破解误区 掀新热潮 回教金融产品开放投资
信息来自：e 南洋 · 作者： · 日期：16-02-2021
2016年10月23日
回教金融已在全球的投资界，掀起一股新风潮。虽然回教金融的发展史比传统金融要短许多，但实力却不容小觑。
可惜的是，我国虽然作为发展回教金融的先驱之一，但国人对回教投资产品的认识，却是一知半解，甚至存有一些“误解”。
当一般人，特别是非回教徒，看见“回教”一词时，都会立刻产生“距离感”。其实，回教投资产品并不是一个仅局限给回教徒投资的产品，反之，任何人都可以参与。
且听大马交易所回教资本市场董事贾马鲁丁为我们指点迷津。
贾马鲁丁：去年，大马的回教资本市场规模高达1.7兆令吉，10年翻三倍。
占马交所股项74% 市值1.7兆 回教指数跑赢大市
截至9月份，在大马交易所的905家上市公司当中就有668家公司，或相等于74%的股项，被列为回教股，合计市值高达1.7兆令吉。
大马交易所回教资本市场董事贾马鲁丁接受《南洋商报》专访时表示，我国股市市值自1997年至今，取得363%的骄人增长。
而回教股的市值，就占了其中的74%，意味着符合回教教义的市场，如今已比以往更强稳，且获得更广泛的认同与接受。
为了进一步推动回教资本市场的表现，马交所更是打铁趁热，在9月初推出全球首个全面的回教证券交易平台——Bursa Malaysia-i，为投资者提供一个投资过程全面符合回教教义的管道。
那，什么是回教股呢？顾名思义，回教股指的是遵守回教原则的股项，英文为“Shariah-compliant stocks”，也就是符合回教教义的股项。
任何投资者，无论是回教徒与否，都可以选择投资在回教股。
对于回教徒而言，他们是以宗教为由，投资在回教股。至于非回教徒，他们则有可能因为认同这类产品属于“符合社会责任”类型，而选择投资其中。
“对回教律法有兴趣，或是支持回教原则的人，都可以使用Bursa Malaysia-i。”
贾马鲁丁表示，回教股的发展与增长，并不完全由宗教所驱动，尽管指南建议，回教徒应该投资在回教股。
他也表示，回教市场的推动力源自于投资者对“伦理道德、负责任投资”理念的坚持。
“投资在回教股，也是属于负责任投资的举动之一。”
而在我国，投资者可在马交所内找到符合回教教义的产品，其中包括回教股（i-Stocks）、回教指数（i-Indices）、回教交易型指数基金（i-ETF）及回教产托（i-REITs）。
其中，由30只最大回教股所组成的富时回教教义指数（FTSE Bursa Malaysia Hijrah Shariah Index），表现更是持续跑赢富时隆综指（KLCI）。
数据显示，从2010年至2016年8月，综指从1518.91点，走高10.48%至1653.26点；而富时回教教义指数，同期则是高涨33.26%，表现亮眼。
另外，我国回教基金领域也在蓬勃发展。截至去年杪，回教基金规模报1324亿令吉（前年为1106亿令吉），占整体基金市场的19.8%。
放眼全球25%人口市场
以往，回教资产基本只聚集于中东区域，如今，随着其他回教国家的经济起飞，加上市场更加开放，无疑加速了投资者规模的扩大。
“回教徒几乎占了全球四分之一的人口，但符合回教教义的金融资产，却少于1%。不仅仅是投资者规模正在扩大，投资者也同时在寻求更多样化的回教投资产品。”
环顾全球，全世界的回教资本规模高达2兆美元（约8.4兆令吉），过去的5至7年，更平均以17%的增速增长。
展望2018年，该市场规模有望进一步扩大至3兆美元（约12.6兆令吉）。
而我国去年的回教资本市场规模，也达1.7兆令吉，占我国整体资本市场的60%比重。
值得一提的是，在2005至2015年的这10年间，我国的回教资本市场规模，已翻涨三倍之多，复合年增长率达11.7%。
