洁蒂信心满满喊话“不出一年半马币回弹”
信息来自：星洲日报 · 作者：陈艳芳、李三宇 · 日期：03-07-2017
2015-09-16
马币自去年9月重挫以来尚未见底，令市场担心1997-98年的亚洲金融风暴重演，惟国家银行总统丹斯里洁蒂信心满满，认为马币终将反弹，且大马走出这一轮低迷所需要的时间，可能比风暴期的1年半时间来得短。
洁蒂也首度承认在马币走势失序时，曾动用外汇储备进场干预汇率，导致外汇储备在今年7月杪5年来首度跌破1千亿美元水平。
不过，她强调，目前的外汇水平还是稳健的，并未至警戒线，不需要过于担心。
去年9月至今重挫27%
马币从去年9月迄今重挫27%，跌破4.30的17年新低后，尚未见底，令国人忧心忡忡。
今年7月，马币兑美元面对3.80的定汇时的关键心理水平保卫战，在面对沽压下，国行频密进场干预，捍卫3.80水平，但最终因利空四起，国行还是守不住，在7月杪宣告失守。
马币失守关键水平后破关直下，期间中国作贬人民币让恶劣情况雪上加霜，马币一度低探至4.3810水平，让市场和全民心惊胆跳。
面对如此严竣的情况，掌管国家货币政策的洁蒂出面接受《星洲日报》专访，并向全民信心喊话，信誓旦旦，有信心马币将回弹，虽然反弹时间难测，但一旦国内外不利因素烟消云散，外资将回流，马币可回到应有的水平。
她说，与17年前的风暴比较，这一次的危机除了马币巨贬的情况相似外，大马无论经济、基本面、金融体系和外汇状况，都与当年完全两样，现在情况的稳健，和1998年的脆弱完全不可同日而语。
“大马经济维持在4至5%的正面成长，通膨低企在2至3%水平；金融体系稳定，银行持续放贷维持商业和家庭货款需求；我们的外汇储备金充裕，足以维持7.4个月的持续进口；我们的经济多元化，对石油的依赖大幅降低至23%左右，而且，因油价下跌，让政府可以取消燃油津贴，减少庞大的津贴开支；今年4月实施6%的消费税也让政府的有更稳定的收入；最重要的，失业率偏低，我们还维持经常账盈余。”
基于干预货币，国行外汇储备截至8月28日的外汇储备达3千577亿令吉，相等于947亿美元，足以融资7.4个月的持续进口，相等于1.1倍的短期外债。
强稳基本面可应对挑战
相较之下，洁蒂说，在1997-98风暴期，当年大马的经济是衰退7%；外汇储备一度跌破1千亿令吉，融资4.6个月持续进口，并且蒙受5%的经常账赤字。
“而且，当年我们的经济非常依赖出口和石油；成长计划都由政府主导；金融体系也相对脆弱，有许多体质弱小的金融机构。”
而现今，大马银行经过大合并整合，由几家资金雄厚稳健，足以立足东盟的银行主导；大马私人界已经挑起经济活动担子，甚至在海外有庞大的投资；服务业取代制造业，成经济最大支柱，内需也取代出口，成拉抬经济主力。
她强调，这些强稳的基本面，让大马有能力应对当前的挑战，而且更形成强大的支撑。
大马经济具韧力
多次衰退、回弹快
在国行任职30年，洁蒂说，经济危机对大马并不是陌生的事，包括80年代中的经济衰退、1997年亚洲金融风暴和2008年全球经济危机，大马都曾陷入技术衰退，但每一次大马经济都展现韧力，在很短的时间就让经济成功从谷底反弹。
现年68岁的洁蒂，在1985年加入国行，在国行已经任职30年，而从2000年5月起担任国行总裁进入第16个年头，将是国行任期第二久的总裁。
她说“我不会否定眼下是非常艰难的时期，但我很有信心，一旦国内外不利因素消散，马币将可以反弹，市场可以走出目前的低迷。”
1997年金融风暴最严重
她认为，最严重的当数1997年亚洲金融风暴，身处暴风眼的大马当年不论货币、经济、金融体系和人民生活都受到严重的冲击；不过，从1998年9月的谷底，大马经济大约耗费1年半的时间修复，并成功反弹恢复成长。”
她说，这次外资沽售导致大马的股汇债三跌，但是，与17年比较，大马今次已经有很好的防御准备，不论经济基本面、金融体系和外汇储备都相对稳健。
