重建信心堵外流 外国基金经理:政策不宜激进
信息来自：星洲网 · 作者： · 日期：27-08-2015
2015-08-19
马股汇市近期的低落，已经严重打击外资对大马市场短期投资信心，外国基金经理认为，大马政治和经济风险升温，造成资金大量流出，政府除了必须“宽待民主、严打贪污”重建市场信心外，也不应采取激进的货币和财政政策。
须“宽待民主、严打贪污”
《彭博社》报道，法兰克福联合投资公司固定收益组合经理克里斯蒂安维德曼表示，大马必须展现“更容忍民主、打击贪污，以及实施保守的货币和财政政策”，才能重建投资者的信心。
大马10年主权债券回酬率本月跃升23基点至4.3%，维德曼估计年底可能进一步提高到4.7%。
JP摩根大通指数显示，马币主权债券投资者8月因美元升值而蒙受8.1%的亏损，在16个新兴市场中排名第二，仅次于俄罗斯。
国行数据显示，外国投资者7月减持2.4%大马债券，总额降至2千零68亿令吉。
富时综指今年至今重挫9.7%，外资撤走33亿美元（约135亿6千万令吉）。
改革继续
信评不变
穆迪投资者服务驻新加坡副总裁克里斯蒂安古斯曼指出，纳吉政府虽然面对更多政治风险，却并未终止改革，因此该机构决定保持大马的“A3”信贷评级和“正面”展望。
许多基金管理公司都认为，首相拿督斯里纳吉的户头调查，仅是大马主要挑战之一。他们认为，大马次季经济增长4.9%，写下两年最低成长纪录，显然还有其他同样值得关注的课题。
抱持上述看法的基金管理公司包括施罗德投资管理公司。该公司驻新加坡亚洲固定收益总监拉杰夫德梅洛说：“国内政治局势确实存有风险，但其他问题如石油和商品跌价，也会打击大马经济。”
马币过去12个月贬值23%，周一跌至17年最低的4.1340令吉。
施罗德公司表示，目前买进亚洲跌得最重的马币仍言之过早，毕竟大马在面对政治风险之余，也受到油价下跌和新兴市场卖压的影响。
美银美林驻新加坡经济师蔡学敏指出：“现任领导层面对更多质疑。除非领导层和政府重建市场信心，否则投资者不会回流马币和大马资金市场。”他估计马币明年底可能跌至4.28令吉。
1MDB丑闻冲击市场信心
柏瑞投资公司已经减持大马主权债券。该公司驻伦敦新兴市场债券基金经理安德斯费格曼表示：“政府撤走批评者，反而会让外国投资者更加关注这些事情。1MDB丑闻千丝万缕，我们越来越担心大马政府债券的展望，所以早前已经进一步减持这些债券。”
法国资产配置公司驻巴黎高级基金经理雅斯敏拉怀曼斯表示，虽说新兴市场基金经理对于难事一点也不陌生，但如果这些钱财是用于其他事项，而非国家利益，这就不是单纯的贪污案件，而是明显的丑闻。
“这起结合政治、资金流向、调查中央银行的事件，简直堪比巴西国油（Petrobras）丑闻，两者同样让新兴市场投资者却步。”
美银美林的蔡学敏指出，政治变动将会影响经济管理政策。他说，国家银行总裁丹斯里洁蒂的合约明年4月到期后，据称将由一位“独立和可靠”的人士接任，这当中充满疑团。
“投资者不会认为事情已经结束。基本上，任何质疑作法的人都已经边缘化。”
国行或升息捍卫马币
瑞银认为，外汇储备减少后，国行可以动用的工具所剩无几，不排除他们可能升息捍卫马币。
防止大马主权债券违约的信用违约交换合约（CDS）周一升至180基点，不仅写下2011年以来最高纪录，也是亚洲表现最差，比拥有相同信评级别的产油国墨西哥高40基点。
瑞银驻伦敦策略师马尼克纳拉因说：“信用违约交换合约的变动告诉我们，投资者越来越担心国行在外汇储备减少后，能否妥善处理外汇卖压。”
国行外汇储备上月跌破1千亿美元，是2010年第一次。纳拉因表示，以新兴市场的标准来看，现有外汇储备“少得可怜”，相比下，外资持有的主权债券总额是2千零68亿令吉（约506亿美元）。
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