开拓新渠道资本市场双向开放再提升
信息来自：金融时报 · 作者：记者李光磊见习记者杨毅 · 日期：27-10-2016
2015-10-28
编者按气势恢宏的“十二五”规划即将顺利落幕，中国资本市场随之走过了大踏步发展的非凡历程。在过去的五年时间里，在党中央、国务院的正确领导下，中国证监会紧密围绕“十二五”规划纲要，全面部署、扎实推进，着力完善资本市场体系建设和制度建设，使得资本市场在促进国民经济发展方式转变方面发挥了重要作用。本版策划从成就报道的角度，围绕多层次市场体系、机构投资者、中介机构、市场创新、对外开放，市场监管等相关议题展开，敬请读者关注。
“沪港通”列车已平稳运行近一年，“深港通”也在积极筹备中，五年来累计批准185家QFII和165家RQFII，这些成绩单都在说明我国资本市场双向开放力度进一步提升。
“沪港通”堪称资本市场双向开放的里程碑，其平稳运行为市场开放提供了一个可参考的样本。数据显示，截至2015年6月，共有113家香港券商和94家内地券商参与沪港通交易，内地投资者开通港股通交易权限的账户近70万户。交易金额方面，沪港通和港股通交易金额分别达到10052.99亿元人民币和4139.86亿元人民币。沪港通的开通加强了沪港资本市场联系，资本市场开放迈出一大步。
与此同时，市场监管层积极支持符合条件的境内企业到境外发行上市，并继续扩大证券期货行业双向开放，推出人民币合格境外机构投资者（RQFII）制度，完善合格境外机构投资者（QFII）、RQFII税收政策，继续扩大外资对中国证券期货业的参与度，支持证券期货经营机构在上海自贸区内注册设立专业子公司和分支机构。以原油期货上市为突破口，积极引入境外交易者和经纪机构参与国内期货市场，同时建设国际化交易结算平台。稳步扩大对港澳台开放，支持符合条件的内地期货公司在香港设立子公司并在港依法开展业务。
数据显示，截至2014年底，共有205家境内股份有限公司到境外上市，融资总额2444.43亿美元；共有外资参股类证券公司11家、基金管理公司46家、期货公司3家；已批准3家香港中介机构参股内地期货公司，内地分别有23家证券公司、6家期货公司、22家基金管理公司在香港设立分支机构；批准29家台资金融机构的QFII资格，批准4家台资金融机构在内地设立合资基金管理公司。2011年至2015年6月底，中国证监会累计新批准185家QFII和165家RQFII，外汇局新批准QFII额度558亿美元、RQFII额度3909亿元人民币。
上述资料显示出资本市场开放进程加速。在额度方面我国进一步推进QFII和RQFII发展；基金互认、沪港通、上交所和德交所的合作、自贸区金融市场的完善等资本市场开放行为加速推动，也在一定程度上促进了A股市场与全球市场的接轨。
中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立在接受本报记者采访时表示，“十二五”期间，中国资本市场的对外开放获得了很大的成绩。无论是沪港通还是正在筹备当中的深港通，这些市场的互联互通无疑对中国股票市场的国际化起到了重要的推动作用。在市场准入方面，QFII、RQFII的规模在不断扩大，境外机构投资者参与国内市场的程度也越来越高，这些成果都是值得肯定的。下一步，类似于深港通、正在筹划的“沪伦通”也需要积极去推动。与此同时，在资本市场国际化程度加深的同时，相应的监管规则与监管水平也应该同步跟上，避免一些不必要的风险出现。
从全球范围内看，中国属于转型中的发展中国家，经济仍以中高速增长为主，传统产业依然稳定发展，新兴产业加速涌现，这都对国际投资者有明显吸引力。在这个背景下，我国资本市场加速开放，有利于海外资金流入，在边际上改变A股资本市场投资者构成和投资行为。
业内认为，从新兴市场的经验看，资本市场的对外开放是其内部金融改革推进的重要内容，在这个过程中，国内资本市场与海外市场对接会有所加快，金融工具与市场制度的建设也会有所提速。
在对外开放取得丰硕成果的同时，跨境监管合作也有很大进展。跨境监管协作是资本市场国际化的必要保障，同时也是各国监管机构必须面对的共同挑战。对此，中国证监会加强监管执法国际合作，积极参与国际证监会组织（IOSCO）各项工作。
同时，中国证监会还加入金融稳定委员会（FSB）场外衍生品工作组和场外衍生品数据汇总方法研究小组，参与第七期场外衍生品市场监管改革进展报告、场外衍生品数据汇总方法可行性研究报告起草等工作。
此外，监管合作谅解备忘录的签署，标志着中方与外方证券监管机构的合作进入一个新的阶段，对双方资本市场的健康发展均具有重要的意义。截至2014年底，中国证监会共与55个国家（地区）的证券期货监管机构签署了59个监管合作谅解备忘录。
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