O8危O9机之抢救各领域（1）种植、建筑、电讯及產业辛苦经营期望回春
信息来自：星洲日报 · 作者： · 日期：16-06-2016
儘管大马地理位置理想、人民热爱和平，成功躲避眾多天灾人祸，但2008年却先后遭遇政治海啸、金融海啸的袭击，各行各业也有所损伤，现在就让我们好好温故知新一番，並藉此为2009年“抢救各领域”开始铺路。
种植－从天堂掉落地狱
大马贵为全球第二大原棕油生產国，原棕油每年为国家带来数以百亿美元的收入，风头之健可与石油相媲美。但不知是否是爬得高摔得重，原棕油2008年在国內外压力夹攻下，发展也犹如坐上滑梯般从天堂重摔至地狱，昔日天之骄子风光已不符存在。
一度衝破4000令吉
2008 年初，原棕油价在前一年大好走势基础下继续发展，其中还获弱势美元、高油价、中国雪灾等因素出手扶持，价格自然是屡创新高，更在3月份首度衝破每公吨 4000令吉关口，令业者个个是笑得合不拢嘴，大型种植股项也託原棕油价格走好鸿福，森那美（SIME,4197,主板贸服组）及IOI集团 （IOICORP,1961,主板种植组）等不仅市值大增，“钱”途更是一片光明，成为市场投资宠儿。
无奈人红麻烦多，原棕油价急剧飆涨， 令外国买家开始纷纷止步，中国、印度买家庞大违约数量不绝於耳，导致原棕油出口开始趋缓，加上產量持续呈正面成长，促使市场供过於求情况日趋严重，库存数 量节节攀升，其中11月原棕油库存按年大涨25%至227万公吨，创歷来最高记录，为原棕油价走跌设下计时器。
暴利税震垮扬势
政府於2008年6月突然向种植领域投下“暴利税”震撼弹，以每公吨原棕油价2000令吉为依据，各別向半岛和东马种植公司徵收15%和7.5%暴利税，同 时取消食油津贴税，令原棕油价格开始步向衰退之路，从3月份的每公吨4298令吉歷史新高，重挫44.64%至每公吨1695令吉，种植公司股价更是跌得 鼻青脸肿，其中森那美及IOI集团股价更是较高峰期下滑。
正所谓“无三不成礼”，原棕油的霉运並未就此打住，金融海啸演变成全球经济危机， 导致欧美经济体开始陷入衰退，市场需求减缓步伐持续加快，加上居高不下的肥料成本，更令价格压力雪上加霜，原棕油价开始回退至生產成本水平，种植公司无不 忧心忡忡，6大种植公司更首次携手呼吁政府採取措施稳定市场。
政府祭出救市措施
政府也顺 应民情出手相助，祭出数招来稳定市场，果然为市场带来些许助力。儘管如此，全球经济迅速恶化，成本压力沉重將继续对种植领域带来压力，加上印度政府可能施 加税务利空，领域前景依旧混沌不明，2009年展望仍不甚乐观，但相信原棕油价將企稳於每公吨1400至1600令吉水平。
种植领域4大救市措施
1.政府计划通过B5生物柴油法令，將原棕油库存在2010年前减少至550万公吨，並放眼將生物柴油產量增加至150万公吨，混合比例从2.5%提高至5%。
2.大马努力执行翻种政策，並为公司提供每公顷25年树龄的土地1000令吉奖掖。
3.政府有意將肥料价格降低15%，以减轻种植公司赚益压力。
4.6大种植公司合作商討如何將肥料成本降低、短期內暂停购买肥料、向供应商施压等问题，以保障自身赚益。
电讯－百花竞放齐爭艷
电讯业竞爭日趋激烈，马电讯（TM,4863,主板贸服组）宽频市场一家独大的格局在2008年终被打破，开启电讯领域“百家爭鸣，百花爭艷”的新格局。
首先，推介期限一延再延的无线通讯新宠－WiMAX终於上架，绿驰通讯科技（GPACKET,0082,主板科技组）於2008年上半年率先推介，立通国际 （REDTONE,0032,自动报价市场）也在8月20日於亚庇接棒推出，並预计年杪扩展至古晋，正式打破马电讯垄断宽频位置。
其余2家执照持有人也蠢蠢欲动，杨忠礼电子（YTLE,0009,MESDAQ科技组）和Asiaspace网也开始“擦掌磨拳”，为推出服务积极备战，宽频市场大战料一触即发。
此外，大马政府为在2010年达到50%宽频普及率目標大费周章，而耗资150亿令吉的大马高速宽频服务（HSBB）计划花落谁家更是备受关注。
儘管市场百花爭艷，但大马政府独爱牡丹－－马电讯，並大早向外透露消息，谁知半途杀出程咬金－－高速宽频科技私人有限公司（HSBT）拦路，让工程一度生变，但马电讯岂会让煮熟的鸭子飞走，最终顺利让合约入怀。
