即将在本月15日公布的2011年财政预算案，焦点预期将锁定在经济转型计划（ETP）、严谨的财政管理、调整罪恶税，以及房地产贷款限制等方面，分析师认为，建筑领域将成为最大赢家，而烟酒领域则是最大输家。本地证券行——大华继显(UOB Kay Hian)研究部针对即将在本月15日公布2011年财政预算桉，所撰写的分析报告中指出，2011年财政预算桉的焦点预期将放在落实一部分经济转型计划（ETP）、严谨的财政管理（政府支出持平）、更高的间接税尤其是罪恶税，以及房地产贷款限制等方面。

该研究部分析师表示，经济转型计划是一个积极性的长期经济转型方针，其目标是通过鼓励私人投资，并减少政府在经济的直接参与，以便在2020年之际，将国民总收入翻倍。

公交基建计划成为主轴之一

分析师相信，落实一部分的经济转型计划（ETP）将会成为本次财政预算桉的主轴之一。其中，吉隆坡大城市（Greater KL）下的地铁计划（MRT）料将获得政府批准并在预算桉中公布，同时，其他公共交通基建计划，如轻快铁延长计划（LRT Extension）也将在预算桉中推出。

除了吉隆坡大城市下的公共交通基建计划在明年推出，分析师也预期其他基建工程也会在明年陆续启动，包括马来西亚依斯干达（Iskandar Malaysia）的巴士快速公交系统（Bus Rapid Transit）、鹅麦（Gombak）的综合性公共交通总站（Integrated Transport Terminal）、槟城机场的提升计划、东马的乡区基建工程、双轨电动火车，以及七条高速大道。

与此同时，分析师也相信，政府将在这次财政预算桉中，颁发有关彭亨—雪州水供输送计划（Pahang-Selangor Water Tranfer Project）的剩余配套。预期金务大（Gamuda）、马资源（MRCB）、WCT公司、怡保工程（IJM）等将有机会成为潜在受益者。

配合政府在经济转型计划下，推动石油与天然气领域的策略，政府可能在预算桉中，宣布为该领域的基建提供奖掖，或颁布基建提升工程，以便提倡石油与天然气的特定领域，协助马来西亚成为区域石油天然气库存中心。据悉，政府有意鼓励石油天然气的组装领域进行整合。

公布大型产业计划细节

另一方面，分析师预期，政府将在预算桉中宣布有关政府首要土地，如吉隆坡柯克伦路（Jalan Cochrane）、双溪毛濡（Sungei Buloh），以及新街场路（Sungai Besi）空军基地土地的详细发展细节。

虽然雇员公积金局（EPF）与一个马来西亚发展机构（1MDB）已分别确定成为双溪毛濡与新街场路空军基地的首要发展商，不过，政府可能在预算桉中，宣布柯克伦路土地的首要发展商，并且针对上述几项土地发展计划委任附属发展商。

除了经济转型计划之外，分析师认为，政府在2011年财政预算桉中，也将贯彻严谨的财政管理。

虽然公共领域的薪酬开销走高，将导致营运开销（Operatin Expenditure）持续上扬，不过，政府料将通过削减津贴来抵消营运开销的上扬幅度，再加上政府预期会降低发展开销（development Expenditure），促使这次财政预算下的政府支出料将持平。因此，分析师预期，联邦政府的财政预算赤字料将从今年的5.3%下滑至2011年的4.5%。

政府拿罪恶领域开刀

此外，基于政府需要提高收入，罪恶领域（Sin sector）料将在这轮财政预算桉下，被政府拿来开刀。其中，预算桉还未公布，烟草领域已首当其冲，成为政府提高收入的首个目标。政府在近期宣布，从10月1日起将香烟的国产税提高三分钱（或15.8%涨幅），比市场预期的一到两分钱上调幅度还要高。

分析师认为，在安然度过5年的“缓刑期”后，政府在这次预算桉中，预期将把啤酒的国产税提高10%。虽然政府在7月份提高万字博彩业的博彩税，不过，分析师不认为，政府将会在预算桉中，向赌场征收更高的税率。

另一方面，分析师也预期，政府将在预算桉中，宣布有关房地产贷款限制的措施。政府料将宣布针对第三间或以上的房产，实施房产贷款放贷比率紧缩政策，把放贷比率从目前的90%降低至70%-80%。

但是，分析师不认为，政府将会在预算桉中，提高房地产盈利税（RPGT）的税率，尤其是在大选即将到来的局势下，政府没有提高税率的理由。目前市场盛传，政府可能会提高目前5%的房地产盈利税。

基于政府预期将在2011年财政预算桉中，宣布启动更多的大型基建发展计划，分析师认为，建筑领域包括建筑业者与建材原料业者，将成为此轮预算桉的最大赢家，而烟酒领域则将在罪恶税提高下，成为最大输家。