美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的政策制定者周三将结束为期两天的会议。乍看下来，这次会议会平淡无奇：联邦基金目标利率自去年12月份之后已经接近于零，没有多少继续下调的空间了。

预计他们也不会像3月18日那样宣布新的重大政策举措，当时他们提出了购买高达3,000亿美元国债的计划，以降低其它利率。但这一决定可能造成的局面是，让美联储看似温和的行动引发激烈的市场反应。

总的来说，债券市场中的许多人都认为美联储希望将10年期美国国债的收益率保持在3%下方。美联储3月18日的决定进一步证实了这个想法，就在此前一天，10年期美国国债的收益率刚超过了3%。收益率一度跌至2.5%左右，但此后又开始攀升，再度达到了3%。

但美联储从未宣布过3%的红线，美国国债收益率上升的原因之一在于对经济的希望正在增加。美联储可能并不准备为特定美国国债设定具体的收益率水平。

美银证券-美林(Banc of America Securities-Merrill Lynch)经济学家马图斯(Drew Matus)在研究报告中称，美联储与市场在这点上的不同看法表明，如果突破这一水平，而美联储没有做出反应，那么利率可能出现剧烈波动。

美联储周三的决定与财政部宣布借款需求的时间碰到了一起，后者也压低了美国国债的价格，带来了收益率的上升。这可能会给美联储采取行动带来更大的压力。

美联储或许并不想做出反应，但市场却可能迫使它必须这样做。

Mark Gongloff