不过，马电讯姐妹公司－－马电讯国际（TMI,6888,主板贸服组）表现却不如人意，虽然通过印度子公司－－Spice通讯与Idea Cellular合併、竞標伊朗流动电话网络执照等动作积极扩充海外市场，但业务表现却受高通膨等因素影响迟迟不见起色，儘管有意在2008年提前杪摊还 拖欠马电讯的40亿2000贷款，但在金融市场波动得当下，还债能力確实受到质疑。
另外，隨著號码可携式服务(MNP)和虚擬行动网络业务（MVNO）落实，加上数码网络（DIGI,6947,主板基建计划组）计划在2009年推介3G服务，將为电讯领域带来全新面貌，2009年料再度掀起千层浪。
建筑－－一场欢喜一场空
“空雷不雨”绝对是2008年建筑业最佳写照，第九大马计划旗帜摇了不短时间，但是政府口中种种大型工程迄今仍不见踪影，取消、搁置的消息到是听到不少，果真应验“期望越大、失望越大”这句话。
2008年开春不久，政府即为建筑领域送上－－“经济走廊配套”的最后一道菜－－砂拉越再生能源走廊（SCORE），还附上力拓铝业等外国企业前来投资的前菜，让人对建筑领域的前景一片看好。
可惜世事难料，308政治海啸为本地政局开创新格局，市场忧虑政局不稳定，政府可能暂时搁置或展延部分大型工程的传言不断，导致建筑业“乌云笼罩”。
结果，政府果真在第九大马计划中期检討中宣佈延宕包括20亿令吉的单轨火车和15亿令吉的外环公路在內的两项总值檳城计划，而檳城第二大桥的建设工作也一延再延，市场梦寐以求的大型工程更是连影子也看不到。
但一波未平一波又起，建筑领域除面临工程不足挑战外，同时还得应对高涨建材成本的考验。国际油价高涨，政府在6月大举调涨国內油价，加上废除钢铁顶价、放宽洋灰入口税等措施，更是让建材价格一涨再涨，令盈利赚幅持续遭到压挤，毫无喘息空间可言。
不过，全球经济开始放缓，效应开始波及大马，政府为提振国內经济出檯70亿令吉经济振兴配套，而辛苦经营的建筑领域终获政府出手相助，获得振兴配套提供40 亿令吉拨款，儘管数额不大却及时和务实，效应或逊大型注资计划，却能改善情绪和带动计划开跑，为低迷萧条的建筑领域带来生气。
儘管全球经济下坡促使建筑领域展望仍旧审慎，但建材价格回落10至20%，其中钢铁跌势显著，加上350亿令吉提昇公共运输系统开跑，料对领域盈利和赚幅將起正面效应，淒风苦雨的建筑领域有望在2009年稍微喘气。
砂拉越再生能源走廊摘要
●投资额3340亿令吉，为期22年，以能源资源为发展走向。
●石油基工业、旅游业、油棕业、木基工业及禽畜等10项工业被鑑定为首要发展工业。
●预期製造160万个工作机会。
產业－－屋漏偏逢连夜雨
告別2007的丰收年，迈入2008年，產业领域开始归於平淡，不仅无政府大力相挺，销售成绩也因建材价格飆涨、消费情绪低迷陷入冰河期，能否在2009年解冻重生还得看经济脸色。
在產业盈利税取消、高档產业增值效应，以及预算案优惠利好延续至2008年，住宅產业年初需求动力持续强劲，但是308大选后檳城、霹雳和雪州等5州政权易主，市场忧虑当地工程批准可能受到拖延，令產业领域发展开始趋缓。
放宽条例扶一把
隨后政府宣布废除钢铁顶价、放宽洋灰入口税等限制，令建材成本飆涨，加上油价大幅调涨，发展商无法全面吸收高涨原料成本，加上承包商因高涨成本暂缓建筑进度，令市场供需出现失衡，更增添消费者购买房產疑虑。
不过，证券监督委员会在8月21日放宽產业投资信託（REITS）新条例，扩大外资持股比率至70%，隨即也在財政预算案中获得削减投资预扣税、购买售价最高至25万令吉住宅，贷款协议印花税豁免50%等利好消息扶持，为產业领域提供暂时喘歇空间。
短期难回弹
无奈，金融海啸引发全球经济衰退，以及股市低沉格局更令情况雪上加霜。在销售低迷和前景一蹶不振大前提下，许多发展商都缩小或展延推展计划，一些抢滩海外市 场的发展商如打进越南的实达（SPSETIA,8664,主板產业组）和进军新加坡的IOI產业（IOIPROP,1635,主板產业组）计划也暂时喊 卡，因这些產业市场转劣的速度比大马还快。
儘管建材价格隨经济放缓走低，但未来消费趋势可能趋向谨慎，加上经济前景持续阴霾，在现有异常艰困环境下，產业领域短期料不见起色，相信產业市场疲態至少会维持6个月或以上，方可拨开云雾见青天。
