希腊: 背着债务前行的国家

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希腊: 背着债务前行的国家

信息来自：http://finance.china.com.cn/ · 作者：佚名 · 日期：20-07-2015

2015-07-18

经过漫长的谈判，7月13日，欧元区峰会终于就希腊债务问题达成协议，准备第三次救助希腊。不过，新协议要求希腊采取加税、大幅削减公共支出和养老金等一系列措施，如何顺利推进这些改革成为摆在希腊政府面前的新难题。

债务违约的背后

2009年欧债危机在希腊率先爆发并非偶然。从经济结构看，希腊经济基础薄弱，经济结构单一，海运业、旅游业是其主要经济支柱。2008年国际金融危机爆发后，赴希腊旅游的人数大幅度减少，其旅游业收入受到严重影响。

从社会环境看，希腊一直以来推行高福利政策，民众享有免费的教育、医疗、养老福利。长期的高福利政策成为政府的巨大负担。

从外部因素看，上世纪90年代末，希腊加入欧元区的乐观预期驱动北欧投资者下注希腊经济，北欧投资者大量购进价格低而收益高的南欧国家债券，不仅导致希腊等南欧国家经济过热，也使政府负债规模过度膨胀继而失控。在外资驱动下，1998年至2007年希腊经济年均增速高达3.8%，物价和工人工资交替上涨，导致出口竞争力严重下降，贸易盈余不断减少。直到2008年国际金融危机爆发，希腊的债务危机终于浮出水面。

债务危机最终导致希腊民生和社会问题日益突出。当下的希腊，失业率已经达到25%，青年人失业率高达50%。为避免银行系统崩溃，6月29日，希腊开始实施资本管制，银行停止对外营业，希腊人每张银行卡每天只能从自动取款机中取出不超过60欧元的现金。

希腊欠了多少债

在新协议达成前，希腊的固定债务包括三部分:一是与欧元区多国政府通过双边协定形成的530亿欧元债务，将于2027年之后陆续到期。二是来自欧元区两项救助基金的借款，包括1420亿欧元已发放借款和20亿欧元已承诺但未发放的借款，这部分债务到期期限为30年或更久。德国向救助基金注资占比约为27%，成为希腊在欧元区的头号债主。三是来自国际货币基金组织的200亿欧元救助款。

除了上述债务，希腊尚有660亿欧元的可流通债务，其中270亿欧元已被欧洲央行通过证券市场项目收购持有，150亿欧元为私人投资者持有的国债，剩余部分则为政府贷款及政府担保贷款。

希腊今年到期的债务包括2月至3月需偿还国际货币基金组织的35亿欧元、7月至8月需偿还的欧洲央行持有的债务，以及其他到期的短期国债。从目前来看，希腊的债务还可延期到几年、十几年甚至更长时间，希腊今年到期债务至少约200亿欧元。延期偿还的债务将利滚利，违约时间越长，负担就会越重。

债务危机暂时化解

7月6日，希腊全民公决结果公布，民众对“改革换资金”协议草案说“不”，将此次危机推向高潮。9日，希腊政府向欧元区财长会议提交了希腊新版改革方案提议，但欧元区财长会议推迟同意希腊政府的提议，使得欧洲理事会主席不得不取消原定于12日举行的欧盟特别峰会。在此后举行的欧元区峰会上，希腊政府与债权人终于达成共识，欧元区领导人原则上同意对希腊实行救助计划。

协议的主要内容，一是按照国际债权人之前提出的条件，希腊必须采取提高增值税和公司税、减少养老金等紧缩措施。二是新增一个总额为500亿欧元的私有化基金，希腊政府需要将500亿欧元的国有资产注入这个基金，并进行私有化变现还债。据悉，这个私有化基金将设在希腊，由希腊政府管理，相关欧洲机构监督。三是在希腊履行上述要求后，国际债权人将向希腊提供820亿欧元至860亿欧元的救助。目前，希腊急需120亿欧元以偿还下个月到期的债务以及银行业重组马上需要的100亿欧元。

欧盟委员会也表示，目前正设法通过欧洲金融稳定机制为希腊筹集不超过70亿欧元的过渡性贷款。欧盟委员会负责欧元政策的副主席7月15日表示，该机制将给希腊提供总计70亿欧元贷款，为期3个月。

与之前被希腊公投否决的救助条件相比，新协议的严苛程度丝毫不减。一方面，希腊要克服强制性紧缩所带来的后果，另一方面，也要力图实现一定的经济增长以便让协议条款具有可持续性。同时，希腊银行一段时间内将继续受到严格的资本管制，经济缺乏流动性，这将进一步打压该国的经济前景和融资能力。

希腊议会7月16日通过了“以改革换救助”法案，为希腊获取第三轮救助贷款创造了条件。对于欧元区其他成员国来说，目前最急迫的任务是能让新协议草案在各自国家的议会获得通过。

(作者单位:中国证券投资基金业协会)

责任编辑：罗伯特

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