日意外扩大QE汇率重挫亚洲货币战恐再起

城乡一体化全球经济结构不平衡

全球治理朝向世界大同

日意外扩大QE汇率重挫亚洲货币战恐再起

信息来自：中华工商时报 · 作者： · 日期：25-11-2014

2014-11-03

美国宣告终结量化宽松（QE）后，日本银行（央行）总裁黑田东彦日前紧接着宣布加码已经是空前规模的量化宽松（QE）政策，以刺激经济。专家指出，各国为了捍卫本国出口竞争力，也可能跟进采取压低本国货币的宽松货币措施。

亚洲国家或被迫降息

日本央行近日意外宣布扩大量化宽松，将把每年购入的资产从目前的约60万亿-70万亿日元增至约80万亿日元，扩大市场的资金流动量。鉴于日本通胀率增速缓慢，央行认为应在货币政策方面为经济提供支撑，以防止消费税增税导致经济下滑，并实现2%通胀目标。

消息一出，日元兑美元汇率重贬2%，并跌破111日元改写近7年新低价。

CIBC全球市场货币策略部门主管Jeremy Stretch表示：“日本央行的动作对于全球汇市而言，有点像‘万圣节震撼’，由于日本政府又通过政府退休投资基金加码投资海外股市，日元等于是挨了两记重拳。”

汇丰银行发布研究报告指出：“全球货币战争将因日银扩大宽松而再度升温，韩国可能最先跟进降息，而同样面临通缩压力的欧洲央行，接下来也很可能扩大宽松。”原因在于韩国出口结构与日本相似度高，却与亚洲其他国家处于竞争关系，日元贬势已造成亚洲市场竞争失衡，韩国央行连日放话，使得韩元兑美元汇率由9月初至10月10日贬幅达5.6%，同期间新加坡、菲律宾、印度尼西亚、马来西亚的货币一同受到贬值影响。

日企苦不堪言

日本商工中金银行调查显示，受到日元贬值影响，日本小型企业信心意外下滑，市调公司Nikkei Research也曾指出，有高达75%的受访企业表示，不乐见日元持续走贬，显现日本企业对于日元贬值苦不堪言。

部份韩国企业也因日元贬值有竞争压力，加上公司成本不断高张，在日本的营运状况大受影响，不得不考虑缩小投资规模或退出市场，如今，日本央行又扩大刺激措施，企业的处境恐更加困难。

日经济陷入5年来最严重萎缩

日本已是全球债务负担最重的国家，而日本央行的计划迄今未能使其出口达到过去的高峰，也没有达到通膨2%的目标。相反地，消费者物价指数如果扣除4月消费税由5%增加到8%的效果，只有增加接近1%。而且消费税调涨后，经济陷入5年来最严重的萎缩。

安倍政府还面临另一个问题，即在2015年10月第二阶段调涨消费税，由现行的8%增加到10%。日本央行官员曾警告，如果不能事前移除加税的冲击，将日本财务可持续性的信心将受损。

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