预算案糖果 多而欠甜
信息来自:星洲日报 · 作者:傅文耀、刘玉萍 · 日期:01-11-2016

2016-10-23

在外围环境放缓情况下,刺激内需成为了提振大马经济最后一条救命绳,政府在预算案之前也不断强调,此次预算案将会是一个惠民预算案。

在预算案之前,市场盛传这将会“大选前预算案”。因此财政预算主要聚焦在政府是否会大派糖果,以营造“美好感觉”。

但出炉结果却是有点令人失望,绝大部份都认为公务员和中下阶层是最大受惠者,“M40”(中等收入群体)仍是“爹不疼,娘不爱”一群。

在财政预算案公布当天,《星洲日报》即刻邀请了国内经济、税务及房屋专家,一同来为此届的财政预算案解密。除了让现场观众提问,《百格时事》也设立现场直播及讲座及增设网民发问环节。

本次讲座主讲人包括宏愿理财机构税务与财务执行总监拿督蔡兆源、利安达LLKG int特许会计公司、凯翔税务谘询有限公司首席执行员孔令龙、基金经理张子敏及大马购屋者协会中文组主任陈钟灵等人主讲,并由华总经济研究委员会主席、马中商会副总会长郭隆生主持。

公司税是亮点

预算案欠惊喜

大部份主讲人都认为此次预算案都没什么惊喜,更有主讲人说,最大喜讯就是没惊吓。

但蔡兆源却持相反意见,他说,政府此次财政预算案有照顾到中小企业,缴足资本少于250万,雇员少过200人公司,首50万令吉净盈利收入的公司税获得下调1%至18%。

同时,为了鼓励企业升级,增长幅度大于20%公司最多可以获得4%税务减免。

他说,如果企业盈利增长加速,表示公司产业附加价值增加(Value added),这对大马生产力有所帮助。在最低薪金制实施下,虽然大马低收入群收入有所提高,但如果我国生产效率并没有提高,只会令大马经济陷入恶性循环。

公司税

派息合理化税务

郭隆生特别指出,当公司税获得减免,但个人所得税不减情况的时候,商家应该多思考如何合理化税务。

目前个人所得税最高是28%,公司税为24%。

2017预算案指出,公司盈利成长超过5%的公司,可以获得1%减税,成长超过20%的公司最多获4%税务减免。

蔡兆元认为,因此商家可以考虑利用派发股息方式合理化税务。根据大马税务条例,公司股息并不用交税。

整合旗下子公司

孔令龙也补充,当个人税和公司税有落差时候,税务规划就有灵活的操作空间。商家除了可以考虑领取少一点董事费,也可以考虑整合旗下子公司,提高公司获利成长,从中节税。

但蔡兆源说,民众也不必为了合理化税务,而特意成立一家有限公司,也可以选择成立有限责任合伙(LLP)公司,其申请手续也不会太复杂。

另外,他说财政预算除了关心自身是否会被征收更多税务以外,也应该藉此机会观察国家的未来走势。

政府营运开销占了总支出的80%以上,当中公务员恩俸金和退休金占了营运开销46%或990亿令吉,而政府目标是在2020年将该比重降低至41%,当中5%如何削减这是政府必须面对难题。

政府是否能坚持其财政纪律,这会影响国家未来经济发展。

孔令龙则认为政府在个人所得税和公司税上没有太大改变,令人有点失望。中总多次向政府提呈备忘录,多数提及建议都没有被落实,只是政府今年推出了新税务豁免选项“优质生活”,让人们获得最多2500令吉的书报、电脑、智能手机及健身会员费等税务回扣。

他补充,我国直接税收占了政府总收入55%以上,若纳入消费税,政府收入有73%来自人民。对比整个区域,大马24%公司税仍是相当高,而且公司税从2009年以来就高居不下。

对比区域

大马公司税高

孔令龙说:“新加坡公司税率是17%,泰国税率是20%,而印尼总统也宣布将在未来将把当地公司税调低至17%水平,以改善经商环境,这个决定相当令人惊讶。我国政府在这方面仍没有太多改变,难免有点令人感到失望。”

