日本央行（以下简称日银）今年4月4日采取了果断的货币宽松措施，以尽快达成把该国通货膨胀率抑制在2%的目标。

尽管此举是要协助日本走出通货紧缩，但也造成日元大幅度贬值，于5月9日跌破100日元兑1美元的关键支撑水平，这也是4年来首见。

自去年9月至今年5月20日的103.29日元兑1美元，日元前后贬值了25%，过后才逐步回稳，近日一直企于约100日元兑1美元水平。

日本政府与央行官员避谈日元急挫引发货币战争的诱因，反指让日元贬值并非它放宽货币政策的本意。

这点正和几年前美国联邦储备局采取量化宽松政策时，矢口否认它蓄意促使美元贬值，以刺激美国出口与经济，有异曲同工之妙。

美日两国都异口同声的宣称，一旦两国经济开始增长，最终将增加全球的需求，让全世界经济受惠。

在今年5月10日至11日召开的七大工业国财长会议期间，七国都避谈日本央行货币宽松政策，并接纳日银此举是为了刺激内需与经济增长，而非使日元贬值的论调。

日银的上述最新举措能否重振日本低迷已久的经济，还有待时间证明，但在全球出口市场上，其最接近的对手料将遭刺痛。

韩国首当其冲

代表美国汽车城底特律三大汽车厂商的美国汽车政策理事会就已于5月9日警告，随着日元贬值至100日元兑1美元的关口，美国政府是时候表达关注与不满。

美国财长迅速回应说，他正密切留意日元的走势，确保日本不是蓄意压低日元汇率来刺激该国出口竞争力。

我想，日元大幅贬值是否人为因素，着实很难断定，但美国的声明可抑制日元下跌的空间。

我认为，虽然日本声称日元大幅贬值非其本意，但它将大幅度提高日本出口竞争力却是不争的事实，并对其最接近的对手带来巨大压力。

尤其是从家电以至汽车等出口产品上与日本竞争激烈的韩国将首当其冲。

事实上，近年来，在机械与交通配备、汽车、集成电路板及化学产品等出口产品上，韩国已抢走了日本在国际市场上的一些市场份额。

在欧洲，日元急速贬值将对第一工业大国德国带来一些挑战，但相对欧元区其他国家，德国相信可从容应对有关挑战。

反观法国、意大利和西班牙等其他欧元区主要强国，早在日元大幅贬值之前，她们的机械与交通配备、汽车等出口产品在国际市场的占有率已经下跌，因为这些国家已失去上述出口产品的国际竞争力。

大马失竞争力

至于大马，早在日元大幅贬值之前，我国在机械与交通配备的国际市场份额，已从2000年的占全球总出口额2.3%，于2011年下滑至1.5%。在1990年，我国的全球市场份额为0.9%。

这主要归咎于在生产成本扬升下，大马已丧失上述产品的出口竞争力，许多跨国企业纷纷把它们的厂房迁移至生产成本较低的国家，如中国、泰国和越南。

同样的，大马在办公与电讯配备的全球市场份额也从2000年的5.4%，于2011年下滑至3.9%。

反观于1990年，我国的占有率为2.7%。

不过，大马在集成电路板的出口上仍富有竞争力，全球市场分额从2000年的6.1%，于2011年扬升至7.1%，持续保持为全球10大集成电路板出口国之一。

整体而言，日元的大幅贬值料将对大马的电气与电子产品出口产生一些负面影响，尽管不会造成严重打击。

此外，日本在大马的投资额过去两年有回升，但日元的急速贬值，或将减低流入大马的日本外来直接投资。