营收增长遭AES蚕食 莫实得购IRAT不看好
信息来自：星洲网 · 作者：洪建文 · 日期：12-03-2015
2015-03-09
莫实得控股（BSTEAD,2771,主板贸服组）收购IRAT产业计划遭分析员看淡，主要是产业营收增长恐遭自动执法系统（AES）亏损蚕食干净。
莫实得控股在上周宣布，建议通过认购1亿2千780万令吉新股，来换取IRAT产业私人有限公司50%股权计划，丰隆研究对此感到些微负面，主要是IRAT产业旗下的酒店和办公楼资产虽有望带来正面盈利贡献，但实际利多却恐遭亏损连年的AES蚕食。
目前，IRAT产业持有Royale Bintang酒店、Royale Chulan酒店和Chulan Tower办公楼，并在早前宣布收购AES承包商——ATES和Beta Tegap私人有限公司的100%股权。
丰隆研究说，莫实得控股资产负债表不会因这项收购案严重受损，净债务和净负债比仅从59亿令吉和一倍扩大至60亿令吉和1.02倍。
“虽然IRAT产业收购案意在扩大集团营业额来源，但碍于AES全面执行阵痛期冗长，我们对此持中和意见。”
莫实得估值仍遭低估
不过，该证券行认为，莫实得控股估值仍遭低估，加上季度净周息率高企和市场仍未反映潜藏价值利多，因此维持其“买进”和5令吉54仙目标价不变。
莫实得控股今日窄幅震荡，开盘起5仙至4令吉65仙，但过后股价因收购计划遭分析员唱衰，最低见4令吉58仙，跌2仙，最终收在4令吉62仙，起2仙。
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