胡永泰：世界金融和全球贸易体制对中国和亚洲的影响
信息来自：http://www.smes-tp.com · 作者：胡永泰 · 日期：20-07-2016
胡永泰（美国加州大学戴维斯分校教授）：
诸位下午好，我今天来到这儿感到十分荣幸。主办方给我布置了一个任务，一个主题，我看到这个主题的时候我也吃了一惊，我觉得这是一个非常重要的话题，我在这里想讲一下治理的问题。我觉得治理的问题是取决于很多考量的。一个是，我们现在所处在的金融危机的原因是什么，是因为中国大量的储蓄导致的， 还是美国导致的呢？布兰科在1989年的时候在论坛上也讲到了，如果有资产泡沫的话，不用管资产泡沫，把重点放在消费者价格指数上就可以，只要把消费者价 格指数降下来，泡沫也就没了。所以，他觉得泡沫是没有问题的，处理起来是很容易的。但是现在并不是这样了。
我觉得当危机过去之后有些事情会永远得到改变，这些改变对中国是有利的。如果是这样的话，那么中国从中可以得到什么样的经验教训。如果在危机之 后，这个世界将会发生永久性的变化，如果这个变化是有利于中国的话，中国将如何抓住这种机会。如果这个变化是独立于中国的，那么中国如何化解这个危机。
我们一直说G20，我们应该变成G2，即中美两国应该在世界上扮演最重要的角色。科林伯格在1929年大萧条的时候，他写了一篇文章说怎么稳定经济、稳定社会，现在也有人提出他当年写的文章，认为中美两国要携手起来，其他国家都不需要了，特别是欧洲已经不行了。那么，中国是不是有这个实力来做呢？出来跟美国并驾齐驱“指点江山”呢？还有国际货币基金、国际货币体系的改革，比如说中国在国际货币基金组织中的地位等等，这些是不是会在危机之后都会 有所改变。目前，我们可以看到，就中国来讲，它的经济实力还是有限的，在IMF当中的地位也不是非常强的。
我觉得这个危机可能对中国带来的两个变化，一个是国际的金融体制会发生变化，对中国会引起一定的影响，全球的贸易体制也会发生相应的变化。说到底，我想表明的意思是，取决于国际金融体制的完善情况。中国应该全球大思想，但要注重本地的发展，也就是所在的亚洲地区的发展，要有全球的思路，但要一步 一步的走。
我们讲到全球的话题，比如说是全球气侯变暖的问题，我觉得这在危机之后对于全球各国的政策制定都会有重大的影响。
接下来，我们再来讲一下经济学家比较喜欢的一个话题，我们来看一下，我们是不是处于国际货币体系发展的转折点，是不是有一个引入新的体系，日本、美国、欧洲，都给IMF提供了1000亿美金，中国只提供了400亿美金，使IMF借贷能力增加到5000亿美金。中国现在考虑到金融动荡的局面，对它来说是不利的，所以现在也动用它的外汇储备，给国际货币基金组织400亿美金，以帮助国际货币基金组织提高借贷能力，稳定全球的金融体系。全球金融体系稳定之后对于中国的发展是有间接的好处。所以，这也是中国参与2008年11月份G20峰会时候的态度。我们将会继续为全球的经济稳定发展作出我们相应的贡献。
我们再来看一下韩国，它也需要国际的流动性，它并没有去国际货币基金组织，它是从联储获得援助的。我觉得CMI有希望成为欧洲的央行。我们可以看到，当韩国人在2008年11月份的时候，需要资本的时候，它没有去找双边的关系，没有用CMI为什么呢？因为有这样的一个规定，如果说负债率高达 20%的话，必须要符合国际货币基金组织的条件，所以韩国没有找IMF，而是从联储那里获得换币的额度。
所以，CMI是没有办法继续发展下去。它有这样一个规定，如果超过20%的话，你必须要符合IMF的条件和要求了，所以没有人去找它。IMF国际货币基金组织，在上一轮开会的时候也讨论了是不是应该把20%降到5%。所以，我想如果是这样的话，那么情况就很不一样了。如果是这样，是不是IMF能力就会提高呢？在20%降到5%之后。我不以为然，你有一个中央组织来照顾全球的金融，这是不可能的事情。
