马资源 购地推高负债率
信息来自：南洋商报 · 作者： · 日期：11-07-2017
2017-06-17
分析：丰隆投资银行
目标价：1.12令吉
最新进展：
马资源（MRCB，1651，主板产业股）以3亿3550万令吉购买3块吉隆坡布特拉路（Jalan Putra）地皮。
独资子公司Metro Spectacular私人有限公司，与吉隆坡市政厅签署协议，以3亿3550万令吉，买下总面积达4万720.5平方米的地皮，预计在今年末季完成交易。
行家建议：
我们此收购感到惊喜，因为马资源目前的地皮发展总值庞大，高达400亿令吉以上。
该地段距离吉隆坡市中心北部约4公里，周边有布特拉路、敦伊斯迈路、古晋路和敦拉查路。
从收购价来看，相等于每平方尺765令吉，属于公平。
虽然马资源1配1比例发附加股，有助将净负债从94%降至38%，但最新收购计划，将再把负债率提升至41%。
由于收购计划透露细节不多，暂维持预测、“守住”评级，及目标价1.12令吉不变，核心净利和负债率表现依旧是市场关注的焦点。
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3.36亿购地恐推高负债 马资源长期仍正面
2017-06-16 星洲日报
（吉隆坡16日讯）马资源（MRCB,1651,主板产业组）与吉隆坡市长签署买卖协议，以3亿3550万令吉收购首都3块占地4万零720.5平方米的土地。
整个土地收购计划料在今年第四季完成。
￭分析
丰隆研究表示，交易价相等于每方尺765令吉，属于合理水平。
交易价合理
该行指出，有关地段将作为商业发展，但未获提供发展总值和其它详情。
马资源最近以1配1比例配售附加股，令净负债比从94%降至38%，最新收购将将负债比微升至41%。
丰隆指出，该公司手上产业发展总值逾400亿令吉，手上已有大型项目待执行，因此对于这次收购感到惊讶。
“一旦该公司继续购地，负债比可能重返之前的高水平。”
大马投行则持正面看法，认为可增加其地库，在未来保持产业发展业务。
该行不担心潜在负债增加的问题，因马资源目前的负债比处于可管理水平，在发售附加股后将进一步改善。
肯纳格研究认为，此收购长期正面，因该地段位于策略地点，接近市中心。保守假设购地成本为发展总值的20至25%，则该地段的潜在发展总值达13亿至17亿令吉。
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