张启华 回归本位
信息来自：星洲日报 · 作者：张启华 · 日期：31-05-2017
2017-05-07
合顺（UMW，4588，主板消费品组）铁了心要分拆油气业务，股东在特大上一致批准分拆油气资产，预计这个程序7月杪完成。
尽管合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服组）收购油气资产的计划破局，合顺分拆合顺油气的建议照跑，这显得比任何议程更需迫切处理。
对大股东国民投资，或者一般散户而言，在油气业波动声中，油气业务的庞大注销，毕竟是非常怵目惊心之事。
哪怕在核心的汽车、工业配备、制造业与工程等多么善于经营，获利甚丰；高资本开销、营运环境波动兼前景时明时风险迭出的油气业务的注销！这不是当初选择投资合顺的小股东，所堪承受之大起大落！
股价会说话，自从油气业从2008年的巅峰，2014至2016年走低，2017年徘徊于50美元上下，合顺股价由接近14令吉高位，走低至4令吉25仙的低位。
合顺总裁兼首席执行员拿督巴鲁费沙1月间宣布分拆油气业务时强调，油价低迷期最多6至18个月，但过了2年半仍未复苏，必须作出果敢决策脱离油气业。
油气业从2008至2009年，皆专注于上游的钻油业务或制造油气管与铸造，2010年把此业务合理化至专注于钻油与油田区的服务。2013年11月1日分拆上市，献议价2令吉80仙，2014年曾立于4令吉39仙高位，目前徘徊于1令吉以下。
汽车业是合顺比重最大业务，大约占营业额与税前盈利的70多至80多百分比，其他业务包括约10至15%贡献的工业配备。
在合顺油气拟议挹注29亿收购整合标帜岸外与Orkim公司，因时机不当或涉大笔资本临时喊停后，相信投资者有舒一口气如释重负感觉。
这主要是在目前油气业务尚不明朗情景下，把大笔资源投注在未可知的投资，本身又背负大笔负债，即便获很多油气资产，也将因营运环境波动、负债比过高，不仅难展身手，还可能泥足深陷！
在放弃收购后，合顺油气管理层回到强化资产负债表，包括与银行作系列再融资安排，或者付还合顺一笔3.08亿令吉负债。
对合顺来说，切除油气业回归本位很重要；合顺油气则需使其体制更强壮，当负债比大减、现金流增加，哪怕一时的稀释效应，基本面转强后，伺机再出发也不迟！
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