（吉隆坡）經濟學家認為，第10大馬計劃的落實主要落在私人界肩上，將是一項艱巨的挑 戰，而每年平均6%的成長目標，以達成高收入國的目標，似乎也過於樂觀。

他們表示，政府減低津貼的努力似乎也不夠堅決，欠缺政治意願，從2010年的183億令吉津貼 降低至2015年的157億令吉，降幅只有27億令吉。

經濟學家指出，政府降低其開銷，似乎都把重點放在津貼上，並沒有全盤檢討政府的開銷，尤其是一 些管理失當的開銷或紕漏的開銷，這些不知名的開銷或許比政府的津貼金額還高。

再者，政府放眼第10大馬計劃由內需推動，尤其是私人投資和消費開銷，但一些經濟學家認為，消 費者債務已處於偏高水平，今年佔國內生產總值的53%，政府在第10大馬計劃有意提高至佔國內生產總值的58%，或導致家庭深陷更嚴重的債務泥沼中。

私人投資成長12.8%有難度

此外，政府放眼第10大馬計劃的私人投資成長高達12.8%的雙位數成長，經濟學家也認為，這 是眼高手低數字，對私 人投資意願過於樂觀，第7大馬計劃的私人投資下滑5%，第8大馬計劃私人投資微漲1.2%，第9大馬計劃僅起2%，以過去的差勁表現記錄，第10大馬計劃 的目標似乎過於樂觀。

資深經濟學家白文春受詢時指出，第10大馬計劃的撥款為2300億令吉，與第9大馬計劃相同， 比他較早的預測來得高，主要是配合政府要推動內需成長的努力。

政府放眼在2011在2012首兩年撥款910億令吉。

他說，撥款當中的200億令吉，是一項補助金，以協助帶動私人界的動力，但相信也仍然由政府主 導帶動。

6%成長目標方面，他認為政府過於樂觀，主要依賴內需推動，比較務實的成長為 4.5-5.5%，比第9大馬計劃的平均4.2%稍高。

消費者債務有上揚趨勢

他補充，政府自第8大馬計劃已開始推動國內消費，目前已達10年，在進入第15年當中，似乎需 關注消費開銷趨向，因消費者債務已處上漲趨勢。

“政府持續推高私人消費，使消費者陷入更嚴重的債務泥沼中，是值得關注之事宜。”

他形容第10大馬計劃沒有太大的驚喜，一些新經濟模式也納入在其中，成長預測也在預料當中。

降財赤可期
減津貼兩難

國家財政赤字從2010年佔國內生產總值的5.3%削減至2015年的2.8%，白文春認為， 有關目標是可期的，因政府把撥款頂限設定2300億令吉，同時也通過每年降低津貼3%，薪資津貼、補助金及轉讓的降低，以達到削減赤字的目標。

他指出，降低津貼或提高通膨壓力，使第10大馬計劃的通膨或漲升至3至3.5%，第9大馬計劃 為2.7%。

他說，政府的稅收成長，也納入更廣泛的稅務基礎，計算消費稅實施在內。

聯昌研究經濟學家李興裕則認為，政府在這期間只是降低津貼27億令吉，欠缺政治意願，政府應當 邁向靠近平衡的預算案。

他說，儘管大馬具備本身的強勢，但也面對內部的局限，因此，政府展開減低津貼的努力，是正確的 方向，也是長痛不如短痛的一個策略，但津貼的調降是循序漸進的，不能激進。

肯納格投資經濟學家蘇海米說：“遞減赤字的目標，也是艱巨的工作，政府需減低更多的津貼及儘快 落實消費稅。”

新加坡東南亞研究協會政治分析 家王基平說，若全國大選訂在2013年初，政府需即刻推行痛苦的措施，如削減津貼及推介消費稅，不然就要等至全國大選後了。

“我猜想，他是要儘快推行，他是要堅決推行此項不受人歡迎但卻是勢在必行的計劃，時間不由他主 宰。”

私人投資難達標

私人投資方面，白文春說，政府在過去的三項大馬計劃之私人投資表現都欠理想，第10大馬計劃的 雙位數目標，預料也是眼高手低。

內需在今年首季度佔國內生產總值的5.4%。要達到12.8%的私人投資年成長，每年平均需要 1150億令吉。

白文春說，推動私人投資面對的主要阻力，包括鄰國和大馬一起競爭外國直接投資，此外，大馬的企 業，也不斷尋求海外更高回酬的投資，進而可能影響12.8%的私人投資目標。

