更多失望业绩出炉 油气股还会跌
信息来自：南洋网 · 作者：伍咏敏 · 日期：24-09-2015
2015-09-03
油气股价随着油价大跌多时，但眼下，分析员认为仍未见底，并相信短期还会有更多令人失望的业绩出炉。
肯纳格投行分析员说，油气领域估值还没到筑底阶段，意即会有下探空间。
大型股油气股包括国家石油（Petronas）等，目前平均本益比是14.2倍，小型股则平均12倍。
分析员指出，这些油气股还未算最低，因为上一轮金融风暴时，平均本益比只有10至11倍；而且，当时原油价持平在每桶40美元水平后，便反弹到100美元。
合理本益比7至10倍
分析员说，该行以每桶原油价格40美元计算，大型股合理本益比是10倍，小型股为7倍。
展望未来，该行认为，油气领域持续暗淡至明年底，大型股还有进一步下跌空间，至于小型股，虽已回退到金融危机前水平，但也会随着油价继续下行。
因此，分析员劝告投资者暂时隔岸旁观，等待市场更明确的指向；但对长线投资者来说，是很好入场水平。
目前，该行分析员仍维持油气领域“中和”评级。
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44%业绩不达标 支援船钻井最惨
肯纳格投行次季检视的18只油气股，当中有8只业绩低于预测，尤其岸外支援船（OSV）和升降式钻井业者，都因为资产使用率低，及受到租金低的冲击。
不过，分析员说，下游业者如戴乐集团（DIALOG，7277，主板贸易服务股）和云升控股（YINSON，7293，主板贸服股）的业绩就符合预期。
“主要是因为这些股项，都有锁定的合约支撑着。”
下半年恶化
国油贸易（PETDAG，5681，主板贸服股）次季表现也达标，因为新加坡普氏市场（MOPS）价格走势较有利。
整体上，分析员认为，下半年情况会更恶化，因为许多业者已接近合约尾声，要在疲弱市况中争取新合约不容易。
油盟拒绝减产 长期需求大跌
那些希望原油价回升或产量会减少的人，可能要失望到明年底。
肯纳格投行分析员表示，次季内，布兰特原油价格回到每桶60至70美元的水平后，很快又再陷入跌势。
“这反映出市场担心伊朗经济制裁解除后，新原油供应会增加。”
他预估，目前的原油价格将保持到明年底，主要是因为中国经济放缓、美国原油库存高水平、且石油输出国组织（OPEC）短期内都维持生产水平。
因为石油输出国组织拒绝减产，过去数月产量，每月都超过最高目标每日3000万桶。
同时，美国页岩油短期内也没有减产的迹象。
尽管美国明年起可能每天减产40万桶，但只占全球原油每日需求9510万桶的0.4%，影响不了全球油市供应。
但长来看，全球原油供应还是出现较大幅的下滑，因为非油盟国家在大型油气公司大砍资本开销的情况下，产量受到打击。
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报道： 伍咏敏
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