政府转型计划（GTP）获得初步成效，分析员认为，这有利提振投资者对政府执行能力的信心，並对经济转型计划（ETP）成功执行带来好兆头，有望对股市和经济带来正面效益，但未来挑战在於如何延续改革动力和更上一层楼。

联昌认为，除专注社会层面外，其他需要关注的重点层面包括检討和去除过时监管政策，以及营造私人领域转型的有利和亲商环境因素。

“我们相信公共领域传递系统的持续改善，以及具有竞爭力的商业营运环境將对经济转型计划带来正面和明確的效应。”

侨丰投资研究主管吴保云也指出，政府转型计划普遍达標，但相关计划主要涉及公务员等政府相关单位，政府比较容易掌控，未来焦点將是如何进一步改善。

“虽然政府转型计划表现不俗，但未来风险將是如何进一步提昇效益，以及扭转普罗大眾对相关计划的悲观心態。”

首相拿督斯里纳吉昨日推介政府转型计划首份常年报告，显示减低犯罪率、打击贪污、国民教育、提昇低收入家庭的生活水平、提昇乡区基本建设和改善城市公共交通在內的6大国家关键成效领域（NKEAs）都取得令人较预期良好的成绩，同时透露该计划的下一步发展。

联昌研究表示，政府转型计划首年表现亮眼，有望提振市场信心，重建投资者对政府全力以赴，確保政府转型计划的成功执行形象。

“其中，2010年犯罪率减低了15%，不仅是3年来首次下跌，更是目標的三倍之高，令人惊喜的是，公眾对警察的观感改善至56%，但城市公共交通和低收入家庭的表现仍不令人满意。”

下一个挑战：如何维持改革动力

联昌指出，整体而言，多数领域表现令人鼓舞，也代表政府迈向正確步伐，下一个挑战在於持续改革动力，以及確保未来焦点集中在相关未完成目標的领域，同时进一步取得更高目標。

为此，政府已调整了部份现有国家关键绩效指標（NKPI），並推介了2011年新NKPI目標。

联昌表示，虽政府转型计划的效益和成功对股市和经济仅会带来长期效益，但对投资者却特別重要，因这可为表现管理和传递单位（Pemandu）执行的经济转型计划取得同等成功带来好兆头，並对经济和股市带来更大短至长期直接效益。

“启动计划表现令市场感到惊喜，特別是建筑、石油与天然气，甚至產业等直接和间接受惠领域，我们已经看到经济转型计划朝正轨发展的跡象。”

为经济转型铺路

联昌说，执行能力是投资者和分析员对大马多项转型计划的关键隱忧，而政府转型计划首年执行成绩正面，將视为经济转型计划的好消息，並强化市场对马股2011年前景看法。

“若经济转型计划取得与政府转型计划般成就，將对股市和经济带来正面效益，我们维持马股‘加码’评级，以及2011年富时综合指数1700点年终目標不变，其中多元转型计划仍是关键催化因素。”

联昌表示，建筑、油气、银行和產业领域料是经济转型计划最大贏家，其中今年是选举年，以及市场盛传企业將可获得政府慷慨大礼传言，政府相关公司（GLCs）將是投资焦点所在，但马航（MAS, 3786, 主板贸服组）恐受高油价影响，投资主题並不诱人，地位由马星集团（MAHSING, 8583, 主板產业组）补上。

“马星集团將是油价高涨的间接受惠者，主要是通膨高涨將推动產业需求，而產业公司也料是大吉隆坡透过轻快铁延伸、捷运和高铁等基础建设提昇的主要贏家，因此维持其领域投资首选位置，归功於其强劲营利成长和地库消息流不断。”