资产注入桂嘉资本信托 改善马资源业绩
信息来自：光华日圾 · 作者：林伟彬 · 日期：23-05-2014
2014-04-20
马资源机构有限公司（MRCB，1651，建筑组）探讨释放其部分产业，及可能包括属于其大股东雇员公积金局资产价值，建立国内最大办公室实业投资信托。
雇员公积金局持有马资源机构38.9%股份。
继注入珍贵的Platinum Sentral于桂嘉资本信托（QCAPITA，5123，实业投资信托），以换得后者的31%股权后，马资源机构现将考虑在未来5至6年内，注入更多产业，常年调动可能达到10亿令吉，以成长该实业投资信托的资产总值，从目前的16亿令吉提高至50亿令吉。
马资源机构董事经理拿督莫哈末沙林表示，近期内可能被注入该实业投资信托的资产，包括蚬壳大厦和Ascott住宅，总值超过20亿令吉。
“桂嘉资本信托将成为单一最大办公室实业投资信托，以及以市场资本计的5大业者之一。该实业投资信托拥有足够的规模，因此它有能力吸引投资者的流动资金。”
“我们拥有一系列的资产准备注入，这只是胥视市场消化力的时间。”
他暗示，虽然目前没有任何落实，但在长期方面，该集团可能购入由政府联系个体如雇员公积金局和朝圣基金局拥有的资产。
与此同时，桂嘉集团董事拿督王麦可称，近期内，该集团计划注入4项总值约25亿令吉的产业。它目前已经拥有总值约8亿2500万令吉的实业投资信托资产。
莫哈末沙林表示，桂嘉资本信托将成为一个平台，推动马资源机构和桂嘉资本信托的宏愿，他暗示将可能透过附加股发行融资未来扩充。另一个途径则是发行股票予将注入资产于该信托的机构。
桂嘉资本信托也将易名为马资源桂嘉信托。
若马资源机构崛起成为桂嘉资本管理私人有限公司的最大持有人之一，前者将在桂嘉资本信托产业资产的经营拥有更多影响力，同时可对将注入扩大后实业投资信托的资产作出决策。
马资源机构已在日前与嘉德置地RECM私人仍限公司和Coast资本私人有限公司签署一份最终股票脱售协议，以分别收购桂嘉资本信托的40%和1%股份，现金总收购价约为600万令吉。
马资源机构同时也与桂嘉资本信托签署了一份买卖协议，透过现金和发股方式，以7亿5000万令吉代价，脱售Platinum Sentral，后者是位于吉隆坡中环的一座办公室大楼。
Platinum Sentral的收购价将透过支付4亿8600万令吉现金，与发行2亿650万桂嘉资本信托新单位支付，每股发行价1.28令吉，相等于其最后闭市价1.14令吉的约15%溢价。
在上述活动完成后，马资源机构预料将获得扩大后桂嘉资本信托高达31%股份，并可享有后者的未来股息分配。
莫哈末沙林表示，除了规模外，组合综合的素质对实业投资信托也相当重要，以维持可观的收益率。
马资源机构和桂嘉资本信托拥有长达15年租约的主要租户，这将成为集团的标准概念，以寻求其组合综合。
目前Platinum Sentral只拥有6%的参阅收益率，而桂嘉资本信托旗下10项产业普遍则超过7%。
虽然市场上一些最佳表现实业投资信托现属于零售业，但莫哈末沙林相信，投资者消化力转变将是时间的问题，惟担心办公室空间的过度供应感到忧虑。
继脱售Platinum Sentral予桂嘉资本信托获得2亿4000万令吉或每股15仙盈利后，马资源机构也将即时驱动其截至2014年12月31日止现财政年的收支平衡。
这项活动也将让马资源机构降低其借贷约3亿8000万令吉。截至2013年12月杪，其债务企于23亿4000万令吉。
实业投资信托是马资源机构管理其资产负债表的途径之一。该集团已经陆续脱售其非核心资产，以改善其债务水平。这些脱售包括2亿2800万令吉的Duke大道特许权30%，及以约3015万令吉卖出子公司GTC环球私人有限公司。
截至2013年12月31日止，马资源机构拥有3亿800万令吉现金和18亿5000万令吉资产。
莫哈末沙林表示，透过手握更多现金，该集团将寻求扩充其地库和投资在新特许权业务，以带来稳定流动现金。
未来，马资源机构在产业领域的焦点将是城市发展，尤其是将与公共交通连接。该集团计划寻求当局批准，以把马资源机构从建筑股重新定位为一家产业股。这是因为产业发展预料将崛起成为其现年度最大收入贡献者。
随着专注于成为显著产业商，马资源机构已经展开Kwasa Damansara城镇发展计划。
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