2011-07-11

（吉隆坡11日讯）国內两大油气股沙布拉浪峰（SAPCRES, 8575, 主板贸服组）与肯油企业（KENCANA, 5122）將进行总值约120亿令吉的大合併，通过换股和现金方式进行，创造马股第二大油气股。

沙浪峰4.60令吉
肯油3令吉

这项合併交易，由Integral Key有限公司向两家公司献购股票，其中沙布拉浪峰的出价是4令吉60仙，肯油企业的献购价是3令吉。

Integral Key是通过马银行投资和联昌投资银行向两家公司发出这项合併建议。

Integral Key股票现金全购

根据沙布拉浪峰和肯油发文告指出，接获Integral Key有限公司建议，以股票及现金方式，全面收购沙布拉浪峰及肯油企业的全部业务包括资產与负债，过后將两家公司合併。

沙布拉浪峰表示，Integral Key建议以58亿7千292万3千260令吉，或是每股4令吉60的代价，以全面收购该公司资產及负债。

Integral Key將以发出24亿9千892万8千847股，每股面值1令吉，定价2令吉新股，以及8亿7千506万5千566令吉的现金支付。

沙布拉浪峰股东每股將获得68.5仙现金，以及值3令吉91.5仙的Integral Key股票。

肯油发文告表示，Integral Key以59亿7千956万4千零78令吉，或是每股3令吉代价，以全面收购该公司的业务，包括全部资產及负债。

Integral Key將发行25亿零543万7千349股，以及9亿6千868万9千380令吉现金支付上述收购计划。

肯油或派特別息或回退资本肯油企业获得的Integral Key新股及现金，將会通过特別股息或资本回退方式（股票或现金）分发给股东。一日完成上述收购计划，该公司將会从马股除牌。

Integral Key將上市

Integral Key有限公司將向当局寻求在马股主板上市。Integral Key有限公司为一家特別用途公司，为马银行创业有限公司的独资子公司，董事为许鼎源及诺林米利尼。

上述献议的接受截止日期为2011年8月15日下午5时，或是Integral Key书面同意延长有关献议截止日期。

献购价分別溢价11和20仙

两家公司今日双双暂停交易，沙布拉浪峰和肯油企业暂停交易的最后掛价，分別为4令吉49仙及2令吉80仙，献购价分別溢价11仙和20仙。

这两大石油公司的大合併，预料从而掀起国內油气业新一轮的併购风潮。

两家公司合併，是结合双造的优势在东盟油气业领域提昇竞爭力及攫取更佳及更大的商机。

沙布拉浪峰经营钻油台、装管和开发油气田；肯油主要是提供工程和铸造服务。

根据Integral Key的出价，两家公司市值约120亿令吉，仅次於海事重工（MHB, 5186, 主板贸服组）的134亿令吉。

油气业併购风潮再起

市场人士认为，沙布拉浪峰与肯油企业的合併，將使国內油气业新一轮併购热潮掀起序幕，预料將会有更多较小型的油气股將进行併购，因为油气业领域的竞爭日益剧烈，进行併购壮大规模及竞爭力是较佳的选择方案。

达证券研究经理卡拉达表示，两家公司合併实是好计划，以供结合双方的优势，即肯油企业主要涉及铸造领域，而沙布拉浪峰则涉岸外工程，输送管铺设及钻油台等领域，双方各有所长，是良好合併组合。

提昇国际竞爭力

益资利研究认为，沙布拉浪峰有意壮大，彷效全球最大油气田服务公司SCHLUMBERGER公司。“该公司攫取油气田服务链的所有价值，並有意进军铸造业。”

大马油气公司试图通过併购扩大规模与能力，以便与国际油气公司竞爭，例如默菲石油公司及皇家荷兰蜆壳公司，甚至要减少依靠国家石油的工程合约，以向海外市场攫取工程合约。

MIDF信托资產管理首席执行员兼首席投资员林史葛表示，壮大公司的规模肯定是项正面有利的行动，而油气业是个全球性的工业，本地业者有必要加强本地业务的基础，而通过合併將可使它能够与国际同儕竞爭。

油气业是资金密集行业，所以油气公司需要规模较大的资產负债表，以便在工程计划初期就需要获取足够的融资。特別是大马政府已將油气业列为推动国內经济成长的主要动力之一。

沙布拉浪峰副主席沙利尔三苏汀以及肯油企业的首席执行员莫扎尼马哈迪都曾表示有意进行併购，因为该行业注重规模的优势。

根据暂停交易前作价，沙布拉浪峰的市值约为57亿令吉，而肯油企业市值则为51亿令吉。

料8个月內完成合併

提出合併建议计划的马银行投资银行及联昌投资银行认为，若一切进展顺利，预料沙布拉浪峰及肯油企业合併计划，可在6至8个月內完成。

马银行投资银行（环球批发银行）首席执行员东姑赛夫鲁在合併计划的记者匯报会上指出，之前已经接触两家公司的主要负责人，他们对有关合併建议表示有兴趣后，才於週一通过特別用途公司―IntegralKey有限公司，正式向两家公司提出合併建议。

8月15日决定期限

两家公司管理层將把建议提呈给各自董事部作出定夺，並需要在32天里，即於今年8月15日下午5时前作出是否接受的决定。

赛夫鲁指出：“他们將联合成立一个合併计划的指导委员会，由两家公司负责人成为联合主席，以商討合併计划事宜。”

至於谁將成为合併后的新领导人，他说，目前尚言之过早。

沙浪峰持20%
將是最大单一股东

他指出，这是一项相等的合併建议，一旦完成合併，沙布拉浪峰將是Integral Key有限公司的最大单一股东，持有20.0%股权，肯油企业持有16.2%股权，Seadrill持有11.8%，雇员公积金局持有9.0%，大马退休基金局持有3.4%，以及其余小股东则总共持有其余的39.6%。

他认为，这项合併建议非常合时，因为目前是油气领域的投资循环期，特別是上游领域，因为油价低价的日子已经过去了，油气公司必须大力投资在边际油田。

赛夫鲁说：“合併公司不论在资產和市值而言，將成全球大型油气服务公司之一，有助於攫取价值链、资金市场和融资，进行大型的投资，进军新市场，並可能更上游的活动。”

（星洲日报／財经）