远期汇率点差“由正转负” 马币或逆转跌势
信息来自：星洲网 · 作者：李三宇 · 日期：03-07-2017
2015-09-10
国内外的马币远期合约（Forward）汇率点差（spread）最近“由正转负”，从一度飙涨至1千点转为负200点，MIDF研究认为点差暴跌可能意味走势即将迎来逆转，马币兑美元汇率未来几个月内有望反弹回4.00至4.20令吉之间。
惟受布兰特隔夜油价大跌3.9%影响，加上国家银行（BNM）将于本周五（11日）召开议息会议，投资者谨慎以待，马币今日延续疲态，兑美元盘中最低挫至4.3760令吉，跌0.73%；截至下午5时止，马币挂4.3340令吉，反升0.13%。
国行周五议息
利率料维持3.25%
《彭博社》向23位经济学家展开的调查显示，其中22位经济学家预见国行按兵不动，将维持隔夜政策利率（OPR）在3.25%，只有1位经济学家预测国行升息25基点。
MIDF研究在报告中解释，理论上来说，国内外的汇期合约汇率理应相等，任何偏离等价的现象都意味特定货币组合背负了压力；以此为准，马币在去年第四季起即浮现承压的征兆。
“国内外的马币兑美元无交割远期合约（NDF），点差自去年第四季起不断扩大，直至在今年3月见顶，后来两个月即开始回跌；值得一提的是，现货市场的马币兑美元汇率亦在同期呈相符的走势。”
之后，远期合约市场显示马币压力再次升级，在近年6月至8月期间持续飙升，使点差一度在8月中扩大至接近1千点水平，而期间的马币走势也明确反映压力，连破3.80和4.00令吉两道关键水平，这显示国内外马币远期合约的利差能够反映马币情绪。
MIDF研究补充：“然而，我们需留意马币的远期合约点差已从8月杪起由正转负，一度跌至负200点水平，创3月至今新低，显示马币压力明显消散，我们认为造成点差逆转的原因，或许是市场对美国联储局的升息时机和速度有所改变。”
对于点差逆转，MIDF研究认为这至少暗示马币兑美元走势可能暂时跟着逆转，不排除马币未来几个月内反弹到4.00至4.20令吉之间。
与此同时，MIDF研究相信马币重新走强将对股市带来正面影响，因此维持综指年杪目标在1650点，相当于2016年14.6倍预估本益比，或长期中值的负0.4倍标准差。
该行估计，富时综指接下来将波动于1600至1700点之间。
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