马资源 4年净利展望明朗
信息来自：南洋商报 · 作者： · 日期：11-07-2017
2017-03-01
分析：肯纳格投行
目标价：1.46令吉最新进展
马资源（MRCB，1651，主板产业股）截至去年12月杪末季，净赚1亿8808万令吉，比上财年同期的2678万9000令吉，大幅增加6.02倍。
同期营业额按年上涨1.65倍，至10亿3165万令吉，上财年同期录得3亿8820万令吉。
累计全年，净利则按年下跌19.08%，至2亿6736万令吉；营业额则上涨41.92%，至24亿807万2000令吉。
行家建议
马资源2016财年2亿4410万令吉的核心净利，超越我们与市场的全年预期，幅度分别为74%与165%。
该公司的销售也符合我们12亿令吉的目标，派息2.75仙，也高于我们0.9仙的全年预期。
现有的外部建筑订单约为70亿令吉，再加上约12亿令吉的房产未入账销售，能提供至少4年的净利展望。
我们将维持2017财年的净利预测与销售目标，分别为6880万令吉与4亿6780万令吉。
在纳入脱售资产的收益，以及更新MQREIT（MQREIT，5123，产业信托）的估值后，我们重申“符合大市”评级，不过调高目标价至1.46令吉。
我们相信马资源的主要催化剂，取决于脱售东部疏散大道（EDL）的计划，因为节省利息能推高净利。
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