手套股大跌 过度扩张惹的祸？
信息来自：星洲网 · 作者： · 日期：08-04-2017
2014-03-30
手套股近期股价跌跌不休，成为大马股市中的主要输家。
这股跌风的肇因，始于顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品组）公布的最新季度业绩表现令市场大所失望，导致该股引爆庞大卖压，抛风并蔓延至其它手套股。
顶级手套2014财政年次季（截至2月28日止）净利下跌17.41%至4155万令吉，拖累上半年净利也下挫14.82%至9183万令吉。
所谓一叶知秋，作为大马手套业巨头的顶级手套业绩不济，投资者立刻联想到其它手套股也可能遭遇相同命运，因此纷纷抛货离场。
另一方面，手套股2013年大唱丰收，领域表现超越大市53%，部份手套股估值已显得偏高，因此更容易受到不利消息冲击。
今年至今，雄霸国内90%市场市额的手套股4大天王，分别写下介于9至13%跌幅，尤其顶级手套在3月20日公布业绩让人失望后，手套股分别滑跌下6至11%，直至上周二（3月25日）才止跌回稳。
市场为何看淡手套股？最主要原因相信是业者近年来大事扩张，带来生产过剩、产品泛滥和供过于求的隐忧，到时业者将须削价甚至亏本卖产品，盈利必然受到打击。
尤其是近年丁腈手套前景备受看好，手套业者一窝蜂冲进去扩大生产线，终将分薄盈利，令市场过度拥挤。
手套业者都有一个迷思，相信大就是好，以量便能制胜，因此积极创造经济规模效应，彼此展开一场无休止的增产竞逐赛。
据市场研究预测未来4年橡胶手套需求仅将年增6%，增速远比产能扩张的14%为低，而人造胶手套需求仅年增11至13%，远低于4大手套生产商丁腈手套产能4年复合年均增长29%水平，显示新增产能可能无法被市场消化。
不过，仍有一些死硬派继续乐观看好手套股，例如肯纳格研究就认为产能过剩风险明显遭市场放大。其论点是全球手套需求未来数年料可保持10%增长率，今年4大手套商新增产能仅90亿只，仅占新需求的56%。
其实，本地手套股都具有稳健和扎实的基本面，这些手套股的股价一旦大跌，将浮现趁低吸购的机会，因此相信跌风不会长期持续，目前仅是调整至合理水平。
无论如何，这次手套股过度激进，大事扩张生产业务，引发了这场小股灾，业者或许应省思，是否高估了市场的需求，以及应否放缓向前冲刺的步伐，尤其是在目前主要手套消费国中国经济开始放缓之际。
中国社会科学网
UNCTAD
国际货币基金组织
世界银行
Country Report
Trading Economics
中华人民共和国国家统计局
全球政府债务钟
My Procurement
阿里巴巴
Alibaba