洁蒂说，这次最大的挑战是，所有不利因素不约而同的汇聚发生，让全球管制单位疲于应对。
不过，她说，国家经济不会永远风平浪静，每一个时期都会经验不同的调整期，问题在于如何面对和克服困难。
“全球的局势和问题，不在我们的控制，最重要的是每个国家在顺境时必须未雨绸缪，为未来挑战作准备。”
中行的工作之一就是在好景时建立庞大的外汇储备。“我们因亚洲金融风暴教训后，在走出困境后努力建立起超过我们国家规模所需要的外汇储备金，这让我们安然的渡过2008-09年全球金融风暴震荡。”
庞大储备金可克服逆境
她认为，拥有庞大储备金，也是大马面对这次逆境的强大武器。
根据多家国际评估机构的评估，大马强稳的外汇储备和金融体系，是他们维持大马主权评评级的主要原因。
不能操之过急
打债打房须按部就班
对于市场观望国行会否以利率作为捍卫马币的工具，洁蒂重申，大马目前的3.25%利率水平，是目前适宜于支撑经济成长的水平，暂时没有必要调整。
洁蒂对货币政策运筹帷幄，调度得当，让她连续12年获得《全球金融》评选为“A”等总裁，与台湾中行总裁彭淮南齐为全球12A总裁。
她也认为，打债和打房必须按部就班，不能操之过急，否则欲速不达。
韩国在2000年通过大幅升息打债，结果操之过急，让韩国经济一度陷入衰退。
大马家庭债高达87%，在亚洲仅次于韩国，位居第二高，但洁蒂说：“我们家债虽高，但呆账只有1.5%，显示摊还能力稳定，违约风险很低，这也归功于大马银行在放贷时的谨慎。”
她说，国行以3年多的时间打债和和打房，在不伤及经济的情况下，现在已经看到成果。
满意大马通膨率水平
她也非常满意大马的通膨率水平，因为虽然4月实施消费税，一度让物价高涨，但通膨还是在国行预期的水平之内，预料消费税效应会在明年初被消化。
大马7月通膨率为3.3%，创10个月新高，洁蒂预期全年通膨会国行预测的2.5至3%水平。
她也认为大马外债未及危险，在可控制水平。
大马截至2015年6月杪的外债为7千943亿令吉，占国内生产总值68.1%，但扣除银行营运货款、外国人存款和企业之间的贷款其他事项，外债为5千零300亿令吉，或占国内生产总值的43.1%。
赞同政企汇回海外盈利
对于首相拿督斯里纳吉呼吁政府机关公司将海外盈利汇回国支持马币建议，洁蒂非常赞同，并认为是一石二鸟之计。
“有关机构在将外汇兑换马币当儿，可以增加赚幅，而同时这些资金投资在大马，有助加强市场对投资大马的信心，资金回流也可以帮助抵销外流压力，支持马币汇率。”
新闻背景
19998年亚洲经济风暴
和当前股汇债三跌危机
受美元升息预期、国际油价暴跌、中国经济放缓和国内不利政治因素四重打击，马币从去年9月迄今1年时间下跌了27.1%，这期间股市从高点的1900点一度下跌近20%，债市更有大量外资流出，汇市、股市、债市全线重挫，引发市场担心1998年亚洲金融风暴重演。
1998年亚洲金融风暴，马币因索罗斯等国际投机客的恶意狙击，马币重挫逾40%，在1998年1月7日，一度触及4.88的有史以来新低水平，导致政府不得不在1998年9月祭出资金管制，并让马币与美元定汇于3.80水平，以防情况恶化。
随着经济情况的好转，马币在2005年7月解除定汇。由于美国在2008年为了拯救因次贷风暴打击陷困的经济，实施量化宽松（QE），在庞大的资金流入下，马币一度回扬至2.90水平。
事过境迁，去年开始，美国经济好转，开始传出退出QE，新兴市场受撼动；祸不单行，与此同时，国际原油价格在去年6月开始暴跌，从每桶100美元一度跌破40美元，目前在45美元左右水平；更令全球忧心的是，一直以来作为全球经济“稳定锚”的中国成长开始受到考验，不单经济走缓，而且还大手作贬人民币以拯救出口。
专访：陈艳芳、李三宇
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