l 截至20世纪60年代末,全球中央银行持有的国际储备总和还不到1000亿美元。而到2003年底已嶷超过了3万亿美元,其中的2/3的储备为美元。2002年到2003年的储备增幅最大,达到9079亿美元。亚洲国家中央银行实际上是唯一的买入者,其中又尤以中国和日本为主。
l 外国投资者最终将不再心甘情愿地为赤字提供资金,继而转向其他货币或是要求更高的美元利率。
国家和地区
|
国际储备(不包括黄金)
亿美元
|
黄金储备(万盎士)
|
||||||
|
1990
|
2000
|
2002
|
2003
|
1990
|
2000
|
2002
|
2003
|
世界
|
9306.8
|
20167.3
|
25145.0
|
31646.3
|
93923.8
|
95209.3
|
93055.7
|
91309.3
|
发达国家
|
5880.1
|
8454.2
|
9826.6
|
12220.0
|
7958.1
|
79650.9
|
76984.9
|
75429.0
|
发展中国家
|
3426.7
|
11713.0
|
15318.5
|
19425.4
|
14342.4
|
15558.4
|
16070.8
|
15880.3
|
马来西亚
|
97.4
|
294.6
|
342.3
|
446.4
|
235.0
|
117.0
|
117.0
|
117.0
|
中国
|
110.9
|
1655.7
|
2864.1
|
4092.6
|
1267.0
|
1270.0
|
1929.0
|
1929.0
|
中国香港
|
245.2
|
1073.0
|
1119.4
|
1186.8
|
22.8
|
6.7
|
6.7
|
6.7
|
新加坡
|
277.0
|
799.5
|
820.5
|
960.1
|
|
|
|
|
美国
|
721.2
|
564.7
|
679.9
|
751.0
|
26191.0
|
26161.1
|
26200.0
|
26154.6
|
德国
|
677.8
|
567.6
|
511.9
|
508.3
|
9518.2
|
11151.9
|
11078.6
|
11058.4
|
法国
|
367.1
|
369.9
|
283.8
|
302.7
|
8185.3
|
9724.5
|
9724.7
|
9724.6
|
英国
|
357.9
|
437.9
|
393.7
|
419.6
|
1894.1
|
1567.4
|
1009.1
|
1007.0
|
日本
|
783.5
|
3541.1
|
4613.5
|
6650.9
|
2422.8
|
2454.7
|
2460.2
|
2460.2
|
泰国
|
132.8
|
319.4
|
380.6
|
411.9
|
247.6
|
236.7
|
250.0
|
260.0
|
菲律宾
|
9.2
|
130.2
|
131.4
|
136.9
|
288.8
|
722.8
|
872.9
|
821.7
|
l 最新信息:中国的外汇储备在2007-7月达到1.33万亿美元。
l 发达国家的黄金储备比较多,发展中国家的美元储备相对来说也比较多。
l 日本主要是以美元作为国家储备,其黄金储备相对来说是比较少的。
国际储备构成的演变
l 在全球国际储备中,黄金储备的比重趋于下降,1990年为4.78%,1995年下降到3.1%,1999年只有2.21%。
l 各国在IMF的头寸,特别提款权变化不大,1999年仅占3.9%及2.52%;外汇储备是规模最大、增长速度最快的资产,其占国际储备的比重由1950年的27。6%增加到1999年5月的91.5%,绝对额也从133亿SDRs猛增到11549亿SDRs。
当代最显著的是国际储备趋向外汇化,外汇储备趋向多元化。过去外汇储备的币种结构发生了明显的变化,美元所占的比重大幅度上升,而日元的比重明显下降,欧元已成为第二大储备货币
l 国际储备资产必须具有四个特征:
项目
|
1985
|
1990
|
1995
|
1999
|
特别提款权
发达国家
发展中国家
|
18.2
14.9
3.3
|
203.5
176.15
27.39
|
197.7
149.99
47.75
|
184.6
147.26
37.3
|
在IMF的头寸
发达国家
发展中国家
|
38.7
25.3
13.4
|
237.5
199.7
37.7
|
366.7
316.4
50.3
|
547.9
467.8
80.1
|
外汇
发达国家
发展中国家
|
384.3
189.2
159.0
|
611.3
376.5
234.9
|
932.0
441.1
490.0
|
1289.4
522.9
766.6
|
黄金(百万盎司)
发达国家
发展中国家
|
953.2
810.8
142.3
|
939.2
795.8
143.4
|
906.1
755.0
151.2
|
964.3
810.4
154.1
|
第二节:国际储备的管理
l 认真有效地进行国际储备管理,是保证国际储备充分发挥其功能的基本条件之一。
l 国际储备管理是宏观经济管理的重要方面,与货币政策、外汇政策、金融政策联系紧密。
l 进行国际储备管理的根本目的就是使有限的国际储备更好地服务于国家经济发展的需要,即国际资产的规模水平、存放形式与此国别、使用与变动要有利于生产力的发展、资源的合理配置以及经济长久持续的增长。
l 一国国际储备管理涉及到很多方面事项,但最重要的是国际储备规模与结构两方面的管理:从战略角度看,国际储备管理主要是如何确定最适度储备规模问题;从具体管理的角度看,国际储备的管理主要是在规模适度的前提下,如何遵循安全性、流动性和盈利性有机结合的原则,安排好储备资产的结构问题