竞争大 业绩差 估值高 建议减持电讯股
信息来自：南洋网 · 作者： · 日期：12-09-2015
2015-06-24
由于竞争激烈，分析员预计，电讯领域来季业绩料继续令人失望，加上股票估值仍高于区域平均水平，因此维持该领域“减持”评级。
联昌国际投行研究指出，他们相信2015年第二和第三季，电讯领域业绩表现，将继续令市场失望。
因此，该行分析员下修数码网络（DIGI，6947，主板基建股）、明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）和亚通（AXIATA，6888，主板贸服股），2015至2017财年的扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）和每股净利预测。
分析员预计，明讯税前盈利将减少0.3%至3%，每股净利则跌0.3%至5.5%；亚通的税前盈利被下修2.2%至2.9%，每股净利少6.6%至8.7%。
此外，数码网络预付服务领导者的地位，也正面对挑战，因此，分析员下修其税前盈利6.2%至9%，每股净利也减少7.6%至11.4%，调整幅度最大。
不过，分析员说，还是维持各股“守住”评级。
马电讯净利被冲淡
分析员补充，马电讯（TM，4863，主板贸服股）是“减持”首选，因为收购PacketOne Networks（简称P1）后，将冲淡净利。
另外，分析员说，今年至今电讯股股价平均下滑了6%，也分别从各自的顶峰回调11.4%，但比较区域平均水平，还是高24%，所以维持“减持”评级。
数码网络预付冲击最大
目前，预付配套市场竞争更加激烈，而且消费税是在使用后才支付，而非一充值就支付，也会导致消费者减少使用预付服务。
分析员认为，这将导致次季电讯市场竞争更加激烈，其中冲击最大就是数码网络。
明讯在次季内，更积极的推动外劳市场，推介了Hotlink Reload Plus IDD和Super IDD等优惠配套。
同时，天地通（Celcom）也推出First38配套，及新的预付卡Magic Sim。
分析员说：“电讯领域的消息人士透露，天地通也下调流动虚拟网络营运商（MVNO）的数据批发价格，吸引更多外劳和年轻人使用。”
分析员指出，这将加剧市场竞争，因此，预计数码网络次季和第三季的业绩将受到冲击。
“数码网络一直都在积极维持预付服务市占率，包括给予用户额外50%的数据服务、充值红利及更便宜的国际直拨电话收费（IDD Calls）等。”
外劳转投明讯
但分析员说，据悉，今年至今，数码网络已流失了30至40万名外劳用户，且这些大部分都转投明讯怀抱。
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