2009-11-26

　　（吉隆坡26日讯）马化工有限公司（CCM，2879，工业产品组）将探讨重组，以改善其令人失望的业绩。

　　马化工迄今差强人意的表现，促使它在第2季继续蒙受亏损，导致大马评估机构降级其展望，把马化工长期贷款评级由‘稳定’下调至‘负面’。

　　根据报告，除了脱售非核心资产外，马化工也正寻求重组其贷款的可能性，以整合其资产负债表。

　　尽管为时过早及计划仍然未定案，但行业观察家称，马化工具有明确的重组空间。

　　消息指出：“若决定展开重组，该公司将有2个可能性选择，而两者都涉及其药剂业务。”

　　马化工现于该行业拥有2个支臂，分别是其本身的药剂部门，以及透过其于上市公司CCM联合药业有限公司（CCMDBIO，7148，消费产品组）的74%参与。

　　选择1：脱售药剂部门

　　在第1个选择下，马化工将可能转售其本身药剂支臂予CCM联合药业。

　　在截至2009年6月杪的首6个月，肥料贡献集团整体收益的约57%，其次是化学（27.6%）及药剂（15.4%）。

　　根据2009财政年第2季报告显示，虽然药剂部门的营业额已有所增加，但高原料成本以及其新万宜工厂已迫使盈利利润受压。

　　“若马化工把其药剂业务归纳于CCM联合药业旗下，它将有助于整合这项业务。它将带来产品建立和制造的更大动力和伸缩性。”

　　分析师称：“另外，马化工的药剂业务也已在菲律宾、新加坡、印尼、越南和泰国拥有办事处。”

　　与此同时，一旦马化工脱售其药剂业务，它将容许该公司专注于其肥料和化学业务。

　　尤其是化学预料将会成为更大的贡献者，因马化工正放眼大事扩充至水供处理化学。

　　选择2：私有化CCM联合药业

　　而在第2个途径下，马化工可能考虑私有化CCM联合药业。

　　“一旦CCM联合药业成为马化工旗下的私人个体，母公司将可在不影响小股东的情况下整合其药剂部门。”

　　消息称：“在活动完成后，马化工将可选择把CCM联合药业重新上市。”

　　基于马化工已持有CCM联合药业的大部份股权，基于后者目前股价及没有债务，它将只须耗资8700万令吉把这家子公司私有化。

　　截至2009年6月30日为止，马化工拥有1亿3990万令吉的现金储备，而其短期和长期债务则达8亿零370万令吉。