亚洲家庭负债情况升温 官方数据难窥全貌
信息来自：钜亨网 · 作者：陈律安 · 日期：13-10-2015
2015-04-02
亚洲的家庭债务已经出现警讯，尤其是泰国及马来西亚的家庭更是明显，不过，这难以从官方数据中一窥全貌。
然而，单从官方数据来看，就足以让人忧虑。麦肯锡顾问于报告从 2014 年中的数据来看，马来西亚债务占收入比达到 146%，泰国则是 121%，与 2007 年金融危机爆发前的 139% 及 93% 相比上扬不少。
“这样的债务水准，与美国及英国相当。不过这些国家收入较低，让人怀疑这是否能持续下去。”它说。
难窥全貌
不过这些数据无法一窥亚洲家庭债务全貌，不仅仅很多种债务难以显现，多少债务是转往正常管道借款，也是未知数。
《CNBC》报导，举例来说，2004 年从商业银行贷款的马来西亚家庭贷款人，每 1000 位成年人中有 193 人，到2013 年则约 403 人，与此同时，泰国的数据则是由 143 人成长到 277 人。
不清楚的地方在于，这些家庭是不是首贷族，或是只是将债务从高利贷等传统管道转出。高利贷是不会出具金融数据的，这也凸显了非正常借款管道在亚洲的普及。
Global Findex 数据显示，全球金融泰国约有 27% 的人有借款，但仅有 19% 循金融机构，其他 2% 去找非正式的私人放款人。
马来西亚则有 33% 的借款人，但仅有 11% 循金融机构管道；印尼则有 49% 借款人，仅 9% 找上金融机构。
这样的情况能维持下去吗？
债务的成长，无论是否只是与债务从非官方管道转至正常管道有关，都是判断家庭金融持续性的重点。高利贷常对短期借贷放出超过 1000% 的利率，远较微型贷款及银行利率为高。
当全球经济放缓时，究竟有多少债务就不仅是个学术课题了。
北京大学光华管理学院教授 Michael Pettis 表示：“债务能阻碍成长。一旦泡沫到达一定程度，债务如何偿还的不确定性升温以致改变人们行为时，经济便无法成长。”
还有许多债务数据，并未在亚洲官方数据中显现。
员工向人力公司借款以取得海外职务，这通常不会出现在纸上。(若未求职成功，将形成大笔债务。)而网路上新成形的的点对点借款，也并未涵盖在官方数据内。
泡沫成形？
不过，这并不代表亚洲的家庭负债已经来到泡沫程度。举泰国为例，其央行周二公布，到 2014 年底底债务共占 GDP 达 85.9%。
但瑞银于周三的报告中指出，债务成长速度已经放缓，每年成长为 5-7%，但在 2011-12 年时则为 15-18%。
“现在不必像几年前一样对于家庭债务水准立即关注。”报告指出，报告也提到家庭的杠杆正降低，债务占存款的比例也下滑。它预期，债务占 GDP 比例还会在年底前再上扬个几季，直到经济成长升温。
联博资产管理表示，杠杆占过去五年泰国 GDP 成长比重达 57%，许多成长来自房贷、车贷的行销效应，与此同时人均 GDP 的成长却是微不足道。“这将在今年全面反扑。”它说。
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