马交所:经济复苏在望 大型IPO登场迎外资回归
信息来自：e 南洋 · 作者： · 日期：14-12-2020
2020年12月12日
独家报道：黄琇惠
（吉隆坡12日讯）国内外利空消退，让近两个月的外资净流出放缓，大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）谨慎看好明年资金市场的表现，且经济前景复苏在望，料吸引外资回归我国市场。
总执行长拿督莫哈末乌马接受《南洋商报》电邮访问时透露，每日激增的2019冠状病毒病确诊病例，影响了全球资金流向，且左右着外资部署的动向。
今年的宏观经济和地缘政治因素更多，让投资者对我国资金市场望而却步，并转向部署其他更安全的资产，全球避险情绪升温，进而导致我国净流出扩大，其他东盟新兴市场也是如此遭遇。
基于上述因素，马交所发现我国资金市场的估值，可能不比其他区域市场（即北亚）诱人。
不过，我国今年10月和11月的外资净流出一直在减少，因为外资逢低买盘活跃，尤其是在2021年财政预算案出炉、美国大选落幕，及冠病疫苗研发喜讯频传后。
因此，鉴于目前外资持股率偏低，加上金融（占总市值17.7%）、产业、建筑和种植等综指权重股下跌，马交所谨慎看好明年资金市场的表现。
再来，我国经济前景复苏在望，且料比其他区域国家来得快，有助于激励股友对我国市场的购兴，因为企业盈利会随着明年经济重启后改善。
此外，今年数个被迫延后的大型首次公开募股（IPO），料在明年推进，可吸引外资回归我国市场，相信皆有助于提振我国资金市场的表现。
抗疫和疫苗2催化剂
目前，最明显的两大催化剂，分别是抗疫措施和疫苗面市的进展，并相信全球疫苗生产和分销活动，会带动企业复苏，尤其是在旅游、航空和银行领域。
由于建筑项目可为经济带来最大的乘数效应，因此，政府刺激经济的举措，也是带动资金流向的关键因素，其他催化剂还有推出5G网络。
黄德明
外资1到2年内回流
另一方面，Areca资本总执行长黄德明预计，外资会在未来1到2年内重新回流马股，因为原棕油价格和原油价格上涨，可吸引外资目光。
“再来，当前的令吉汇率价位有吸引力，如未来的通胀率走高，隔夜政策利率（OPR）还是会调升，这让汇率价位更为诱人。”
政府通过预算案，会在明年投入150亿令吉发展交通基建，并宣布有意愿重启一些大型基建项目，也会带动外资情绪转好，因为政府大型项目对内需的贡献不小，能为其他领域带来更大的溢出效应。
因此，他相信近期开始走缓的外资净流出，已经来到尾声。
综指复苏东盟第二快
今年首9月来看，所有新兴市场都出现外资流出现象，但我国股市表现比其他东盟市场来得稳健。
相较其他5个东盟市场，富时隆综指自年初重挫以来，是复苏第二快的股市。
截至今年10月底，综指按年只跌7.7%，至1466.9点；越南河内交易所复苏步伐最为强劲，按年大起32%，至135.3点。
若以日均成交值（ADV）来看，马交所在东盟市场中更是遥遥领先，按年暴涨1.08倍。
当今散户不容小觑
在今年首3季，散户的成交值比重，已从去年底的20.4%，大幅增加至32.8%。
马交所估计散户的参与，会继续在我国资金市场扮演重要角色，因为国家银行预计会维持目前的低利率，以支撑本地企业复苏前景。
因此，交易所会采取多管齐下的措施，跟上数字和移动趋势，为散户投资者提供无缝数字服务和扩大投资的可及性，以维持散户的购兴和刺激新投资。
“我们认为市场情绪将继续改善，投资者将继续抓紧正确时机获利。“
黄德明也指出，当今的散户知识渊博，已经不是5到20年前跟风的散户，加上目前利率偏低，因此认为散户支撑的市场还是靠得住。
他解释，人们随着时代变迁，尤其在经历疫情肆虐后，更注重主动第二收入（投资），意味着投资才是未来趋势。
就算国行有朝一日会升息，但并不会影响散户的投资情绪，因为利率没那么快恢复到以前的水平，而投资收入也有助于对冲通胀风险。
上市需求仍稳健
莫哈末乌马指出，即便疫情来袭和落实管控政策，我国今年IPO活动依然活络；截至今年10月，共有18间新上市公司。
虽然今年挂牌马交所的公司比去年少，但集资金额并没有差很远，截至今年10月为20.04亿，去年为20.22亿，因此，马交所认为我国上市需求依然稳健。
早前，有不少公司因市况欠佳而决定延后上市计划，其中包括大马知名奶茶品牌Tealive的母公司——Loob控股，及拥有东南亚肯德基（KFC）与必胜客（Pizza Hut）经营权的QSR品牌。
黄德明指出，若股市前景向好，加上随着经济展望恢复，会激励中小企业走向集资途径来扩大业务，那上市需求势必走高。
多元化股市缓解冲击
国际货币基金（IMF）今年9月时预测，今年全球经济会萎缩4.4%。由于全球经济相互联系，一些上市公司也无法独善其身。
不过，所幸我国股市多元化，让一些上市企业幸免于难，有些公司盈利甚至还飙升，如手套制造商和大马交易所。
再来，即便政府再颁布有条件行动管控令，打击主要的经济中心，但马交所认为抗疫措施奏效，有助于舒缓对经济及企业的影响。
经济重启、企业盈利复苏、市场转向部署复苏型领域，及中美贸易战潜在停火等因素，料支撑明年我国股市的前景。
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