那么，我觉得有什么更好的办法呢？我觉得应该成立亚洲金融借贷计划。以前也有人提到说是建立亚洲国际基金组织，我觉得不应该用这个词，而应该用亚洲金融计划。这个计划只帮助那些货币受到投机者冲击的那些国家，也就是它的基本面是没有问题的。换句话说，如果说一个国家它的经济实体有问题，它的经济 政策是不对的，它受到了投机者冲击的合，它就没有资格来获得亚洲金融计划的资助。而且，如果说它的经济政策没有问题，就是受到了投资者的攻击，我们就可以 借钱给它。这个钱要用到适当的途径当中去，所以你怎么阻止他们不乱花这个钱呢？你必须要对这个国家进行评估，每年都要来评审一下，他们拿到这个钱以后有没 有制定应该制定的合理的经济政策。简言之，你必须要有一个监管的机制。这样的话，你才能够取消或取代20%的规定。中国不愿意给IMF提供更多资金也是处 于这样的考虑，它不希望辛辛苦苦赚来的花钱给一个国家去乱花。所以，如果说有这样一个监管的机制，我们就可以确保得到资助的国家不会乱花这笔花钱。
亚洲金融计划应该是只对亚洲各国开放，它不是对所有的国家扩放。比如说，像东亚、西安等等这些国家都可以，他们有很多的外汇储备和。现在亚洲有 很多革命，他们的外汇储备是非常之多的，完全可以把人才储备汇聚起来成立一个基金，就像货币基金组织一样。日本和中国都会把更多的钱交IMF，而不是 CMI，他们认为CMI没有那么严肃认真，没有IMF那么认真，我们决定要成立一个AFF。我觉得AFF可以推出一个统一的货币，比如说亚洲货币就像欧元 一样，我们可以推出亚元。我们可以看到，历史总是在不断的重复，先开始是悲剧，然后转换成闹剧。我们当然不希望这样的事情在这里发生，如果我们的确非常重 视经济的一体化，特别是亚洲地区的晶体化，我觉得应多的努力不应该放在推进亚洲统一货币这方面。我们可以看到就自由协议来说，到目前为止来大部分的贸易协 议在签字年一天就已经死掉了，像欧蒙、来福特（音）。东亚，我觉得比较合适的模式是这些呢？这个模式更多向欧盟还是来福特（音）呢？我觉得就货币来说有一 点是非常清楚的，那就是来福的情况。这个自由贸易区里面有一个巨人，就是美国，美国现在是巨人，以后也是巨人。比如说，有一揽子的球，真正的是有一个大球场还有两个乒乓球大小的球，这是墨西哥和加拿大。所以，我们可以看到美国的态度，乌乌拉克货币美元化的时候，我们都欢迎，但是你没有指望我们的货币政策会 考虑到你的因素，我的货币政策不会考虑你的理应，因为是你要定做我的货币，你来定做我欢迎，但是你的经济状况，你的货币政策，你要照顾好自己。
我们来看一下欧盟的情况是不一样的，因为欧盟的情况经济规模都差不多，不像前面看到的大篮球和小乒乓球之间的差异。每个国家如果发生什么情况的 话，对其他的国家都会有同样程度的影响，所以他们需要进行协调。那么，怎么样进行协调呢？一种方法就是推出统一的货币。最后有一个美好的意愿就是希望在统 一货币之后还有一个政策的同盟。更重要的一点，或者最重要的，对于一个要求就是有一个统一货币的体系，有一个最重要的要求有是各个地区的劳动力可以自由流 动。比如说A和B，两个地区经济一样，A有通货膨胀，B没有通货膨胀或者通货紧缩的话，如果是同一个货币区，你的货币政策应该怎么制定呢？其实，如果说劳 动力可以从通胀紧缩的地区转向通胀膨胀的地方，就没有关系，两个地方可以用同样的货币政策，也就是还可以建立一个货币区的，但是在亚洲很难满足，劳动力的 自由流动，所以在目前建立一个共同货币区的条件还不成熟。
