种植股涨幅落后棕油价　上游中型股有上涨空间

信息来自：马来西亚东方日报 · 作者： · 日期：22-01-2021

2021年01月21日

（吉隆坡21日讯）尽管原棕油价格从去年5月中旬至今大涨超过70%，但大马种植股的涨幅却不到20%，惟分析员认为，一些中型上游种植股有望在短期内追上这涨幅。

丰隆投行分析员指出，由于拉尼娜气象和劳工短缺，导致食油供应紧张，加上大规模库存补充活动，致使棕油价格从去年5月中旬至今大涨超过70%，至每公吨2200令吉。

然而，他进一步指出，种植股指数同期上涨不到20%，没有全面反映棕油价涨势。

与此同时，该分析员认为，棕油价种植股，可能有3个原因：

一、投资者担心棕油价难以长期保持在偏高水平，尤其是棕油产量重新升高之后；

二、大马上市种植公司的估值，比邻国同行高；

三、投资者越来越注重自然环境、社会责任和企业治理（ESG），即使净利前景好转，他们也可能闪避种植股。

低估值盈利大好

另一方面，分析员提到，虽然他所追踪的所有种植股已从去年3月18日的低谷回升，但部份个股仍未回升至去年1月的水平（去年1月的棕油现价是每公吨3000令吉左右，如今企于每公吨3500令吉），尤其是中型股，如合成种植（HSPLANT，5138，主板种植股）、IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）与陈顺风资源（TSH，9059，主板种植股）。

“我们认为，中型上游种植公司短期内会有较好的股价表现。主要由较低估值与盈利前景大好等因素所支撑。”

无论如何，他说，即使棕油产量复苏将导致棕油价回落，但棕油价相信可长期保持在较高水平。印尼政府依然要在今年推行B30生物柴油计划，还有世界主要食油生产国及消费国的库存仍低，可以抵消棕油产量回升的部份影响。

分析员预测，2021至2022的原棕油价格介于每公吨2700令吉。

整体而言，该分析员认为，当前的高棕油价无法长期持续，因而维持种植领域的“中和”评级。

不过，他看好中小型上游业者，并将合成种植、IJM种植与陈顺风资源选为首选种植股。

截至周四下午5时，4月到期的大马交易所原棕油期货（FCPO）报每公吨3267令吉，起46令吉或1.42%，而大马交易所种植指数则报7230.92点，跌11.87点或0.16%。

全场43只种植股当中，上升股和下跌股分别有11只和15只，以17只无起落。

经济策划组