全球误会伯老了 QE退出有其正面作用

一石激起千层浪，伯南克一句话顶了别人百句话，全球市场应声下跌。但是全球都唔会伯南克了，QE退出还是有其正面作用的，而美元的走高也不会是偶然的。

五年来对全球金融市场最大的影响因素--美国的量化宽松货币政策亮出了要撤的信号，顿时卷起了国际金融千层巨浪。

从今年2月起，美联储内部的争论在激化，退出预期上升，美元指数迎来一次大涨。期间经过5月22日的一轮调整，在6月20日，美联储主席伯南克在新闻发布会首次提及可能减缓资产购买的时间。不出意外，美联储减缓或停止资产购买的政策，或许就在数月后开始实施。全球股市应声大跌。

在谈到美国经济状况时，费舍尔称，制造业迅速恢复令人鼓舞，希望投资回升，一段时间内美国经济都将是缓慢增长。他预计通胀上升但仍低于2%，预计通胀趋势时暂定性的，若通胀预期没有严重下滑，就不会太担心。

费舍尔指出，其完全同意缩减刺激措施是适当之举，其认为美联储资产负债表的规模是有限制的。他声称，即便美联储缩减货币刺激措施，其仍将是在执行宽松政策，费舍尔还表示，距离退出宽松货币政策“为时尚早”。

而周一亚市早盘，美元指数小幅高开，现交投于82.50附近。本周市场最大的焦点依然将停留在美国，包括美国第一季度实际GDP终值在内的多项重磅数据将陆续公布，此外，美联储多位官员又将用讲话对市场予以“狂轰乱炸”。在上周美联储主席伯南克意外表态可能在明年完全终止QE的同时，此前身处鹰派阵营的布拉德却意外倒戈，这给了本周美联储高官们的讲话增添了更多看点。

从技术上来看,美元昨天呈现冲高回落的走势，日线图原上升趋势线的反压继续有效，更重要的阻力在83.00还没有被触及。美元短线回落整理更有利于美元的下一步继续走强，但美元指数要是跌破82.00的话，美元调整的幅度将会增大，调整的时间将会延长了。今天美元指数短线阻力在82.70―82.75,短线重要阻力在83.00―83.05;今天美元指数短线支持在82.20―82.25,短线重要支持在82.00―82.05。今天等待美元反弹后小仓做空，短线快进快出为好。

瑞穗实业银行的对冲基金汇市销售部主管Neil Jones表示：“在全球市场未来的走向更加明确前，市场人士可能将资金投入美元，美元因此受益，且我感觉这种情况将持续。”

本周美联储官员的讲话和美国经济数据的好坏显然将是市场关注重点。而届时是否又会出现新的鹰派倒戈鸽派，抑或鸽派倒戈鹰派的局面出现，将是市场最为关心的话题。此外他们对上周放出缩减QE信号的做法，究竟持何态度，也将是投资者需要深入观察的地方。

三千大关久攻不下 黄金空头气氛凝重

现货黄金周一依然在1300美元下不停徘徊，因美联储上周表示可能在明年年中退出QE，令美元连连攀升，黄金的吸引力不断减少。今日公布的美国经济数据向好，暗示美国经济温和复苏，这更加重了市场对美联储提早退出QE的臆测。同时，高盛，瑞银集团等机构不断下调金价预期，令原本低迷的投资情绪再度重挫，目前大部分市场人士都看空黄金。另外，多个机构调降中国经济增长预期，加上印度黄金需求受政府抑制仍未有起色，料金价难以从实物买盘中获得有效支撑，未来前景堪忧。

从技术面上看，金价目前在迟迟无法收复千三关口的情况下，继续承压于均线系统下方，下行趋势完好，初步目标恐将下看6月20日低位1269.41美元/盎司。若失守，千二关口上方支撑恐将荡然无存。

而无独有偶，每次金银价格拉开新一轮跌势，投行的预期调整总会如影而行，隔夜多家投行下调金银价格预期，自4月金价大跌一来，投行预期持续下调，也不禁令投资者发出感慨，金银的大底究竟在何方？

而RDN Associates的首席经济学家Roger Knightingale周一预测，黄金本轮下跌可能将持续数十年。他在接受采访时声称，"我认为本轮跌势不会仅仅持续几个季度，或者几年，可能会下跌数十年。"他补充道，"虽然欧洲和中国央行方面可能会向市场注资，但商品市场应该被视为投资的下下策。"

丹麦丹斯克银行的分析师Christin Tuxen声称，“随着市场对美联储‘退出’大规模刺激计划的预期增强，金价现在已经跌至1300关口下方。本周市场相对清淡，并不会有许多重大事件发生。但因美元和美国国债收益率上升，黄金将会继续承压。”

另外，高盛：今年年底金价将在每盎司1,300美元左右。瑞士银行：将白银1个月目标价下调至每盎司17.50美元。汇丰：将今年金价预估调降至1396美元/盎司，白银预估调降至21美元/盎司。瑞士信贷：黄金将跌至QE之前的水平。

“末日博士”麦嘉华表示，“除非美国经济在2014年年中完全恢复，不然美联储仍会出台更多的QE政策。”OptionsXpress周一表示，“黄金是一种十分容易受到不断上升的利率环境影响的商品，同时美元的走强也令黄金丧失不少吸引力，特别是对非美货币国家的买家而言。另外，卢比的贬值意味着印度买家需要花费更多钱来购买黄金，这对该国黄金需求明显不利。”

很显然，目前大部分市场人士都继续看空黄金白银，周二投资者需关注美国一系列数据??耐用品订单、房市数据、消费者信心等数据，若实际值整体向好，料将进一步提振美元，打压金价。（据外汇通）