2021年03月15日

报道：梁仕祥

虽然去年世界各地饱受2019冠状病毒病疫情困扰，但令人意外的是，2020年全球首次公开募股（IPO）市场，却依然是一片荣景，比起2019年竟然有过之而无不及。

2021则是充满希望的一年。随着全球大规模推展冠病疫苗接种，经济复苏的曙光已是近在咫尺，对于IPO市场来说，自然也是一大利好。

回到国内，疫情后散户参与度已大大提升的马股市场，随着多家大企业从去年起已在摩拳擦掌筹备上市，今年可能也会迎来多年未见的IPO盛世。

疫情肆虐反激增29%  全球筹资破兆

2020年的全球首次公开募股（IPO）市场，似乎没有受到2019冠病疫情的影响。

根据安永的《全球IPO趋势报告》，2020年的IPO数量比起2019年不减反增，按年升19%至1363宗，筹资额更是按年涨29%至2680亿美元（1.09兆令吉）。

值得一提的是，若非去年全球瞩目，筹资近345亿美元（约1380亿令吉）的蚂蚁集团上市突然煞停，2020全球IPO的表现可能还会更加亮眼。

今年初，全球IPO活动持续蓬勃，在美国有特殊目的收购公司（SPAC）上市热潮，在亚洲则有中国短视频科技公司快手上市香港，吸引投资者热烈认购。


回到大马，自2012年以来有三大新股上市——FGV控股（FGV，5222，主板种植股）、IHH医疗保健（IHH，5225，主板保健股）和Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）之后，马股市场的IPO也沉寂好些年。

随着疫情降温、经济复苏、散户活跃和外资回归等利好下，今年马股IPO似乎有望重现当年的热闹。

回顾去年，虽然上半年企业的上市步伐一度被疫情打乱，但下半年渐入佳境，先是有太阳能服务供应商Samaiden集团（SAMAIDEN，0223，创业板），成为首个进行虚拟上市仪式的马股，还有Mr.DIY（MRDIY，5296，主板消费股），成为近3年最大规模IPO。

根据彭博社的统计数据，去年大马企业的IPO筹资额达4.87亿美元（约19.7亿令吉），高于前年的4.58亿美元（约18.5亿令吉），显示2020年的马股IPO并未受到疫情太大影响。

迈入2021，虽然年初时全国多地重启行动管控令（MCO），但马股IPO势头依然稳健。

今年初有两家公司在MCO 2.0期间上市，仍然获得热烈反响，首日交易走势凌厉——胶印包装印刷商HPP控股（HPPHB，0228，创业板）在1月中挂牌，首宗交易溢价58%，该IPO获得33.44倍的超额认购率。

另一家是在2月挂牌的家具设计与制造商Mobilia控股 （MOBILIA，0229，创业板），该IPO获超额认购92.17倍，首宗交易溢价1.83倍。

30企业排队上市  马股IPO飙涨58%

大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）总执行长拿督莫哈末乌马，早前也在业绩汇报会上透露， 今年会有约30家公司进行IPO。

比起去年，包括“杰出企业家加速平台”（LEAP）的新股，2020共只有19新股上市马股，这意味着今年马股IPO数量，将至少按年增11宗或增58%。

另外，莫哈末乌马去年接受本报访问时也透露，会有数个之前被迫延后的大型IPO估计在今年推进，可吸引外资回归我国市场，相信皆有助于提振大马资金市场的表现。

6潜在马股IPO类型汇总

1 私募基金/机构投资

CTOS：7月上市售股25%

私募基金Creador旗下的大马信用报告机构——信贷服务情报（CTOS），会在今年7月上市。

私募基金新闻网站DealStreetAsia在今年2月时报道，Creador创办人兼总执行长布拉马瓦苏德万透露，该基金已委任兴业投行、马银行投行及瑞士信贷为CTOS的上市顾问。

