力（债务对资本比率67.37%）进入首30的榜单，而且只排名26。
而杨忠礼机构债务对资本比率为64.35%；国能则仅38.12%，两者都不在债务对资本比率30最高上市公司榜中。
反观阿南达克里斯南企业王国中的Astro（ASTRO，6399，主板贸服股），虽然总债务只有38.05亿令吉，但却属于债务对资本比率偏高的公司，达86.11%，在榜中排第六。
新闻小知识：债务对资本比率
债务对资本比率（Debt to capital ratio）指的是总债务和股东权益之间的对比。这个金融比率是反映企业偿债能力、公司资本结构和利用外借资金程度的重要指标之一。
一家公司的资本可分为权益资本和债务资本，而计算债务对资本比率的公式是：债务资本比重=债务资本/总资本=负债/总资产。
计算后得出的巴仙率，比率越小表示公司偿债能力越强；在经营状况良好的企业中，若比率较大则表示公司可通过财务杠杆来扩大经营规模。
但与此同时，比率越高也反映了公司举债越高，假如比率太大，企业债务负担可能过重，这对债券人不利，而且倒闭的风险也更大。
RA通讯欠3251万 4.3倍负债比称冠
根据《南洋商报》统计，债务对资本比率最高的30公司，总欠债高达851.63亿令吉，短期债务占14.23%。
当中，有4家公司的债务对资本比率超过3倍，而名列榜首的是去年5月因财务问题，被列入“GN3”的RA通讯（RA，0110，创业板）。
该公司虽然只欠债3251万令吉，但债务对资本比率却高达430.71%，意即该公司每一令吉的资本，就有4.3令吉债务。
更可怕的是，总债3251万令吉中，竟有近97%都是短期债务，反映该公司的财务状况问题严重。
而债务对资本比率第二高的则是PN17公司裕丰（YFG，7122，主板贸服股），达322.51%，总债务为3091万令吉，包括约71%是短债。
另外一只令人关注的股，是“钢铁大王”丹斯里钟廷森的金狮（LIONCOR，3581，主板工业产品股）。
彭博社的数据显示，金狮共举债17.22亿令吉，但对资本比率高达314.47%，举债规模大、债务对资本比率也高。
另一家债务对资本比率超过300%的公司，为PN17公司海产资源（HAISAN，7110，主板贸服股），债务1.14亿令吉。
 |
中国社会科学网
UNCTAD
国际货币基金组织
世界银行
Country Report
Trading Economics
中华人民共和国国家统计局
全球政府债务钟
My Procurement
阿里巴巴
Alibaba