李興裕也認同私人投資的雙位數成長目標過於遠大，但也是政府的大膽措施，提供良好的環境，以推 動私人界的成長，包括正視人才問題、獵取人才及給予外國技術員工居留便利等。

計劃全面
執行最關鍵

李興裕指出，第10大馬計劃是一項全方位的計劃，不只涵蓋經濟，而是蓋括多方面，包括保安等 等，它也提倡提高生產力、人力資本等。

“關鍵在執行力的問題，如何落實計劃才是最重要的。”

他說，政府把更重大的成長責任落在私人界身上，由私人主導，但卻需提供更大的公平競爭平台。

他表示，政府有意全面開放120項服務領域，包括讓東盟持有數項主要服務領域的75%股權，包 括教育、旅遊、教育及商業服務等等，是值得讚賞的，以便把大馬服務業對國內生產總值的貢獻，從現有的58%增至第十大馬計劃的61%。

他也認為，6%的成長目標深具挑戰，儘管與1983至2009年的平均成長為5.8%靠近，但 是，大馬是一個開放經濟體，面對外來的震盪和內在的隱憂，因此，要達到此目標有一定的困難度。

他也說，政府在第10大馬計劃撥出的2300億令吉，最重要是確保這些金錢用在物有所值的計 劃。

他指出，第10大馬計劃的軟性基建開銷達40%，比較第9大馬計劃僅佔22%，是值得贊許的， 包括技術、培訓、人力資本栽培等，同時在此計劃下也注重效果的途徑，是正面的發展。

李興裕指出，第10大馬計劃通過私人與公共領域的合作，在未來3年把重點放在吉隆坡的發展，或 許會造成市場供 過於求的現象，是值得關注的。

須擬務實政策
吸引外資

肯納格投資的蘇海米指出，6%的平均成長及12.8%的私人投資過於樂觀，這表示政府需擬定實 際的政策，以吸引國內外投資。政府說主要成份組合是外國直接投資，過去數年卻是欠理想，第9大馬計劃僅達2%的平均成長。

政治分析家邱家秉說：“第10大馬計劃出乎意料的不著重州政府與聯邦政府的關係，尤其是州政府 的參與，並沒有反映出來。”

“最大的問題是過於中央化，首相承認其宣佈沒有別的含義，最終，他需探視機制，落實的問題，聯 邦政府並沒有提供落實的詳情，這是大馬最大的問題。”

他補充，首相也面對削減津貼的困難，因為削減津貼，必須擁有龐大的中等收入，有能力承擔遞減的 津貼，大馬仍然陷入低收入群中，沒有改進人均收入，是難以削減津貼的。

長期措施
馬股反應冷淡

馬股對今日（週四，6月10日）揭盅的第十大馬計劃的反應泠淡，全天在狹窄幅度游走，這主要是 此項因素較早時已全面反映，大部份措施屬於長期性質，使投資者尚持觀望態度所致。

第10大馬計劃預期銀行領域會是最大受惠，因為所推動的私人投資有望推動貸款活動，選擇性銀行 股領漲的推動，使馬股綜指一度起3.19點，或是0.24%，至1293.27點的最高水平。收市掛1291.31點，起1.23點。

馬來亞銀行（MAYBANK, 1155, 主板金融組）一度漲升5仙，至7令吉43仙的全天最高。聯昌集團最高做6令吉91仙，起3仙。興業資本（RHBCAP, 1066, 主板金融組）則一度漲7仙，至5令吉77仙。

金融指數週四收市起35.34點，至11621.57點。

第10計劃中大建醫院和診所，柔佛醫藥保健（KPJ, 5878, 主板貿服組）獲得追捧，全天漲升14仙至3令吉20仙。

而涉足醫院設施處理領域的輝百集團（FABER, 1368, 主板貿服組）也受青睞，全天漲14仙至2令吉74仙。

建築股雖應該是最大受惠領域，但由於未有詳情出爐，所以建築也沒有太大動靜；而宣佈中的產業計 劃不多，產業也無法共襄盛舉，週四建築指數和產業指數週四下跌0.06點及1.07點，以236.05點和768.71點作收。