大马回教保险 投资回酬上看24%
信息来自：e 南洋 · 作者： · 日期：25-02-2021
2021年02月24日
分析：联昌国际投行研究
目标价：5.80令吉
最新进展：
大马回教保险（TAKAFUL，6139，主板金融股）2020财年净利按年微跌0.7%，至3亿6242万令吉。
全年营收为29亿5718万令吉，比上年的31亿2457万令吉减少5%。
该公司末季建议派息每股0.12仙。
行家建议：
大马回教保险全年净利表现，在我们和市场预期之上，分别超出12%及9%。
尽管遭受疫情冲击，但该公司仍可在末季取得37.4%净利增长。
这归功于成本优化措施，包括管理开销按年减少28%，和其他开销下降25%。
另外，在经济低迷期间，该公司全年净利仅微减0.7%，也得益于全年管理开销降低9.2%。
展望2021财年，考量到经济逐步复苏，我们预计该公司净利将增长6.9%。
我们也上调2021和2022财年每股净利预测16%及17%，反映该公司管理开销预计削减7%至8%带来的效益。
另外，该公司2021至2023财年的投资回酬率预料会介于20%至24%，是金融服务领域的顶尖水平。
由于末季业绩优于预期、盈利增长前景看俏、估值吸引等因素，我们将投资评级由“守住”，上调至“增持”评级。
目标价也从5.06令吉，上调至5.80令吉。
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