国行新措施未雨绸缪 扶持令吉提高储备金
信息来自：东方网 · 作者： · 日期：12-01-2017
2016-12-05
经济学家一致看好国家银行上周五（2日）宣布深化境内外汇市场的6大措施，并认为，这有助扶持令吉汇率短期走势和提高外汇储备；惟周末意大利修宪公投遭否决，冲击市场情绪，令吉兑美元周一（5日）稍微走软0.11%，截至下午5时报4.4482令吉兑1美元。
国行宣布放宽境内的外汇对冲市场管制和管制外币持有及投资活动，以推高市场对令吉的需求，及改善外币与令吉持有比例失衡的情况。
经济学家正面看待以上措施，将支撑令吉短期表现。当中，艾芬黄氏资本经济学家认为，这是国行为波动更剧烈的2017年汇率市场，所做出的未雨绸缪安排。
在6大措施中，国行强制要求出口商，在6个月内将75%出口收入，兑换成令吉，经济学家认为，这预计加重企业营运成本，但却有助提高国行外汇储备，进而防止外汇市场过度投机和扶持令吉汇率。
此前，国行仅要求出口商把出口收入带回境内，但可以自行选择是否兑换成令吉。
丰隆投行经济学家表示，假设每年贸易盈余为800亿令吉，每年出口收入料可达600亿令吉，这将建立强大的外汇储备和提高境内外汇市场的流动性。
中期应提振投资信心
为了补偿出口商，国行也安排商业银行为出口商提供存款优惠，让这些兑换成令吉的出口收入存款，可获得每年3.25%的利息。
艾芬黄氏资本经济学家表示，这料鼓励出口商遵守条例，并减轻他们的汇兑风险，同时支撑外汇储备。
“不过，由于国行将在明年杪检讨有关优惠，意味着部份外汇措施未必持久。一旦外汇市场平复，国行可能恢复此前的政策。”
无论如何，兴业投行经济学家认为，中期而言，国行应该设法提高投资者对大马经济基本面的信心，而非着重于扶持令吉汇率。
同时，经济学家提醒道，尽管国行新推措施料支撑令吉汇率短期动向，川普贸易政策和美联储加息决策等不定因素，预计继续左右令吉走势。
此外，丰隆投行经济学家称，外国投资者将视国行推出的措施为微观管理，促使他们短期内不愿意投资大马资产，直至利好因素出现。
面临潜在资本外流
艾芬黄氏资本经济学家也认同这一点，并补充，由于大马是自2008年金融风暴以来，最多外资流入的亚洲国家之一，新举措可能令我国面临潜在资本外流风险。截至10月杪，外资在大马政府公债（MGS）的持有比例高达51.5%。
“换言之，如果美元继续走强，引领外资撤走、转向购买以美元资产，令吉兑美元也预计将承压。”
他表示，这情况将改变他先前所设下的2017年杪令吉兑美元目标4.10令吉。而丰隆投行经济学家则维持2016年杪令吉兑美元目标于4.20令吉至4.50令吉之间。
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