2012-10-25

迟到了14年，国际货币基金组织（IMF）终于承认在1998年亚洲金融风暴期间，错估了财政节支所付出的经济代价；听到这话，印尼和韩国这些曾经接受IMF援助的国家，应该是百感交集；最欣慰的应该是国家银行总裁丹斯里洁蒂，她当年拒绝IMF的援助，并且和IMF走一条相反的路，也成功带领大马走出风暴。
最近欧债野火延烧火难息，欧元危机成为全球经济的梦魇，正将欧盟推向景气持续衰退的泥沼，并拖累全球经济成长。
对于寻求IMF贷款援助的欧猪国家，诸如希腊、葡萄牙、西班牙等国家，IMF再要求大幅度的撙节，以降赤字和改善经济成长。这导致这些国家人民立刻陷入痛苦中，并展开大规模的示威反撙节运动。
国家经济面对困难，要采用宽松的政策脱困，还是必须紧缩节支加税改革经济，以遏制经济进一步下滑，一直让经济学家争论不休。
美国长期利用扩张性财政维持经济景气，结果国债负担日趋严重，景气衰退仍然如影随行。美国的经济竞争力衰退，和财政赤字严重有关。但以经济学者克鲁格曼为代表，主张扩张支出以挽救经济的论述，仍然深受各方青睐。
德、法主导下的欧盟，要求希腊必须撙节预算，缩减赤字，才能获得纾困，化解金融危机，但民意却期待宽松的扩张支出。而在IMF年会上，一直以来和要求救助国节支的IMF总裁拉加德居然要求停止采取撙节政策，以免危害全球经济成长，并支持给希腊和西班牙更多时间减赤。
同时，IMF最新研究也显示，激进的紧缩措施对经济造成的伤害是估计的放大三倍。
IMF这番话，被1998年接受过IMF援助的国家而言，是迟到的“认错＂；对那些曾经拒绝IMF紧缩作法，并且反其道而行，却受国际挞伐的国家，诸如大马和玻利维亚，应该感到安慰。
1997年亚洲金融风暴，印尼接受IMF的100亿美元贷款援助，并且采取IMF规定的紧缩减支增税作法，结果印尼经济在1998年萎缩13%，人民生活在痛苦中；韩国1997年向IMF一求援210亿美元，并且采取节支，结果搞到经济在1998年萎缩6%，人民纷纷上街捐金救国。
大马当时拒绝了IMF的援助，拒绝升息节支，采取了另一条路，以资金管制、定汇，加上低利率宽松措施，拯救水深火热的经济；当时国际舆论一片挞伐，认为这作法是死路一条，大马的拯救企业作法更被口诛笔伐；但是，大马在1998年经济萎缩7.4%后，1999年成功成长6.1%，以自己的改革方式走出金融危机泥淖。
虽然亚洲国家很争气，不管是接受援助还是拒绝援助的国家，最终都成功渡过金融风暴，但风暴后，韩国和印尼不止一次认为IMF的处方是错误的。IMF当时的作法，类似武侠小说中：欲练奇功，自断经脆--痛苦自是不用说了！
大马是一个小国，以自己的方式走出困境的作法，一直没有获得国际正式的认可，一直到2008年，美国因雷曼风暴打破次贷神话，经济崩溃，当时美国政府的作法和大马当年的作法一样，由政府出手拯救陷入水深火热的大企业；美国祭出量化宽松（QE），大印美钞购债救经济，这时才有人开始认同大马当时的作法或许是对的。洁蒂出席一些国际会议，也开始接到一些当初抨击她的媒体人的道歉。
过后美国陆续推出QE2、QE3……然后英国也量化宽松、欧中行也量化宽松，日本也量化宽松，中国一再降息；另一边厢德国和欧盟主导下要求紧缩措施逼欧猪们降赤。
宽松和紧缩，那一样是救经济最好的方式，继续在角力中。
宽紧那一个药方有效，其实很难说，以亚洲金融风暴而言，大马以宽松的方式挺过来，宽松方案效果不错；但韩国和印尼熬过紧缩的难苦，今天韩国在各产业方面有傲人的表现，而印尼也有实力追金砖，紧缩成效也不差。
亚洲国家经济风暴洗礼，建立起庞大的外汇储备，稳健的金融体系，加强对外来震撼的防御能力，是风暴学到最好的教训。
日本宽松那么多年，经济还是牛步中，美国宽松作法一直没办法改善失业率，而且两国现在都有“财政悬崖＂的危险；欧元区在德国主导的紧缩下，最新的出口已经有点进步，意大利也表示紧缩有成绩，再过几个月经济可望复苏。
因此，紧缩会伤害经济，惟宽松不一定会更好，但最重要的是政府一定要有所行动，救援行动也不能一直争论不休一拖再拖，美国必须尽快解决可能发生的财政悬崖；而欧盟或许可以考虑给希腊和西班牙多一点时间减赤，不用把人逼到无路可走导致欧元区解体。
亚洲当年走出风暴，主要在于有关国家不管是采取宽松还是紧缩措施，但都行动很快试图解决问题，防止风暴的蔓延；今天美国和欧洲，或者不要在争论那一种救经济的药方最好，而该把行动力加速一点，否则2013年的经济灾难可能更大。