2012-10-29

外来热钱近期大举涌入本区域市场，导致亚洲货币震荡走高，触动了投资者敏感的神经线，也增加了国家银行管理经济的难度。

亚洲货币上周翻扬，马币同步强劲反弹，上周末马币兑美元汇率扬升3.0380水平，交易商预料，马币短期将朝3.00关口推进。

此外，人民币兑美元汇率也连日报涨，上周五飙升至6.2380元的涨停水平，创下人民币自1994年汇改以来的又一个纪录高点。尽管中国即将举行十八大，为市场带来不明朗因素，但投资者看好中国经济正触低反弹，纷纷抢进人民币，带动人民币大幅走高。

欧美国家实施宽松货币政策带来的效应正日益扩散，美国联储局上个月推出第三波量化宽松措施（QE3），以及欧洲中行注资认购欧洲债券，掀起了全球新一轮的资金浪潮，正是带动亚洲货币高涨的主因。

由于亚洲经济前景比欧美国家来得出色，加上中国经济有望软著陆，吸引了西方资金蜂涌而至，以寻求更佳回酬。这些财力雄厚的外来热钱在本区域市场流窜，推高各国货币和股市。

今年以来，菲律宾比索和新元走势最强劲，分别升值6.38%和6.18%，韩元上涨5.01%，以及马币走高4.30%。

区域股市也大举攀升，今年迄今泰股上涨了25%、菲宾律升24%、新加坡和印尼股市各涨了15%和14%，马股也频频创新高，综指在上周闭市时报1671.89点，今年至今扬升了逾9%，分析员预测综指本周将会试挑1680点新高峰。

投资者对于外来热钱向来是“又期待又怕被伤害＂，外资进场虽有助于带动资产价格狂升，但涨幅过激将扭曲了资产价值，偏离基本面，终将引发资产泡沬，致使各监管当局高度戒备和适时出手干预。

香港政府就于上周五重拳出击，宣布两大措施以抑制楼市炒风，包括上调脱售房屋的卖方印花税，以及针对非居民和企业置业须缴付15%买家印花税。

香港财政司司长曾俊华表示，QE3带动通胀升温，令楼市火上加油，因此要推出新一轮管理需求措施。此外，香港金管局在上周也注资31亿港元买入美元，驱赶投机炒风，以保持港币汇率稳定。

大马国家银行相信尚在静观其变，因目前马币汇率波动仍在可接受范围。不过，随著区域监管当局纷纷展开行动抑制货币升幅和炒风，当局也将面对更大压力以维持市场稳定。外来热钱是双刃剑，短期内虽然对资本市场有提振作用，但将带来资产泡沬化和通膨升高的风险，加上一旦外资吃饱赚足，大举沽货套现离场时，将带来重大冲击，投资者若想赶搭外资的顺风车，更需注意下车的时机。（星洲日报／社论）