2017年10月28日

（八打灵再也28日讯）宏远理财机构执行董事拿督蔡兆源透露，根据数据，我国政府的征税重心，似乎已从企业转向个人，让民众承担政府的税收重任。

蔡兆源在今天《南洋商报》主办“赢在2018年预算案”讲座会上援引数据提出，截至今年，政府从个人征收的税务（包括个人所得税和消费税）比重，已经超过企业税。

根据数据，政府的税收总额，从2008年的1597.93亿令吉，在10年后，即2017年提高至2253.37亿令吉。

其中，公司税在2008年时占政府总收入的比重23.6%；而来自个人税务方面，只是占14.6%。

然而，这个比重来到2017年时却出现根本的变化。

在2017年，公司税占政府总税收的比重微增至30.1%，而个人税的比重却飙高1.2倍，来到31.8%的水平，超越公司税的贡献。

这显示政府主要收入来源，逐渐从企业转向一般的人民，并成为承担缴税重任的群体。

蔡兆源也强调，不清楚这个趋势是自然条件形成，还是有其他因素？

“我在这里仅提出这个现象，我也没有结论。”

本报主办的“赢在2018年预算案”讲座会共有三名主讲嘉宾，除了蔡兆源，还有资深股市技术分析教父骆敏源，以及金融经济学家何启斌博士，并由资深财经节目主持人黄隽斌主持。

企业应与员工分享成果

针对政府税收贡献比重的转移，记者追问这是否意味着政府从“亲民”转向“亲商”？而这与政府致力缩小贫富差距的目标似乎也背道而驰？

对此，蔡兆源指出，政府制定每一项政策时，都必须拿捏“亲民”和“亲商”之间的平衡，不过，他相信我国不会出现两极化的发展方向。

与此同时，他也不认为这是加大贫富鸿沟的祸首，人民要收入快速增长，就必须不断地加强生产效率，为自己增值，好让自己能够承担更复杂的工作。

“在我们要求企业改革或自动化之际，我们个人是否也有在‘改革’？”

当然，蔡兆源也认为，企业雇主更积极地与雇员分享利润，也是非常关键的。

“公司是否有意愿与员工分享企业成果，是非常重要的一环，因为这不但能够解决贫富差距问题，也能作为留住人才的措施。”

何启斌：纳吉“撒网捕鱼”

金融经济学家何启斌博士认为，2018年财政预算案一系列利民措施“撒网捕鱼”，似乎令纳吉政府在来届大选能够稳操胜券。

何启斌指出，这项预算案所推出的福利措施，几乎概括了所有阶层的民众，并且不忘专注在关键选民的群体上。

用他的话，这是个“连天上飞的鸟都被关照，是一项‘鸟的预算案’”。

如此利民的预算案，加上早前宣布利好垦殖民的措施，以及来自回教党的扰局，何启斌认为，在一定的程度上，纳吉已经在大选前赢了首局，料稳坐布城。

这些政府措施，包括对仍在偿还购买土展创投新股贷款的垦殖民，协助处理部分贷款余额；而已还清贷款的垦殖民，也可获1820令吉奖励。

“这些垦殖民在政府种种措施下，纷纷转向支撑国阵；回教党的搅局形成三角战，打散反对党的选票。因此，哪怕完全流失华裔选民，国阵依然似乎胜券在握。”

另外，何启斌也补充，预算案的福利范围虽然广，但缺乏重大发展项目和措施，因此料不会刺激马股。

另一方面，何启斌认为，政治前景稳定，各大评级机构料不会进一步下调我国的信贷评级，因此，预计令吉在未来的走势稳定。

不过，他不排除有外围因素会动摇令吉的稳定，包括美国税改和升息的步伐，以及中国“去杠杆”措施的力度。

“一旦美国税改在未来两个月内完成，引发企业和外资回流美国，其回流规模可能达到1兆美元（约4.2兆令吉），加上美联储升息，冲击发展中国家，包括令吉表现。”

在中国方面，习近平在继续掌握国家大权后，积极为国内房地产领域推动“去杠杆”措施，来积极化解房地产库存。

骆敏源：创业板涨势延至年杪  

科技股续发威

技术分析大师骆敏源看好创业板股项的涨势，至少可延续至今年杪，特别是科技股还将继续发威。

骆敏源透露，今年迄今，表现出色的股项有几只，当中包括华安国际（HUAAN，2739，主板工业产品股）、缤纷多媒体（PALETTE，0005，创业板）、Techfast控股（TECFAST，0084，创业板）、富科斯（FOCUS，0116，创业板）、文君集团（BKOON，7187，主板工业产品股）和恒源炼油（HENGYUAN，4324，主板工业产品股）。

其中，又以创业板股项占多数。

骆敏源表示，从领域来看，则是以科技指数的表现最标青，今年迄今共扬74.85%。紧接着有矿业指数，起27.59%、建筑指数攀14.83%、以及工业产品指数增长14.22%。

至于创业板指数，则是走高44.2%。

在美国那斯达克指数创下近一年现最好表现之际，我国的科技股也受到这股热潮推动。截至上周五，那斯达克指数今年内共涨1323.14点，收报6701.26点。

此外，数字自由贸易区（DFTZ）的成立，也助了一臂之力。

“创业板涨势预计还能延续至今年尾，因为动力已经开始，所以不会一下子就结束。”

隆综指激励不大落后区域

此外，骆敏源也分享了区域股市的表现，富时隆综指表现不温不火，今年迄今扬104.4点，或6.36%，但却是区域表现最糟糕的股市。

纵观区域，表现最好的是香港恒生指数，期间共扬29.26%。紧追在后的有新加坡海峡时报指数，涨17.55%，接着有日本日经指数，起15.14%。

虽然财政预算案已经公布，不过对综指的激励不大。

骆敏源说，若预算案是个重大的预算案，综指不会只有这样的表现。这也意味着，他看淡中期的综指走势。

虽然综指表现差强人意，但他点出，创业板还是有表现不俗的个股。

何启斌提问环节：

令吉上涨有难度

问：明年原棕油价格的展望？令吉兑美元有可能企于4吗？
答：拉妮娜（La Nina）气候正影响全世界。明年原棕油价格介于每公吨3000至3200令吉，不是问题。原棕油的展望是好的。不过，印度无法取代中国，中国的任何大起大落，都会影响原棕油的表现。
令吉要上涨有难度，因为美元看涨，且其他国家也在逐步退出量化宽松政策。我相信，令吉不会跌很多，但也不会升很多，估计会在4.10至4.20左右徘徊。

问：Techfast控股（TECFAST，0084，创业板）已经涨了那么多，还有上涨的空间吗？
答：该股基本面稳健，估计还能再涨，一只股不会无缘无故“窜起来“，必定有基本面支撑。

问：这次的预算案，哪个领域是最大的赢家？
答：我觉得是科技领域，特别是与网络相关的业务。

问：为何说电子电器会走到尽头？
答：电子电器是有周期的，美国那里的周期已经开始向下走，估计明年杪会开始萧条。不过，由于马股的电子电器股项不多，因此对股市影响不大。