我们看一下亚洲各国目前的经济状况，如果说有一个统一的亚洲货币的话，可能就是日元了，因为日本的经济最强大。但是再过50年之后呢？情况就不 一样了。到时候怎么样从一种货币转向另外一种货币呢？所以，你其实可以看到将来的情况，亚洲如果是共同货币区的情况就跟北美自由贸易区情况非常相似，也是 有“大篮球”和“小乒乓球”，那这样怎么使相对比较小的经济体得到保护呢？我想到时候中国的态度也会跟美国一样的，也就是说，我经济规模大，如果说把你的 货币定做我的货币可以，但不要我制定货币政策迎合你的要求。
第二个转折点，全球贸易体系。我觉得金融危机之后，贸易保护会增加，实际上在全球金融危机爆发之前，贸易保护已经增加了很多。比如说，2003年到2007年有一个叫做调查报告就发现，对全球自由贸易的支持力度大大下降了。
我们看一下金融危机的成因，其中一个成因认为中国的储蓄太多了。但实际上，如果没有一个自由贸易的体系，也不可能发生全球范围之内的不平衡导致 的危机。所以，如果说没有贸易的不平衡，金融危机也就不会发生。如果是这样的话，怎么来解决金融危机呢？怎么解决贸易不平衡呢？那就提高中国进口产品的关 税好了，要么人民币升值40%，要么就直接关税上升27.5%。我觉得这就是目前很多人的论调，都是贸易保护主义的论调。我给大家看一下全球化最繁盛的时 候是什么呢？1990年到1992年发生了两件事，一个是前苏联的瓦解。还有是印度加入了全球劳动市场。还有邓小平南巡讲话之后，中国开放力度加大，使中国融入了全球的经济当中。可以看到全球劳动力市场的规模就翻了一倍。这样富有的国家，它的劳动力报酬就受到了很大的压力。那么，这有什么影响呢？一方面信息技术发展非常之快。第二，美国劳动力的报酬是上升的，特别是蓝领的报酬上升非常之多，特别跟国际贸易有关的。这样的话，财富也就大大增加了。同时，通货 膨胀率也下降，这是什么原因导致的呢？主要是由于技术的进步。以前美国的服务行业不会受到竞争，而现在就受到竞争了。像美国的会计师以前不会受到竞争的， 但现在可以服务外包了，你发一个电子表格发到印度，印度一个会计师就把你报表做好，发邮件给你就可以了。所以，印度的会计师对美国的会计师形成了很大的压 力，美国的劳动力市场受到了全球的竞争。
日本、韩国也经历了不像美国这么大的变革调整，但可以看到，他们还是进行了一些调整。冷战结束了，全球的政治、经济需求也发生了很大的变化，美 国重新考虑贸易对它的利弊，重新考虑政治上面的影响。我们可以看到，在美国最支持自由贸易的团队是经济学界，在G20峰会当中通过了一项议论叫做坚持自由 贸易，但是在4个月时间里面，20个国家里面11个国家是退出这个决议的。那么我们如何维持全球自由贸易的环境呢？就中国而言，应该在消除赤字和贸易顺差 方面做更多的工作，这也是有利于全球自由贸易的一个环境。在讲到中国的储蓄的时候，我们老是没有考虑这个问题，为什么中国这么大的储蓄并没有转化为实际的 投资，这是非常不自然的一个结果。特别是考虑到在中国投资的回报率比其他国家的投资回报率要高。所以，中国金融体系一定要进行改革，要鼓励更多的国内投资 者，把他们的投资转移到国内，降低他们的储蓄率。
还有中国和美国有密切的合作，使多哈谈判取得更多的成功。印度和巴西对多哈会谈持反对的意见，因为他们觉得中国的制造会给他们带来负面的影响。 实际上，中国是WTO最大的受益国，而中国对这个体系的维护方面却是非常的沉默。我觉得这对中国是不利的。所以，我觉得中国应该改变自己在WTO上沉默寡言的形象。我的演讲到此结束。
谢谢！
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