2年前进军印尼铩羽 艾芬控股再出击
信息来自：光华日报 · 作者： · 日期：21-05-2014
2014-03-05
国内8大银行集团中规模第2小的艾芬控股有限公司（AFFIN，5185，金融组），已展开初步洽商，收购印尼Panin Syariah银行高达24%股权。分析师预测，它可能支付少于1亿令吉代价。
这也是该公司第2次尝试进军这个全世界最大穆斯林人口国的伊斯兰银行据点。
上述行动也是这家小型伊斯兰借贷商宣布，以13亿6000万令吉现金收购投资银行集团黄星展（马）有限公司（HDBS，6688，金融组）主要业务的仅仅一个月内，再次出击。
它预料将于4月中旬至4月杪完成黄氏星展交易。
谈及艾芬控股在紧随黄氏星展交易后着手另一项收购时，一名银行分析师透露：“商机出现，Panin Syariah银行正在物色一名伊斯兰银行伙伴，而艾芬控股也有兴趣。”
在早前公布2013财政业绩的分析师汇报会上，艾芬控股管理层并没有透露有关潜在交易，因它仍然处于初步阶段。
艾芬控股在上周五称，它已获得国家银行放行，与Panin Syariah银行开始磋商。
Panin Syariah银行的51%股权是由印尼第7大银行泛印尼银行控制，并于2个月前刚上市。它是首家在雅加达挂牌的全方位伊斯兰借贷商，至2012财政年拥有资产2兆1360亿印尼盾（6亿422万令吉）。
市场传言，艾芬控股将与泛印尼银行洽购上述Panin Syariah银行股份。
丰隆投资研究银行分析师表示：“这将属于相当小的目标，因24%股权将只占了7680万令吉的市值。”
在2010年8月，艾芬控股曾落实一份初步协议，以1亿3800万令吉，或相等于1.69倍账面值代价，收购规模比Panin Syariah银行更小的Ina Perdana银行高达80%股权，并有意转换该银行为一家伊斯兰银行。
惟不久后，印尼中央银行开始酝酿计划，限制当地银行的外资拥有权，阻止了艾芬控股落实这项交易。艾芬控股最终于2012年在印尼正式实施银行40%外资持股限制后放弃Ina Perdana银行。
2年后，它看到等待进军印尼的曙光。鉴于最近宏观经济的逆风，银行评值已经从它们的顶端回落。Panin Syariah银行股权的价格可能只有其账面值的1至1.3倍。
兴业投资研究分析师指出：“印尼市场已经调整，因此尽管购入更大的银行，现在价值却可能更廉宜。”
基于截至去年9月30日止的业绩，Panin Syariah银行的常年化净盈利为1200万令吉。它拥有5%的净利息利润，远高于艾芬控股的2%，而股本回酬达8.9%及呆账比例1%，使它成为一个吸引的目标。它在2012财政年录得净盈利350亿5700万印尼盾。
若艾芬控股成功购入Panin Syariah银行的24%股份，它将只成为一家联号公司。
“我们预测24%股权将只让艾芬控股耗资少于1亿令吉，而带来的净盈利增长将少于1%。”
分析师相信，艾芬控股将有能力应付上述小型收购。该公司正着手附加股发行筹资12亿5000万令吉，其中10亿5000万令吉将用作融资收购黄氏星展，及其余2亿令吉则将充作其未来成长用途。
MIDF研究在其报告中称：“这项收购将扩大其区域据点，并容许它可迅速进入印尼。”
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