2012年会是大马交易所最值得炫耀的一年，今年三大首度公开发股（IPO）计划令大马股市成为全球投资者瞩目的焦点，尤其是联土全球（FGV）上市规模一度高居全球第二大，仅次於面子书，更是市场津津乐道的话题。

虽然今年9月19日上市的日本航空，其集资额高达6千630亿日圆（255亿令吉），挤走了联土全球的排名。不过大马今年的上市活动仍高居亚洲（不含日本）之冠，首度超越了传统上市热点新加坡和香港。

然而，在联土全球、综合保健（IHH）和ASTRO公司成功上市之后，市场开始关注，大马的上市热潮將无以为继，接下来难再迎来巨型上市集资计划，再加上ASTRO公司上市至今股价表现差劲，也引起市场质疑新股的魅力。

大马IPO市场接下来要如何保持今年创下的集资纪录？当局如今押宝在即推出的商托，希望此新上市形式能重新点燃投资者的热情，引发新一轮的大型公司下市热潮。

交易所首席执员拿督达祖丁声称，明年马股IPO將保持火热，证监会要员表示商托上市条例会在年杪出炉，而大摩驻大马主管更看好到时会有更多数十亿美元计的大型商托IPO登场。

由於基础和公用设施公司最適合採用商托形式上市，预料大马的大道、发电和港口企业都可能將旗下资產注入商托和寻求上市，然而到时商托能否获得大马投资者青睞，仍是一大疑问，大马在推展商托进程上已落后新加坡和香港，再加上海外商托上市表现参差不齐，也將影响投资者的信心。即便是超人李嘉诚旗下的和记港口信托，其號称是东南亚最大商托上市案，在狮城上市后股价直直落，至今已重挫23%。

目前大马上市的產业投资信托表现平平，而性质相近的商托，如何能脱颖而出？关键將在將出炉的商托条例，必须能提供更优渥和有利的上市条件。（星洲日报／財经小品：李勇坚）