新经济配套刺激消费 电商物流业疫市突围
信息来自：e 南洋 · 作者： · 日期：20-01-2021
2021年01月19日
（吉隆坡19日讯）分析员认为，昨天公布的一系列经济配套措施，应该有助缓冲行动管控令对消费领域的冲击，并能促进包裹寄送和线上交易服务。
丰隆投行研究股票研究代主管吴杰里米（译音）所带领的团队，在今日的报告中写到，政府推出的大马人民与经济保障援助（PERMAI）经济配套中，涉及到国家关怀援助金（BPN）和薪金补贴3.0项目，应可缓冲管控令2.0对消费领域的不利。
吴杰里米解释，最终将再派发24亿令吉的BPN项目，及雇员公积金局第一户头今年可让人民提现的240亿令吉，预料可降低管控令2.0对消费者开销能力的冲击。
同时，薪金补贴计划目的是为了保住雇员饭碗，降低裁员的打击。
吴杰里米认为此次新配套主要目的，是为了帮助深受冠病影响的人民和中小企业。
"我们认为新措施大致重申了旧的措施，只是时间上有所延长，又或提高拨款金额；因此，我们预计市场反应平淡。维持富时隆综指1780点的年底目标，相等于今年本益比19.3倍。"
虽然最新振兴配套总值150亿令吉，但据吴杰里米估计，措施新开销仅38亿令吉，相当于国内生产总值（GDP）的0.2%。
全年经济仍可反弹
报告补充，此次配套主要是根据当前优先事项，来重新分配现有资金。
因此，他认为新配套应该不会影响财政赤字，所以维持今年5.4%赤字预测。
不过，管控令2.0难免对政府收入方面构成一些下行风险，但只要政府调整开销力度，财政赤字目标大致可实现。
此外，由于商家获准营运，所以他估计管控令2.0期间，大马全国经济活动约有85%照常营运，远胜过去年1.0时期的65%，因此，维持今年经济按年回弹6%的预测，但仍有下行的风险。
新经济配套对各领域的影响：
正面：
●汽车领域
延长至6月底的汽车税务优惠措施，应该有助延续去年下半年所看到的强劲汽车买气。
●物流领域
政府拨款3亿令吉促进电商活动的措施，可促进本地线上购物，带动物流业者包裹寄送服务需求激增。
●电子支付领域
政府拨款3亿令吉促进电商活动的措施，能进而促进线上交易数量，得益者为银丰集团（REVENUE，0200，创业板）。
●产托领域
能够享有10%电费特别折扣，为期3个月直到3月底。该措施有利降低营运成本，尤其是酒店和商场类产托。
●电信领域（对固线类业者正面，对移动类业者负面）
政府拨款5亿令吉让国民在今年首4个月，每天免费1GB上网数据，将导致移动类业者数据营收面对长期挑战。不过，固线类业者，如马电讯（TM，4863，主板电信与媒体股）和时光网络（TIMECOM，5031，主板电信与媒体股）的批发业务，则估计能维持高使用率。
中和：
●建筑领域
工地员工轮班限制；只是重申工程部为管控令2.0所列出的标准作业程序。
●电力领域
虽然国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）需要对特定领域提供电力折扣，但这笔成本料由电力工业基金（EIF）承担。
同时，国能需要对所有用户提供每千瓦时2仙的回扣，但属于成本转嫁机制的一部分，以反映去年下半年较的低燃料成本。
●银行领域
重申针对性援助；陷入财困的借贷者，需要向银行申请援助。
根据《1967年分期贷款法》和回教法令，借贷者需签署新的借贷合约，因此修改损失（Day 1 Modification Loss）几乎没有。
稍微正面：
●航空领域
能够享有10%电费特别折扣，为期3个月直到3月底，但相信对航空领域帮助有限，因为该领域仍承受着管控令2.0跨州和跨县禁令所带来的巨大营收损失。
●消费领域
BPN项目先前已派钱给800万国民，加上接下来还会颁发的24亿令吉，以及公积金局今年第一户头可让国民提款高达240亿令吉，相信能减轻管控令2.0对人民开销能力的影响。
同时，薪金补贴3.0项目让处于管控令地区的雇主，为每名月薪少过4000令吉雇员获得600令吉的补贴，协助人们保住饭碗。
此外，因管控令而失业的人士，则可领取薪金30%的财务援助长达3个月，以减轻裁员所带来的影响。
●医疗保健领域
医疗领域方面，政府声称首批疫苗将如期于下月底抵达我国，将利好负责本地医院和诊所药品分发与供应的发马（PHARMA，7081，主板保健股）。
另外，尽管政府拨款1亿令吉帮助私人医院接收冠病和非冠病病患，但相信对领域影响中和，因冠病病患虽将带给私人医院新收入来源，但会造成更多其他患者认为私人医院属于高风险地区，展延不紧急的治疗。
另一方面，身体检查税务优惠提高至1000令吉的措施，也能鼓励更多人到私人医院进行包括冠病检测在内的检查。
这利好IHH医疗保健集团（IHH，5225，主板保健股）和柔佛医药保健（KPJ，5878，主板保健股）。
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