35美元很低？其实最低的油价只有20多美元

信息来自：华尔街见闻 · 作者：祁月 · 日期：19-12-2015

2015-12-15

如果你认为美国西德克萨斯轻质原油（WTI）价格周一跌破35美元/桶很惊悚，那么请坐好，因为这还不是目前最低的油价，有些重质高硫原油的价格比这个低得多。

根据彭博终端显示的数据，墨西哥混合石油的报价还不到每桶28美元，伊拉克发往亚洲的重质原油价格大约在25美元左右，而有些产自加拿大西部的石油售价甚至还不到22美元。看看下图就知道了：

“以当前油价计算，全球1/3以上的石油产出都不赚钱，”油气行业咨询公司KBC Advanced Technologies Plc高级咨询师Ehsan Ul-Haq对彭博社表示，“加拿大石油生产商可能无法承担经营成本。”

一切听起来很耳熟？是的，在石油输出国组织（OPEC）在12月4日的年度会议上并未做出减产决定，也罕见地没有公布明确的产油目标之后，高盛再度重申了他们在今年9月的观点：未来数月，油价有可能逼近每桶20美元。

油价的重要下行压力之一是供需失衡。按照高盛的预计，至少到明年末，国际石油市场都将持续处于供过于求的状态。

过去17个月，OPEC实际日均产油量都超过了3000万桶的原定配额。高盛预计，未来，OPEC日产量将接近3180万桶。美银美林指出，近两年，OPEC国家的实际日产油量未曾低于3000万桶，反而约高出180万桶。

目前恰逢暖冬时节，库存在持续累积，储油容量接近历史高位，新兴市场经济增长放缓，国际社会对伊朗的石油制裁可能取消，这将导致更多的伊朗石油涌入国际市场。

美国银行此前也指出，在科技进步的帮助下，采油的盈亏平衡点价格已经下降。而且，只要投资者愿意投资那些运营成本超过原油市场价的石油企业，这类企业就没有财务压力，市场也就无法自行出清过剩供应，市场达到供需平衡可能就剩下储油水平这一重压力了。

油价的另外一个下行压力来自于美联储加息预期。很多市场人士预计，美联储将在本周三开始进行的会议上宣布近十年来的首次加息举措。这有可能刺激美元进一步上涨，从而给以美元计价的原油等大宗商品价格带来下行压力。

很多交易员认为，油价目前还看不到底。CFTC数据显示，截至12月8日当周，WTI原油空头期货和期权头寸增加9935张合约，总计达到181849手合约，为2006年有可比记录以来最高。WTI原油净多头头寸减少10289手，至80474手，创2010年8月以来新低。

周一收盘，WTI 1月原油期货盘中一度跌破35美元，为七年最低，回到了09年金融危机时的水平，收盘报36.31美元/桶。布伦特原油期货盘中最低至36.33美元，同样为七年最低水平，逼近08年12月创下的36.20美元水平。英国《金融时报》写道，如果布伦特油价击穿前低，那么就有可能重返2004年年中时的低价位。

OPEC本月会议之后，国际油价崩跌，布伦特油价最大累计跌幅达17%，WTI油价累计跌幅达16%。

OPEC成员国委内瑞拉警告，历史可能重演。该国能源部长Eulogio Del Pino在12月4日表示，“如果我们维持（和2014年年度会议）同样的策略，那么，油价有可能跌向20美元。”

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