这令人雀跃的进展，各界功不可没，成功引领我国持续蝉联回债市场的全球领导者地位。
Bursa Malaysia-i 全球首个回教交易平台
为了延续这股回教投资热潮，马交所更是抓紧时机，推出Bursa Malaysia-i。
Bursa Malaysia-i是全球首个终端对终端服务、且符合回教教义的交易平台，为投资者提供一系列符合回教教义的服务，包括上市、交易、票据存放、结算和存托。
贾马鲁丁称，马交所察觉到全球回教市场的增长、回教基金的增加、本地缺乏符合回教教义的产品，才决定推出Bursa Malaysia-i。
除此之外，他也希望可以借助Bursa Malaysia-i，促进回教股的交易、增加透明度与能见度、提高流通性、并以更有条理的方式，整合交易过程与程序。
实际上，我国现有的投资管道，也可以用来交易回教股，因此，即使推出了Bursa Malaysia-i，大众仍可延续以往的方式，继续在大马交易所进行回教股相关的交易。
但贾马鲁丁点出，Bursa Malaysia-i平台可将整个投资过程升华，从交易、结算、票据存放和存托都完全符合回教教义，可谓更全面。
“这个平台不是为宗教而打造，任何有意进行责任投资（responsible investing）的投资者都可以加入。我们提倡任何人在生活中，都必须对自己的所作所为负责任（Live Responsibly），进行投资亦是如此。”
他解释，避开不稳定、利息、烟、酒和赌博的股票，也等同于对自己的投资负责任。而最直接的方法，就是选择符合回教教义的股票。
大马交易所上月推介Bursa Malaysia-i，财政部副部长拿督李志亮（左起）、证监会主席丹斯里兰奇阿吉星、第二财长拿督佐哈里阿都干尼、马交所主席丹斯里阿米尔山和总执行长拿督斯里达祖丁齐聚一堂，共同见证历史性一刻。
5条件鉴定回教股
谈到这里，大家也许会很好奇，究竟什么类型的股票，才有资格成为回教股呢？而整个评估及筛选的过程，又是如何进行，由哪家机构负责？
大马证券监督委员会旗下的回教咨询理事会（SAC），就是扮演关键角色的单位之一。
每年的5月和11月，回教咨询理事会都会对上市公司进行筛选。其中，理事会的回教学者会根据以下条例，评估公司是否符合资格成为回教股。
举例而言，虽然ABC酒精有限公司不是一家从事酒精相关业务的公司，也符合了第1到4条例，但是学者会因为公司名字带有“酒精”一字，而无法接受该公司为符合回教教义的公司。
贾马鲁丁表示，虽然整个程序冗长且沉闷，但整个审查过程都十分完善，同时也得到业界的认可。
至于还未挂牌的公司，则可自愿向证监会提出申请，展开回教股合格评估。
拟策吸引非回教徒
贾马鲁丁坦言，在我国推广回教资本市场的挑战之一，就是如何吸引非回教徒的目光。
“大部分非回教徒投资者，并没有真正关注他们想要购买的股项是否符合回教教义，因为对他们而言，最重要的还是股票本身的表现。”
一直以来，马交所都在通过各种方式，向散户及机构投资者推广回教资本市场。种种举措旨在提升投资者的意愿，并教育投资者关于回教股的知识，而这也是马交所推出Bursa Malaysia-i的原因之一。
虽然他认同我国是个成熟的回教资本市场，但也坦承，还有很多进步空间。
“我们拥有广泛的基础，可以支持回教资本与金融领域，不过整体来说，还有许多有待发展的区域，以成为一个更全面的枢纽。”
可向9金融机构注册
有兴趣在Bursa Malaysia-i展开股票交易的投资者，可与拥有回教执照的参与机构或经纪接洽，注册与激活一个交易和中央存票户头（CDS），以享受终端对终端的回教投资服务。
目前，我国共有9家参与机构（Participating Organisation，简称PO），分别以“窗口”和提供全面服务。
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