石油运费看涨 马国际船务3年财测上调
信息来自：南洋网 · 作者： · 日期：17-11-2015
2015-11-14
马国际船务（MISC，3816，主板贸服股）最新业绩超越市场预期，分析员普遍看好该股前景将由石油运费走高所主导，纷纷上修财测及目标价格。
马国际船务第三季核心净利年增32.3%，达7亿1590万令吉；首9个月的核心净利，则是攀扬41%，报19亿4200万令吉。
上述表现超越艾芬黄氏投行的预期，共占全年预测的85%。
亮眼的表现归功于旗下石油业务的运费走高，以及较低的燃油成本。
不过，这利好部分已被液化天然气业务较低的净利，和重型工程业务较高成本所抵消。
由于看涨石油运费，分析员决定将2015至17财年的财测上调4%至5%，同时把目标价格调高至8.60令吉。
分析员相信，长期的液化天然气供应合约，可继续提供稳定净利。
半年净利前景正面
马银行投行认为，马国际船务未来至少6个月的净利前景都将正面，因石油运费季节性走高。
再加上，液化天然气净利已在第三季触底，且旗下三艘Puteri油船也将在末季至明年首季，被重新包租。
另外，第三大净利贡献者———岸外业务，也因手握固定合约而持续稳定。
分析员将2015至17财年的每股净利预测，分别上修10%、20%和16%，目标价格也上调至10.10令吉。
分析员认为，溢价是合理的，因油船市场拥有几年的复苏前景，但市场上的船队增长却有限。
明年攀高峰
而且，全球油产需求也很稳健。
联昌国际投行分析员预计，马国际船务的净利会在2016财年攀至高峰，因油船净利走强，加上部分合约将被更新。
然而，迈入2017财年，净利则料现疲态，因油船运费可能会因为新船送抵而受压。
但在目前充满挑战的经济环境下，该股的近期前景依旧强稳，获分析员维持“增持”的投资评级。
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