制造业务亮眼 森德看高一线
信息来自：东方网 · 作者： · 日期：17-04-2017
2015-12-18
（吉隆坡18日讯）最新业绩跑赢预期的森德公司（SCIENTX，4731，主板工业股），因为制造业务的前景亮眼，以及股票估值偏低，分析员调高该公司的财测、目标价格和投资评级。
大好的业绩表现，带动该股在周五继续走涨，全天起35仙或3.83%，至9.50令吉，是全场第3大上升股。该股两个交易日，共涨90仙或10.5%。
森德公司昨天公布的2016财政年首季（截至10月31日止）净利按年激增1倍，至6085万令吉，营业额也按年成长27.7%，至5亿5060万令吉。
该公司首季核心净利，分别占肯纳格研究及达证券全年预测的35%及33%。业绩表现优异归因收购盟迪怡保公司后，其消费品包装工厂所带来的赚幅高于预期。
肯纳格分析员说，“我们相信消费包装占产品组合的比例较高，加上树脂价格走低，亦是带动业绩走高的因素。”
除了制造业务，产业业务亦是推动该公司前进的助力，其士姑来（Skudai）项目已完成，并取得更高的销售成绩。森德公司在当季共推出了总值1540万令吉的新盘。
展望未来，肯纳格研究分析员指出，丙烯包装膜（CPP）的扩展计划正在试跑阶段，预计将在明年下半年带来盈利贡献。同时，双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP）工厂亦预计在2017财政年带来贡献。
“因此，我们预计新的消费包装产品，将带动制造业务赚幅从6%，提升至10%。”
达证券分析员亦表示认同，并补充上述CPP及BOPP工厂，分别将在2015年杪及2016年中旬投入运作。对于产业业务，他指出，森德公司在士乃（Senai）的项目，料将带来令人眼前一亮的销售成绩。
“该公司专注可负担房屋，此类房产的需求仍保持强劲。”
未入账销售6.3亿
他补充道，该公司的未入账销售增至6亿3220万令吉，并将在未来2至3年陆续认列。
虽然肯纳格分析员亦认同，可负担房屋可为该公司带来可观的盈利，但贷款政策紧缩，加上市场情绪疲弱，明年的产业市场预计将持续低迷。
无论如何，在调升消费包装产品赚幅以及调降树脂价格后，他将森德公司2016及2017财政年的核心净利预测，分别上调30%及23%，至2亿2490万令吉及2亿4390万令吉。
与此同时，达证券分析员则将该公司2016及2017财政年的盈利预测，分别调升12.7%及7.5%。
由于盈利成长强劲，加上3%周息率，以及低估值，达证券分析员维持该股“买入”投资评级，并将目标价上修至10.54令吉。
而肯纳格分析员则表示，虽然看好该公司制造业务的成长前景，但该公司专注的柔佛房产市场存有忧虑。
不过，该分析员将该股投资评级从“落后大市”，上修至“与大市同步”，并将目标价上调至9.49令吉。
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