马来西亚经济研究院（MIER）对纳吉政府在2011年财政预算案中，没有采取任何措施来解决家庭高负债（High Household Leverage）以及压制房地产投机的问题感到失望，并强调我国的家庭债务水平已偏高，随着经济持续放缓，而利率却高企不下，国人的偿债能力将面对严峻挑战，导致我国可能上演雷曼兄弟（Lehman Brother）垮台事件，步上美国在2007/08年的后尘。

马来西亚经济研究院执行董事查卡利亚（Zakariah Abdul Rashid）今天举办的第三季度马来西亚经济展望简报会上，针对2011年财政预算案提出看法，指该研究院对纳吉政府没有在预算案中，采取任何措施来解决家庭高负债，以及压制房地产投机的问题感到失望。

对此，马来西亚经济研究院（MIER）资深研究员冯基权在简报会上解释，马来西亚的家庭债务对国内生产总值（Household Debt to GDP）比率，目前已高企在72%的水平，而且，家庭贷款已取代商业贷款，变成银行信贷业务的主要驱动力。

大部分家庭贷款都集中在房产抵押贷款，主要受益于产业发展商推出的房产优惠配套，比如实达建筑（SP Setia）的95/5房贷配套（5%首期和95%贷款），以及低价房产的推出。

然而，随着我国经济成长从今年下半年开始将趋向放缓的走势，并一直延续到明年，但是，隔夜拆息利率（OPR）却继续高企在2.75%的水平，这意味着，国人在偿还房贷方面的能力，将面对更大的压力。

恐步上美国后尘

“市场普遍预期，政府将会把房产贷款对价值（Loan to Value）的比重，从90%调整至70%，不过，这项措施最终并没有被纳入这一次的预算案中。”

他指出，如果经济持续放缓，而利率维持不变的情况下，家庭债务偿还将会变得更加吃力，并引发更多债务违约状况。这可能导致我国上演美国雷曼兄弟（Lehman Brother）垮台事件，步上美国在2007/08年的后尘。

“美国的家庭债务非常高，当经济下滑时，人们无法偿还债务，最终引发大规模的债务违约。马来西亚现在的情况，足以与美国在2007年/08年那段时期相提并论。”

在解决家庭债务高企与房地产投机的课题上，虽然我国的房产市场，在整体上并没有出现类似新加坡那样的房产泡沫危机，本地房地产泡沫很大程度上仅局限于一些特定地区如KLCC、Mont Kiara等，不过，政府还是必须采取措施来解决这些问题。

政治上不受欢迎

然而，他认为政府不愿采取降低房产贷款放贷比率的措施，很大可能性是因为这项措施，在政治上并不是一个受欢迎的决策，尤其是在全国大选即将到来。

据悉，国家银行向银行领域提出咨询，要求银行业回应是否同意调降房产贷款对价值比率，不过，一些银行显然不赞同这项建议，因为这将对银行的贷款业务造成负面影响。不过，从整个经济健康发展来看，家庭债务必须受到适当的控制。他表示，如果想要更平衡的发展，政府真正需要的是提高中小型企业的贷款，并减少对家庭的放贷。

除了家庭高负债与房地产投机问题之外，马来西亚经济研究院也对纳吉政府没有进一步削减财政赤字、没有派发公务员花红、没有取消外资投资者在房地产投资信托（REIT）的盈利税、没有增收博彩或酒精税务，以及没有提高个人所得税回扣或降低所得税率，同样感到失望。