另外,孔令龙提醒听众,政府目前正在鼓励出口,并通过全国出口促销基金,提供1亿3000万令吉资金给中小企业。

“出口导向型中小企业在商业融资担保公司(SJPP)下各项计划借贷保证额高达150亿令吉。在SJPP下的借贷计划下出口导向型公司,也会获得2%回扣。”

中小企基金

7000万待申请

身兼中华总商会中小企业主任孔令龙说,政府今年也通过自立合作社(Kojadi)拨出5000万令吉贷款给中小企业。去年的拨款尚未用完,目前大约有7000多万令吉贷款有待中小企业申请。

他在会场呼吁,如果有贷款需求中小型企业,可以浏览http://smeam.org/了解相关资讯,该协会提供中小型企业一站式服务。

蔡兆源指出,明年政府将公司征税目标将额外增加60亿令吉,个人所得税是17亿令吉,政府无疑会加大追税力度。今年政府也联合内陆税收局、大马皇家海关、大马公司委员会组成的税款经收小组(CIA)加强税务征收。

蔡兆源补充,根据大马公司委员资料,大马共有100多万家企业,当中只有40%呈报消费税和公司所得税,因此相信在跨部门合作下,没有呈报的商家将会被追讨税收和罚款。

不过,政府也给了尚未呈报税收商家宽限期,去年消费税未呈报商家可以在10月31日之前到有关部门投报,将会获得罚款减免。至于个人所得税尚未呈报人士,可以在12月31日之前呈报,同样获得一定豁免。

股市

消费旅游建筑

伊金融受惠

张子敏赞成2017财政预算案没有惊喜的说法,与以往相同,他认为受惠领域包括消费、旅游、建筑和伊斯兰金融。

“不过,我觉得挺惊讶的是政府指示政府相关公司(GLC)拨出30亿令吉,交给基金经理投资于中小型股。”

他承认此举将对稳健的中小型股项带来更大吸引力。

提到股市是否会因预算案出炉而走扬,张子敏认为股市动向不会受单一事件影响,不过,却认为中小型股将有上扬的趋势。

“截至今年10月,马股在区域表现并不好,甚至位列倒数第三,仅比日本和中国优,却逊于印尼与泰国。”

他补充,印尼与泰国表现不错,主要是因为外资选择该两国,而大马与菲律宾却不受青睐。

他说,与区域相比,马币今年至今则上涨了3.4%。

张子敏直言,在过去几年,综指表现皆逊于市场预期。

张子敏也点出了几项将会对马股带来影响的因素。

美大选升

牵动马股走势

美国动向最易牵动马股走势,而市场最关注的莫过于在下月举行的美国总统选举和联储局升息议会。

张子敏认为,一旦美国共和党总统候选人特朗普获胜,可能会出现“糟糕”的情况。

“不过,在近期举行的辩论会上,可以看到民主党候选人希拉里占上风。”

至于美国升息一事,张子敏说联储局在11月的议会上,利率将保持,惟市场普遍认为12月升息的几率大增。

张子敏用以往数据证明美国升息,美股也将随之上扬。“其实,保持低利率过长时间对市场并不好,反而应该正常化利率,逐步提高。”

对于英国脱欧,张子敏觉得必须关注的是“硬脱还是软脱”,硬脱即是跟欧盟没得谈,则势必冲击市场;软脱则是可以保持双边贸易。

关注“硬脱欧还是软脱欧”

不过,张子敏认为英脱欧对大马影响不大,因为出口至英国仅有约1.1%,惟却必须注意非直接冲击的影响。

“中国产业过热,加上经济放缓,则将对大马市场带来影响。”

此外,张子敏指出,人民币贬值是为了刺激出口和经济,惟却也会因此拖累马币走软。

以国内因素而言,市场将目光放在政治上,尤其是关注会否闪电选举。

“过往数据显示,在过去5个大选前6个月表现呈正面,且仅有某些概念股会受到影响,综指走势却不明朗,有升有跌,并没有明显的趋势。”

10年魔咒会否再现?