小结
上述4大领域如此辛苦经营，让人看得悲从中来，却还是得好好深思究竟是那个环节出错了，让他们陷入如此困境。至於其他领域发展如何？明天揭晓。
08危O9机之抢救各领域（2）‧电力、航空、水务臥薪尝胆拼业绩
时间：2009-01-06 来源：星洲日报
航空业
上篇种植、电讯、產业和建筑领域均满肚子苦水，接下来的电力、航空和水务领域苦楚会不会少点呢？
2008年转眼即逝，各大领域不但得不到政府的“糖果”，还得面对海內外的一连串“苦果”，有苦自己知。究竟在如此艰难的环境下，其他领域的表现又如何？
《星洲財经》继上篇对种植、电讯、產业和建筑领域表现作出分析后，將继续探討电力、航空及水务经歷了哪些风浪，又有甚么新发展。
电力：內忧外患难突破
电力业流年不利，先是燃料成本高企，推高营运成本、购电协议谈判受阻，后是政府突如其来向独立发电业者徵收30%的暴利税，在內外夹攻下，电力领域发展踌躇不前。
2008年年初，煤炭与天然气价格走高持续困扰电力业，市场“老大”国家能源（TENAGA,5347,主板贸服股）力求政府探討电费价格，儘管国內政局波动，电费调整计划处处“碰壁”，但国能最终仍获准於6月初调涨电费。
暴力税政策引强烈反弹
政府於7月1日起生效的暴利税政策叫电力业者措手不及，除影响债券评级外，暴利税也成为独立发电厂业者业绩的“致命伤”，持有两家独立发电厂的国能、杨忠礼 电力（YTLPOWR,6742,主板基建计划组）、丹绒（TANJONG,2267,主板贸服组）、MMC机构（MMCCORP,2194,主板贸服 组）子公司马拉科夫（Malakoff）等公司皆无法倖免。
不过，在引起激烈反弹后，政府又宣佈独立发电厂停缴暴利税，改由一次过缴费及暂停洽商购电合约，其后又因国能深受打击，再度启动购电协议，惟后当局又以重组长期供应给独立发电厂的天然气架构为先，暂缓启动电力领域架构重组步伐。
此外，国能与政府针对原料价格波动不靖，探討“成本转移机制”，但隨煤炭价年杪逐渐走疲，调整电费的未来动向再度引起市场的聚焦。虽然煤价走弱，不过独立发电厂的重担一日未卸，国能前景仍充满內忧。
受高煤炭价格推高燃料成本，国家能源截至2008年8月31日止財政年，净利从前期的40亿6110万令吉下滑36.13%至25亿9400万令吉，第4季更蒙受2亿8290万令吉净亏损。
另一方面，全球经济亮红灯，大厂纷纷减產，造成电力需求每况愈下，也为此领域“雪上加霜”，隨国能2008年盈利猛挫，料在前景“萎缩”下，2009年电力需求成长难达4%成长。
峇贡水坝营运权一再生变
有鑑於此，全国最大水力发电厂－－峇贡水坝的营运权更是一再生变，首先主导的森那美（SIME,4197,主板贸服组）在2008年6月以“不符合业务策略”宣佈退出认购砂州水力发电60%股权及海底电缆计划。
隨后，传出国能將与砂拉越能源有限公司將联手投標，以拥有这项称为峇贡计划的水坝和海底电缆计划。但最新消息却指出，国能正考虑以不持股方式营运峇贡水坝，令此水坝的营运权迟迟未能拍板定案。
最新购电洽商协议短期不可能出台，而国能迫切期盼的电费调整，也因经济成长放缓及政局动盪，加上市面调低电费呼声高涨影响下，2009年6月调整可能性大大降低，令电力领域未来仍充满不確定性。
航空－－花招百出忙自救
冬去春来，是自然环境不变的规律，但回首2008年，航空业除暴露在刺骨经济寒风外，还得应付居高不下的油价挑战，航空业的春天似乎缺席了。
2008年初的航空业绝对是热闹的，喧闹多时的新加坡航线开放终於在亚洲航空（AIRASIA,5099,主板贸服组）於2月1日展开处女航后正式拉开帷幕，与马航（MAS,3786,主板贸服组）的竞爭也开始白热化。
两虎相斗两败俱伤
眼见地盘被人蚕食，加上国际油价开始飆升，马航决不坐以待毙，以“天天最低价”的削价促销展开绝地大反攻；亚航自然不是省油的灯，也以“低於零”（Sub-Zero Fares）票价、取消燃油附加费等措施回应，一时间两虎斗得难分难解，乐了在旁的消费者。
