有关全球失衡的辩论常常围绕中国的巨额经常账户盈余展开。但正如本周的Beyondbrics图表所显示的，中国的经常账户盈余占国内生产总值(GDP)的比例比许多新兴市场国家都要小。

至于在本周20国集团(G20)首尔峰会有关全球经济的辩论中，各方会在多大程度上承认这一点，则是另一回事。

在图表中，位于横轴上方的国家存在盈余，横轴下方的国家存在赤字。圆圈越大，收支差额的绝对规模越大；距横轴越远，收支差额占GDP的比例越大；距纵轴越远，收支差额在过去十年里的增长或萎缩幅度越大。

的确，中国盈余的绝对规模（据国际货币基金组织(IMF)预测，2010年将达2700亿美元）令人瞠目，约等于接下来十个最大盈余国经常账户盈余的总和。鉴于美国赤字规模之庞大（图中虚线圆圈），有关全球失衡的辩论已演变为美中两国之间的对骂，就不足为奇了。

但若以收支差额占GDP的比例衡量（经济学家最常用的衡量指标），中国的盈余并不是特别庞大，为GDP的4.7%，只比美国财长蒂姆•盖特纳(Tim Geithner)上月提议的4%的经常账户差额上限高出一点点。尽管如此，中国仍三言两语就回绝了该提议，称之让人回想起“计划经济时代”。

迅速扫一眼图表就可以纠正另一项常见的错误认识：即新兴市场国家大多是经常账户盈余国家。金砖四国中的印度和巴西便是赤字国家，南非和土耳其等诸多二流新兴市场国家也是如此。正如人们所预料的那样，经常账户盈余国家往往是大宗商品出口大国。

另一项错误认识是，各国的盈余和赤字过去十年一直在增长。事实上，多数国家的收支差额在本次危机期间都出现了萎缩，其中也包括中国：在危机前的高点，中国盈余占GDP的10%。俄罗斯盈余占GDP的比例已下降了近15个百分点。就连卡塔尔和沙特等石油输出国的盈余也出现了萎缩，主要原因是2008年的油价暴跌。

基于上述这些事实，我们呼吁相关方面以细致入微的态度来审视新兴国家经常账户。尽管中国在全球失衡辩论中备受关注，但它的情况代表不了大多数新兴市场国家。无论是投资者还是政策制定者，都最好铭记这点。

译者/汪洋