金融自由化、国际化、全球化和一体化

城乡一体化全球经济结构不平衡

全球治理朝向世界大同

金融自由化、国际化、全球化和一体化 - 金融研究论文

信息来自：论文天下论文网 · 作者：刘建江 · 日期：30-06-2016

2007-11-21

一、四者的具体含义

关于当前世界金融领域相互联系、相互依存关系的描述，有金融自由化、金融国际化（Financial Globalization）、金融全球化和金融一体化四个相关概念。

张亦春等（1999）、程定华[①]（1999）以金融国际化来描述（其中张亦春将国际化、自由化并列提出）；

戴相龙（1999）、张幼文（1999）、黄金老（2000）、弗朗索瓦．沙奈[②]（2000）、周小川（2003）[③]等以金融全球化来表述；

刘建江（1998）、殷小茵[④]（1998）、易纲[⑤]（2000）、陈来[⑥]（2003）、林毅夫（2004）[⑦]等则以金融一体化来反映；

乔纳森．特尼鲍姆[⑧]（1998）则分别用自由化与一体化描述世界金融体系，认为世界金融体系的罪魁祸首一是金融自由化，二是金融一体化。他认为，金融自由化导致泡沫经济滋生，这是“癌症”的起因；金融一体化则导致“癌症”在全球范围内不断转移，并最终摧毁国际金融体系。

所谓金融自由化，是指一国国内金融管理的放松或解除，主要是相对于单一国家而言的。也有学者认为，它是指20世纪80年代西方国家普遍放松金融管制后出现的金融体系和金融市场充分经营、公平竞争的趋势，表现为：

（1）价格自由化。取消利率限制、放开汇率，让金融价格重新发挥市场调节作用；

（2）业务自由化。允许各类金融机构交叉业务，公平竞争，金融机构由分业经营向混业经营方向发展；

（3）市场自由化。放开各类金融机构进入市场的限制，完善金融市场的管理和丰富金融市场的融资工具和技术；

（4）资本流动自由化。外国资本、外国金融机构方便地进入本国市场，同时也放宽本国资本和金融机构进入外国市场的限制。

所谓金融国际化，是指“金融活动跨出国界，日益与国际间各国金融融合在一起，它包括金融机构、金融市场、金融工具、金融资产和收益的国际化及金融立法和交易习惯与国际惯例趋于一致的过程和状态”（汪自力，1997），或者认为金融国际化实质上就是国际性金融深化在各个主权国家和地区的表现形式（张幼文、干杏娣，1998）。或者指一个国家或地区的金融与世界金融的融合，具体包括金融机构的国际化、金融业务的国际化、金融市场的国际化、金融人才的国际化和货币的国际化[⑨]。

“金融全球化”是指全球金融活动和风险发生机制联系日益紧密的一个过程（黄金老，2000），经济全球化，基本上都是以“金融全球化”为核心的。金融全球化的核心是国际资本的大规模流动，其主要表现是，货币市场、资本市场、外汇市场和金融衍生产品市场日益跨越各国的国界而急剧扩张。

从现有文献来看，在西方学者看来，对金融一体化的研究要晚于对经济一体化的研究，

Lars Oxelheim（1990）在其著作《国际金融一体化》一书中指出，“早期的一体化研究着重于商品市场之间的关系，而且把经济一体化从贸易规模的角度加以定义，而目前越来越多的研究已经开始强调实体经济与金融市场两个方面的重要性，并且经济一体化被概括为商品和服务市场一体化、资本市场一体化和外汇市场一体化”。[⑩]

那么，世界金融一体化的具体含义是什么？Lars Oxelheim(1990)认为，世界金融一体化是各国金融环境的“依赖”关系，这种依赖关系存在着两种状态，一种状态是金融环境的相互依赖（mutual dependence），如美国、西欧、日本等大国之间；另一种状态是单方面依赖 (unilatateral dependence)，即这些国家的金融市场只会受到外部影响。

在我们看来，金融一体化可解释为“金融资产收益率在全球均等化的内在机制和实现过程”，或者认为是指各国或地区在金融业务、金融政策、金融市场等方面相互依赖、影响而产生的逐步联合成为一个整体的趋势（刘建江等，1998）。可以说，世界金融一体化既是一种状态，又是一种过程。

二、四者之间的相互关系

由此分析，我们认为，世界经济一体化的首要表现是金融一体化。而金融自由化与金融国际化均是从单个国家或地区而言的，其中自由化是国际化的前提；而金融自由化与金融国际化又成为金融全球化的基础；金融一体化则是金融全球化发展到一个高级阶段出现的必然趋势，典型的表现是各国共同为金融领域制订相关游戏规则（金融政策）。这些概念之间的关系如图1-1-1所示：

金融自由化

前提基础金融全球化高级化金融一体化

金融国际化

图1-1-1 金融自由化、国际化、全球化与一体化之间的关系

[①] 但同时，程定华在导言中，却认为全球金融一体化是战后国际金融体系最鲜明和最重要的特征。

[②] [法]弗朗索瓦．沙奈等：《金融全球化》，齐建华、胡振良等译，北京：中央编译出版社，2000年（有趣的是，本书作者在中文版前言中，宣称“我们还将论述金融一体化带来的种种危险”――可见，作者对金融全球化、金融一体化并没有严格区分）。

[③] 周小川:《中国将为适应市场经济下的全球化做好准备》，http://www.sina.com.cn 2003年10月28日13:22 .

[④] 殷小茵：《论综合金融效益与金融可持续发展战略》，《国际金融研究》，1998年8期，第40－43页。

[⑤] 易纲．《金融一体化与中国金融业的挑战》，《国际经济评论》，2000年5期，第3－8页。

[⑥] 陈来：《国际金融一体化发展的影响与对策》，《经济研究参考》，2003年第41期，第34-41页。

[⑦] 林毅夫：《金融一体化和亚洲金融危机》，《金融经济》，2004年第10期，第15-16页。

[⑧] 乔纳森．特尼鲍姆：《世界金融体系崩溃的历史进程》，《战略与管理》，1998年3期。．