CTOS计划通过首次公开售股，筹资约1亿5000万美元（约6亿令吉）。Creador计划通过上市脱售CTOS至少25%股权。

Creador是在2014年，通过旗下第二基金出资2亿1500万令吉认购CTOS股权，尔后股权增持至80%。CTOS之后也壮大为国内知名的信用报告机构。

Holstein牛奶（Farm Fresh）：靠60头牛起家

彭博社去年8月报道，生产和销售Farm Fresh乳制产品的Holstein牛奶公司，有意最快今年上市。

彭博社引述消息人士指出，Holstein牛奶的大股东之一——国库控股，欲在IPO前售股套现，上市计划的筹资额估计达1亿美元（约4亿令吉）。

这项上市计划将发售新股，最多对外售30%股权。

Holstein牛奶董事经理雷端意和另一大股东Dymon亚洲私募基金，也考虑参与。

Holstein牛奶公司回复彭博社时指出，已委任顾问，会在今年申请IPO，但拒绝透露更多详情。

雷瑞意和巫裔好友阿兹米在2007年一同成立Holstein牛奶。

该公司从仅60头牛起家，目前已坐拥2个农场和3500头牛；Farm Fresh乳制产品在东南亚各大超市也有出售。

2 集团分拆

马矿业港口：筹40亿规模最大

去年10月，彭博社报道，消息人士称马矿业（MMCCORP，2194，主板交通与物流股）考虑重启将港口业务分拆上市的计划，筹集约10亿美元（约40亿令吉）。若事成，这可能会是自2012年以来Astro重新上市筹资46亿令吉后，大马最大的上市计划。