张子敏指出,在1997及2007年市场皆面对了经济风暴,而明年就是2017年,市场都关注10年魔咒会否再现。

“大马的经济数据还好,仅有政府债务过高及经常账户盈余由之前的17%,减少至目前的1.2%较令人担忧。不过,大马却从2008年的双赤字,减少至今的0.6%。大马股市走势大都受国外因素影响,外资要进入大马市场也会受到利率的牵引。”

至于马股的展望,张子敏认为约有30亿令吉的基建合约陆续被颁发,相信此领域的股项将受惠,尤其是负责打桩工程的股项。

此外,他建议投资者可以考虑高股息的股项及留意国民投资机构(PNB)旗下公司。

产业

公仆和首购族大赢家

陈钟灵直言,对房产领域而言,本次预算案对一般民众和发展商皆没有帮助,仅政府公务员和首购族受惠。

“政府也没有将增加公积金第二户头比重至40%以协助民众购买房屋纳入预算案。”

陈钟灵说,发展商的愿望清单包括实施发展商承担利息计划(DIBS)和提升可负担房屋价格至50万令吉等也同样没有被提到。

“反而对政府津贴的人民组屋(PPR)和公务员房屋津贴拨款很多。”

房市持续低迷

陈钟灵不讳言,房产领域在明年将持续低迷。

他补充,发展商为了自保,有可能会放缓推出新项目,亦或为了生存,而压低房价出售。

此外,陈钟灵对于政府将与私人金融机构联合组织贷款公司,提供贷款给首购族一事难以理解。

“我不晓得是好事还是坏事,首购族不获商业银行提供贷款是因为国行经过评估,认为借贷者可能背负许多债务如卡债车贷等,为了降低家庭债务才会有此决定。”

他补充,政府到底要如何审核申请者,标准在哪里?

“政府是想帮助他们买房子还是增加他们的负担?一旦他们无法承担房贷,房子被拍卖,他们极有可能被判入穷籍,到时就两头不到岸了。”

陈钟灵指出,政府并没有对预算案中提到的房屋政策详细说明实际操作情况。

他说,预算案提到政府将建一万个单位房屋出租给大学毕业生,最长可以租住5年,以先租后买的方式进行,惟却没有提到价钱。

“另外,也有提到建5000间人民友好房屋(People Friendly Home),却没有提到什么人有资格申请,没有清楚交代,仅说政府将每单位津贴2万令吉。”

100万以上房产供应过剩

陈钟灵补充,目前市面上价位高于100万令吉的房屋供应依然过剩,惟可负担房屋却供不应求。

他说,目前可负担房屋的价格在30万令吉以下,以月收入3000令吉计算,有能力负担的房子价格约17万5000令吉左右,而月入5000令吉者,则有能力购买价格约30万令吉的房屋。“不过,现在的问题是,以目前市面上可负担房屋的价格来说,对于中低收入群是不可负担的。”

一马援金

援助金利弊争议

观众提问关于一个大马援助金(BR1M)的继续发放,对国家和人民来说是否是一件好事。

郭隆生直接了当地说,BR1M援助金对国家来说是很重负担,但对人民来说这笔钱又太少,只能对国内内需有一点刺激帮助。这无疑是授人以鱼,而非授人以渔。

蔡兆源却认为,BR1M对于贫穷人口来说,无疑是最直接的帮助,的确有减缓B40的生活负担。更何况,政府从削减广泛式津贴,如汽油津贴,更直接协助底层人民,这个措施其实并没有不好。如果不是用BR1M这种方式,还能有什么方法。

结语

此次的预算案表面看似“人人有糖分”,惟大部份市场人士愿望清单皆宣告落空,在预算案前,政府积极收集民意,惟最终出炉的结果依然毫无惊喜。

不过,此次的预算案却创意十足,首先不得不提就是公司税,以增长表现来决定可获得减幅。另外,则是购买哺乳器具、改善生活素质包括健身中心会员费等皆可获得扣税。

预算案是让人民能够了解政府将采取什么措施,以让经济发展更好,改善人民生活,明年预算案有人欢喜有人忧,至于预算案会否再度调整,则还需看经济状况如何而决定。

 

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