2012-2-20

（吉隆坡20日讯）全球经济前景露曙光，大马国家银行料无需再推减息措施，这将带动马币长期走稳，肯纳格研究认为，马币兑美元汇率自今年初以来升值了3.9%之后，接下来将继续走高，有望在2012年抵达2.90，以及于2013年上探2.80高点。

受良好外围因素带动，马币兑美元汇率今早扬升至3.02水平，上周五闭市时为3.04。市场正预期欧元区财长将于明日批准希腊的第二轮援助方案。

肯纳格研究指出，在2011年9月23日，由于市场对全球经济陷入衰退的忧虑升高，导致亚洲货币创下自2008年以来的最大跌幅。当时，投资者担心本区域出口前景蒙尘，纷纷将资金从新与市场资产转移至先进市场。马币在该周重挫2.8%至3.20令吉，令市场担心马币接下来将滑降至3.20令吉的低点。

不过，马币并未如市场预期般直线滑落，在2011年成功稳住阵脚，结束下跌轨道和企稳于3.07-3.02波幅内。

然而，马币过后便长期于此波幅内交易，马币的反弹比市场所希望的还迟。

一直至2012年，马币终于再显雄风，今年至今，马币兑美元汇率已升值了3.9%。肯纳格研究的经济学家韩旦说，这印证了该行一直唱好马币的看法，该行保持马币今年将上涨至2.90的预测，以及预期明年进一步升值至2.80。

国行利率料维持至2013年中

韩旦指出，马币这次反弹，主要是基于市场对全球经济前景改观，认为这一次不会再出现全球大衰退。

“除了经济成长因素之外，市场对利率走势的看法也有所转变。”

他解释说，在经历了去年9月的全球市场重挫之后，不少专家开始认为国家银行将会追随其他一些中行的做法，展开放宽货币的政策和减息行动，以刺激经济成长。惟肯纳格仍相信国行会维持利率不变，直至2013年中。

随着当前全球经济前景改善，市场对减息的预期也随之改变，而认为国行将维持现有利率政策。

经济向好
马币动起来

一般相信，大马经济展望依然向好，可能为马币提供上升动力。

肯纳格强调，该行对大马今年经济成长的预测为5%，远比其他经济学家来得乐观。该投行在过去5个月来都唱好大马宏观经济前景，和大部份经济学家的观点背道而驰，该投行相信，接下来其他同行将会跟进和上调对大马经济成长预测。

分析员认为，美国和日本的最新进展仍不足以改变这两大经济体的困局，因此，该行仍深信，大马由于是高度开放型经济，在今年首季将受外围因素打击，但是日欧政府这些措施有助于全球经济回稳，意味着接下来的3个季度，大马经济将可加速成长。

肯纳格指出，经济转型计划（ETP）能否成功落实，将对本地需求影响至深，若经济稳健成长和未现不利打击，大马经济有望在2013年成长6.1%。

美国数据传佳音

肯纳格研究指出，全球经济低迷不振，主要是由于复苏的步伐“不完整”，属于高失业率下的复苏，令经济难以全面好转。

但是，美国失业率如今已连续5个月降低，从2011年8月的9.1%滑落至2012年1月的8.3%，这将令自2008年以来平均只成长0.3%的美国消费者开销，如今将有加速成长的空间。

同时，美国首度申领失业救济金的人数也降至2008年3月以来的最水平。美国作为全球最大消费市场，其消费者开销回升，将带动全球制造和出口活动回温。

本区域就业市场同样良好发展，目前仅中国的失业率未有改善。本区域其它主要经济体的失业率都已降低，这纾解了市场对失业潮可能从先进市场蔓延至发展中国家的忧虑。

美国其他指标也传出利好消息，例如产业指标令人鼓舞，在上个月，房屋开工率按月上涨1.5%，而建筑准证增加了0.7%。零售销售按月上涨0.4%和消费者信贷飙升193亿美元，比市场预期的70亿美元高出了逾一倍。至于制造业表现也不差，ISM制造指标在1月份报54.1，连续3个月走高，以及12月份耐久财订单按月增加3.0%，超越市场预期的2.0%。

自从美国经济不振之后，欧元区和日本吸纳了大马共三分之一的出口，如果这两大经济体无法复苏，单凭美国经济改善，仍不足于激励大马经济成长。幸好中国总理温家宝最近在北京会见欧洲领域时已承诺会施以援手及提供合作，以协助解决欧债危机。

至于日本将展开出乎市场意料的行动以振兴经济。日本银行将连续第十年扩大资产收购计划，以及保持超低利率不变。（星洲日报／财经）