匿名消息指出，马矿业已经与上市顾问接洽，并计划最早在今年底将港口业务上市。

马矿业曾计划在2018至2019年期间将港口业务分拆上市，但最终并未成事。

该集团旗下的港口业务，包括位于柔佛的丹绒柏勒巴斯港和柔佛港口、位于马六甲的丹绒布鲁斯港、位于雪州的北港、槟城港口，以及沙地阿拉伯的红海门户港口等。

艾芬黄氏资产管理：管理730亿资产

彭博社引述匿名消息人士报道，艾芬银行（AFFIN，5185，主板金融股）打算将旗下的艾芬黄氏资产管理公司分拆上市，并通过首次公开募股筹资约5亿令吉。

报道称，艾芬银行正与顾问商讨，最早于今年下半年将旗下的资产管理公司分拆上市。

艾芬黄氏资产管理是我国第三大资产管理公司，据其网站显示，截至去年12月30日，其管理资产总额达730亿令吉。

根据艾芬银行2019年报，该银行持有艾芬黄氏资产管理63%股权；而日本的日兴资产管理国际公司也是股东之一。

3 私立医院

双威医院：业务价值料倍增

大华继显研究分析员今年2月在报告中写道，双威（SUNWAY，5211，主板工业股）脱售医院业务20至25%股权和部署分拆上市的计划，已进入最后阶段。

彭博社曾报道双威的有关计划，指该集团已委任马银行主理分拆医院业务上市，交易估值至少可达2亿5000万美元（约10亿令吉）。

双威并未否认有关传闻，并表示将持续探索和评估所有业务的各种选项。

随着形势逐渐明朗化，分析员点出，若彭博社揭露的10亿令吉交易估值属实，意味着双威医院业务可释放额外一倍的价值。

Ramsay森那美医疗保健：经营6高档医院

去年10月，市场传出森那美（SIME，4197，主板消费股）计划将旗下私立医院业务——Ramsay森那美医疗保健私人有限公司分拆上市，料将筹至少5亿令吉。

据悉，森那美已与数位潜在顾问洽商，为Ramsay森那美医疗保健展开IPO，最快会在今年挂牌马股。

森那美澄清，尚未决定是否要让子公司分拆上市。但该集团强调会持续评估各种商机，以强化股东价值，也包括把子公司分拆上市。

Ramsay森那美医疗保健创立于2013年，是森那美和澳洲最大的私立医院营运商Ramsay保健有限公司，携手创立的医疗保健臂膀。

根据森那美年报，该集团目前与Ramsay保健在我国及印尼合作经营6座高档医院，也在香港营运日间手术中心。

4 手套企业

Harps控股：月产6亿只手套

去年手套股因为疫情受到市场热烈追捧，国内手套制造商Harps控股据传已在咨询顾问，探讨最快今年上半年在马交所上市，放眼筹资5亿美元（约20亿令吉）。

据彭博社去年8月报道，Harps控股是在2015年收购国内丁腈医用手套制造商Central Medicare私人有限公司。

根据Central Medicare的网站，该公司从2010年开始投运，目前有24条双前输送链生产线，每月产量可达5亿9000万只手套。

Central Medicare的厂房位于霹雳安顺，占地57英亩。该公司自称是生产轻量（重2.7克）丁腈医用手套的先驱。

Smart手套：主攻医疗餐饮业

彭博去年9月报道，消息人士指出，大马一次性手套生产商Smart手套公司，计划展开IPO筹集超过2亿4200万美元（约9.7亿令吉），最快今年上市。

知情人士称，Smart手套已委任艾芬黄氏投行和兴业银行主导此次上市活动。

创立于1994年的Smart手套，业务主要分布在大马和印尼，为医疗和餐饮业供应手套。

5 延后上市

U Mobile：马新巨富当股东

盛传要上市已久的大马第四大移动电信商U Mobile，今年是否能够终于成真？

早在2019年底时，U Mobile总执行长黄显德指出，放眼在2020年上市，但实际时间仍需视市况而定。

显然，去年爆发的冠病疫情，估计使U Mobile筹备多时的IPO再度延后。

彭博社前年引述消息指出，U Mobile已邀请数家投行提出关于IPO的企划书，敲定顾问后，最早2020年底上市，筹资规模可能高达5亿美元（约20亿令吉）。

U Mobile是马新巨富的合资企业，除了最大股东新加坡淡马锡控股旗下的Straits Mobile投资私人有限公司，国内的柔佛苏丹依布拉欣殿下、成功集团（BJCORP，3395，主板工业股）创办人兼执行主席丹斯里陈志远，和万能（MAGNUM，3859，主板消费股）都是股东之一。

Loob控股（Tealive）：私募基金也看好

根据报道，大马著名奶茶品牌Tealive的母公司——Loob控股有意出售策略股权。野村控股（Nomura）是Loob控股出售股权的顾问，同时还吸引很多感兴趣的投资者，包括私募股权基金。

彭博社引述消息人士指出，Loob控股原定于去年第三季展开IPO，不过，因为冠病疫情肆虐和股市波动剧烈，筹资3亿令吉的上市计划被迫延后。

根据Loob控股的网站，该公司在国内营运超过200家Tealive分行。另外，在中国、越南和澳洲均有设立分店。

除了Tealive，旗下餐饮品牌还包括Ko Ko Kai和Define Food。


6 “回锅”上市

QSR品牌（肯德基）：大股东拟售股权

柔佛机构旗下的QSR品牌，原本计划在前年就展开IPO，就连草拟招股书都已发布，但最终还是宣布展延。

上市大计被延后，大股东之一雇员公积金局据传有意脱售其股权，且对QSR品牌的估值约达12亿美元（约48亿令吉）。

在东南亚拥有著名连锁快餐店肯德基（KFC）与必胜客（Pizza Hut）经营权的QSR品牌，并非首次挂牌大马交易所，就连大马肯德基以前也曾是上市公司，但在2013年，分别被大股东柔佛机构和外资私募基金CVC资本私有化下市。

QSR品牌在我国、新加坡、汶莱及柬埔寨，管理超过820间肯德基，同时，也在我国及新加坡管理超过470间必胜客连锁店。

德信控股：全球逾千分销商

保健品生产商德信控股（DXN），据传有意再度上市。

彭博社今年2月引述不具名消息人士报道，德信控股已经敲定由联昌国际投行、瑞士信贷集团以及马银行协助上市，计划筹集至少4亿美元（约16亿令吉）。

德信控股是在2003挂牌于马交所，在2011年被创办人私有化而除牌下市；私募基金KV Asia于2017年收购德信控股的股份。

成立于1993年的德信控股是通过网络直销方式，在全球拥有超过1000万分销商。

除了销售保健产品以外，还销售食品、护理品和化妆品。

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