为失败欢呼
信息来自：星洲网 · 作者：李文龙 · 日期：17-08-2016
2015-11-29
一马发展（1MDB）以98亿3千万令吉代价，脱售旗下Edra全球能源的100%股权予中国广东核电集团，使国家能源（TENAGA，5347，主板贸服组）股东及投资者松了一口气。
自从国能表示有意竞标Edra全球能源以来，市场一面倒地不看好，给予相当负面的评价，并以抛售国能股票来表达不满与担心。
由于这项潜在并购，国能股价从高峰重挫，从2月初的16令吉90仙，跌至8月杪最低的10令吉20仙。市场主要担心国能出价太高，而被视为拯救一马发展，加重国能的债务负担及阻碍未来业务发展。
根据表面数据看来，虽然一马发展亏本脱售Edra全球能源，惟最终售价仍比预期价格高，这也是国能最终在竞标中未能得标的主要关键。
根据已获悉资料显示，一马发展前后是以120亿令吉收购13项电力资产，若加上60亿令吉的债务，总代价高达180亿令吉。如今它以98亿令吉脱售（不包括60亿负债），仍是以22亿的折价脱手，与市场揣测国能出价（不超过87亿令吉），仍有一段距离。
话又说回来，若单从商业考量为基础，如果不是价格不对，其实一马发展在5国的13项电力资产，可使买家在短期里一举扩展国内外电力资产投资，若日后善以经营，料可成为业务长远发展与成长的催化动力。
以目前国能的财务情况来看，短期内要付出98亿令吉兼承担负债60亿令吉，相信是难以承受的财务负担。
较早时，市场就预测，若是国能举债收购Edra全球能源100%股权，假设80%以贷款融资，国能可能需要借贷高达70亿令吉，加上预计贷款100亿令吉融资2千兆瓦的3B项目，总计可能令国能的负债率，从0.5倍增至0.9倍（还不包含Edra相关60亿令吉债务）。
所以，随着最近答案揭盅，国能竞标失利了，国能股价就连涨数天加以庆祝，相信是欢迎国能没有乱花钱买贵货，或排除展开拯救行动的瓜田李下疑虑。
无论如何，一马发展将Edra全球能源脱售给中国公司，将为大马引进庞大资金，也显示外资对整体大马经济及管理等有信心，可是比国能未能购得Edra全球能源的意义还要重大。
经济策划组
国家银行
MIDA
My Trade Link
马来西亚财政部
国家统计局
Country Report
新经济模式 （中文）