但 是，两虎相爭结果是两败俱伤，在国际油价持续飆升，以及金融海啸影响航空客运和货运业开始倒退，航空公司再也吃不消，倒闭之声不绝於耳，马航为求自保唯有 先从调涨燃油附加费做起，但是业绩仍难逃衰退命运，截至2008年9月30日止首3季，净利暴跌67.5%至1亿9813万2000令吉，第3季净利更是 大跌89.5%至3809万3000令吉，创下两年来最逊色表现。
亚航虽未跟隨马航调涨燃油附加费动作，但受到护盘合约和雷曼兄弟的交易提供一次过注销及外匯亏损影响，这间公司单季净亏损高达4亿6552万7000令吉，写下上市来第一次亏损纪录，並拖累首9个月由盈转亏2亿9483万4000令吉。
为了在高油价和更为激烈的竞爭中爭取生存空间，各大航空公司纷纷寻求利润增长点和更为可靠的业务伙伴，航空业併购也风起云涌，马航也传出与英国航空 （British Airways）及澳洲昆达士航空（Qantas Airways）洽谈合併或结盟可能，后来马航也承认与昆达士展开“董事相同、分別经营”的洽商。
航空业不景气未见尽头
展望未来，虽然目前油价现下跌至50美元以下水平，为航空业解除燃油成本猛涨的麻烦，但国际金融海啸的爆发，全球旅游业备受衝击，这为航空业前景蒙上阴影，未来12至18个月全球航空业料仍处於艰困时期，预见不景气气候可能延续2至3年时间。
水务－－山雨欲来风满楼
水务领域2008年继续吹起“整合风”，雪州水务大整合终於拍板敲定由雪州柏朗桑（KPS,5843,主板贸服股）主导，一时间，商业高峰（PUNCAK,6807,主板基建计划组）或被收购的流言满天飞，掀起水务公司重新大洗牌的序幕。
雪水务整合充满变数
水务领域向来政治因素浓厚，2008年雪兰莪撤换州政府，率先宣佈免费首20立方米食水和重新检討现有水供合约，让水务巨头商业高峰 （PUNCAK,6807,主板基建计划组）首当其衝。同时，基於旗下70%持股的子公司雪州水务因较高的营运成本亏损连连，商业高峰的2008年净利黯 然失色。
相反的，雪州柏朗桑2008年鸿运当头，业绩表现节节上升，母公司雪州投资机构（KDEB）攫获能源、水务及通讯部颁佈兴建冷岳第2输水计划（Langat2）的合约，“母子”同添喜气。
同 时，拜雪州政府所赐，与雪州投资机构得以进行水务资產大整合，预计耗资120亿令吉收购4家水供服务公司，包括商业高峰、雪州水务（SYABAS）、雪州 水务集团（ABASS）和金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）旗下的雪州水务公司（SPLASH）並料可在州政府设定的9月或年杪前完成，崛起 成为雪州水供龙头。。
此外，雪州柏朗桑更以2亿令吉向雪州投资机构认购雪州水务管理15%股权，即显示两者的雪州水务领域整合计划正式开跑，对商业高峰持有雪州水务的股权“虎视眈眈”。
惟世事充满未知数，隨“母子”俩收购商业高峰旗下资產的计划难在年杪如愿，在正要迈入新年之际，联邦政府竟也重新取回水务资產整合计划的主导角色，再度开放给其他水务供应商参与水务管理角色，让雪州柏朗桑可能隨时面临与其他公司分享管理的角色。
整合风2009年大吹
另一方面，“整合风”也吹到了马六甲，经过漫长的洽谈后，马六甲政府藉水务资產管理公司（PAAB）在12月中进行首宗水务交易，向马六甲水务公司（SAMB）收购3座水坝和6家水务处理厂。
政府水务国有化的计划，涵盖半岛与纳闽，儘管政府早已阐明欲重整水务领域，惟许多计划却迟迟未定夺，因此以上交易成了计划的里程碑，料更多州属的水务资產將陆续“步入后尘”。
水务领域整合將继续是2009年领域的重头大戏，加上雪隆水费调涨37%后续发展，2009年水务领域將继续热闹非凡，精彩可期。
总结
在这样百年不遇的金融危机面前，不仅是出口相关行业，整体经济都很难独善其身。更重要的是，各领域的负面影响只是刚刚开始浮现，因此不要期望2009年有哪个行业能有突出表现，最多也只能是受影响相对较小而已。
有鑑於此，“抢救各领域”势在必行，政府未来应通过財政和货幣政策双管齐下，同时大幅增加支出扩大內需以缓和出口、消费需求减速带来的需求不足和通缩压力。
但企业也不应过於被动，可通过降低生產成本等措施，来缓和日趋沉重的成本压力，从而达到平抑经济週期波动作用。
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